6 questions sur le trading de devises

Bien que le forex (FX) soit le plus grand marché financier du monde, il s’agit d’un terrain relativement peu familier pour les commerçants de détail. Jusqu'à la vulgarisation du trading sur Internet, les opérations de change relevaient principalement des grandes institutions financières, des multinationales et des hedge funds. Cependant, les temps ont changé et les commerçants individuels ont désormais soif d'informations sur le forex.

Que vous soyez novice dans le domaine des changes ou que vous ayez juste besoin d’un cours de recyclage sur les bases du trading de devises, voici les réponses aux questions les plus fréquemment posées à propos du marché des changes.

Réponses aux 5 principales questions sur l'échange de devises

1. Comment le Forex se compare-t-il aux autres marchés?

Contrairement aux actions, aux contrats à terme standardisés ou aux options, les opérations sur devises ne sont pas effectuées sur un marché réglementé et ne sont contrôlées par aucun organe directeur central. Il n’existe pas de chambre de compensation pour garantir les transactions et il n’existe pas de groupe spécial d’arbitrage pour statuer sur les différends. Tous les membres négocient les uns avec les autres sur la base d'accords de crédit. Essentiellement, les affaires sur le marché le plus vaste et le plus liquide du monde ne dépendent que d’une poignée de main métaphorique.

À première vue, cet arrangement ad hoc est déconcertant pour les investisseurs habitués aux bourses structurées telles que la Bourse de New York (NYSE) ou la Chicago Mercantile Exchange (CME). Cependant, cet arrangement fonctionne dans la pratique. L'autoréglementation permet de contrôler efficacement le marché, car les participants à FX doivent à la fois être compétitifs et coopérer. En outre, des courtiers de détail de renom aux États-Unis deviennent membres de la National Futures Association (NFA). Ce faisant, ils acceptent de lier l'arbitrage en cas de litige. Par conséquent, il est essentiel que tout client de détail qui envisage de négocier des devises ne le fasse que par l’intermédiaire d’une société membre de la NFA.

Le marché des changes est différent des autres marchés par d'autres moyens uniques. Les traders qui pensent que l'EUR / USD pourrait connaître une spirale à la baisse peuvent vendre la paire à leur guise. Il n'y a pas de règle de hausse dans les devises comme dans les actions. Il n’existe pas non plus de limite quant à la taille de votre position (comme dans les contrats à terme). Ainsi, en théorie, un commerçant pourrait vendre pour 100 milliards de dollars de devises s’il dispose d’un capital suffisant.

Dans un autre contexte, un opérateur est libre d’agir sur les informations d’une manière qui serait considérée comme un délit d’initié sur les marchés traditionnels. Par exemple, un commerçant découvre d'un client connaissant le gouverneur de la Banque du Japon (BOJ) que la BoJ envisage de relever ses taux lors de sa prochaine réunion; le commerçant est libre d'acheter autant de yen que possible. Les opérations d’initiés en devises n’existent pas - les données économiques européennes, telles que les données allemandes sur l’emploi, sont souvent divulguées des jours avant leur publication officielle.

Avant de vous laisser l'impression que FX est le Far West de la finance, notez qu'il s'agit du marché le plus liquide et le plus fluide au monde. Il négocie 24 heures par jour, de 17 heures HNE le dimanche à 16 heures HNE le vendredi, et il y a rarement des écarts de prix. Sa taille et sa portée (de l’Asie à l’Europe en passant par l’Amérique du Nord) en font le marché monétaire le plus accessible au monde.

Le marché des changes est un marché ouvert 24 heures sur 24 qui produit des données importantes qui peuvent être utilisées pour évaluer les mouvements de prix futurs. C'est le marché idéal pour les traders utilisant des outils techniques.

2. Qu'est-ce que la commission Forex?

Les investisseurs qui négocient des actions, des contrats à terme standardisés ou des options font généralement appel à un courtier agissant en tant qu'agent dans la transaction. Le courtier transmet la commande à un échange et tente de l'exécuter conformément aux instructions du client. Le courtier reçoit une commission lorsque le client achète et vend l’instrument négociable pour la fourniture de ce service.

Le marché des changes n'a pas de commissions. Contrairement aux marchés boursiers, le marché des changes est un marché composé uniquement de donneurs d'ordre. Les sociétés de change sont des courtiers et non des courtiers. Contrairement aux courtiers, les courtiers assument le risque de marché en servant de contrepartie à la transaction de l'investisseur. Ils ne facturent pas de commission; au lieu de cela, ils gagnent leur argent grâce au spread bid-ask

En devises, l’investisseur ne peut tenter d’acheter sur l’offre ni de vendre sur l’offre comme c’est le cas sur les marchés boursiers. D'autre part, une fois que le prix efface le coût de l'écart, il n'y a pas de frais ni de commissions supplémentaires. Chaque centime gagné est un profit pur pour l'investisseur. Néanmoins, le fait que les traders doivent toujours surmonter l'écart spread / ask rend le scalping beaucoup plus difficile en FX.

Points clés à retenir

• Le négoce de devises repose sur des accords de crédit, qui ne sont rien de plus qu'une poignée de main métaphorique.
• Les opérations de change sont auto-régulées car les participants doivent à la fois concurrencer et coopérer.
• Il n'y a pas de règle de hausse dans les devises comme dans les actions. Contrairement aux contrats à terme, la taille de la position d'un opérateur n'est pas limitée.
• Les cambistes utilisent généralement un courtier qui facture des frais de commission.
• Un pip est un point de pourcentage et représente la plus petite augmentation dans une transaction de change.

3. Qu'est-ce qu'un pip?

Pip représente le pourcentage en points et représente la plus petite augmentation du commerce en devises. Sur le marché des changes, les prix sont indiqués à la quatrième décimale. Par exemple, si un pain de savon dans la pharmacie coûtait 1, 20 dollar, sur le marché des changes, le même pain serait cité à 1, 2 000. La variation de ce quatrième point décimal est appelée 1 pip et correspond généralement à 1/100 de 1%. Parmi les principales monnaies, le yen japonais est la seule exception à cette règle. Un dollar vaut environ 100 yens japonais; ainsi, dans la paire USD / JPY, la cotation n’est sortie qu’à deux décimales (c’est-à-dire, à 1/100 ^ème de yen, par opposition à 1/1 000 ^ème avec les autres principales devises).

4. Qu'est-ce que vous échangez vraiment?

La réponse courte est rien. Le marché des changes de détail est un marché purement spéculatif. Aucun échange physique de devises n'a jamais lieu. Tous les métiers existent simplement sous forme d'entrées sur ordinateur et sont déduits du prix du marché. Pour les comptes libellés en dollars, tous les profits ou pertes sont calculés en dollars et enregistrés comme tels sur le compte de l'opérateur.

La raison principale du marché des changes est de faciliter l'échange d'une devise à une autre pour les sociétés multinationales qui doivent échanger des devises en permanence (par exemple, pour la masse salariale, le paiement de biens et services de vendeurs étrangers et les fusions et acquisitions). Cependant, ces besoins quotidiens des entreprises ne représentent qu'environ 20% du volume du marché. Quatre-vingt pour cent des transactions sur le marché des devises sont de nature spéculative, menées par de grandes institutions financières, des hedge funds de plusieurs milliards de dollars et des particuliers souhaitant exprimer leur opinion sur les événements économiques et géopolitiques du jour.

Étant donné que les monnaies sont toujours échangées par paires, lorsqu'un commerçant effectue une transaction, il est toujours une devise longue et une autre à découvert. Par exemple, si un commerçant vend un lot standard (équivalent à 100 000 unités) en EUR / USD, il aurait échangé des euros pour des dollars et serait désormais en euros et en dollars longs. Pour mieux comprendre cette dynamique, une personne qui achète un ordinateur dans un magasin d’électronique pour 1 000 dollars échange de l’argent pour un ordinateur. Cette personne a 1 000 $ et un seul ordinateur de long. Le magasin coûterait 1 000 dollars, mais il manque maintenant un ordinateur dans son inventaire. Le même principe s'applique au marché des changes, sauf qu'aucun échange physique n'a lieu. Toutes les transactions ne sont que des entrées informatiques, mais les conséquences n'en sont pas moins réelles.

5. Quelles devises négocient sur le Forex?

Bien que certains détaillants négocient des devises exotiques comme le baht thaïlandais ou la couronne tchèque, la majorité des détaillants négocient les sept paires de devises les plus liquides du monde, qui sont les quatre "majors":

• EUR / USD (euro / dollar)
• USD / JPY (dollar / yen japonais)
• GBP / USD (livre britannique / dollar)
• USD / CHF (dollar / franc suisse)

et les trois paires de produits de base:

• AUD / USD (dollar australien / dollar)
• USD / CAD (dollar / dollar canadien)
• NZD / USD (dollar néo-zélandais / dollar)

Ces paires de devises ainsi que leurs différentes combinaisons (telles que EUR / JPY, GBP / JPY et EUR / GBP) représentent plus de 95% de toutes les transactions spéculatives en devises. Compte tenu du petit nombre d'instruments de négociation (seuls 18 paires et cross sont activement négociés), le marché des changes est beaucoup plus concentré que le marché boursier.

6. Qu'est-ce qu'un commerce de devises?

Le portage est le commerce le plus populaire sur le marché des devises, pratiqué à la fois par les plus grands fonds de couverture et les plus petits spéculateurs de détail. Le carry trade est basé sur le fait que chaque devise du monde a un intérêt associé. Ces taux d’intérêt à court terme sont fixés par les banques centrales de ces pays: la Réserve fédérale américaine, la Banque du Japon au Japon et la Banque d’Angleterre au Royaume-Uni.

Le concept de carry est simple. Le trader privilégie la devise à taux d'intérêt élevé et finance cet achat avec une devise à faible taux d'intérêt. Par exemple, en 2005, l’un des meilleurs couples était le croisement NZD / JPY. L'économie néo-zélandaise, stimulée par la demande énorme de produits de base en provenance de Chine et par un marché du logement en plein essor, a vu ses taux grimper à 7, 25% et y rester, tandis que les taux japonais demeuraient à 0%. Un trader ayant une position longue sur le NZD / JPY aurait pu récolter 725 points de base en rendement seulement. Avec un effet de levier de 10: 1, les opérations de portage en NZD / JPY auraient pu générer un rendement annuel de 72, 5% sur les différentiels de taux d'intérêt sans aucune contribution de la plus-value du capital. Cet exemple illustre pourquoi le carry trade est si populaire.

Avant de vous lancer à la recherche de la prochaine paire à rendement élevé, sachez toutefois que lorsque le carry trade est dénoué, les baisses peuvent être rapides et importantes. Ce processus est connu sous le nom de liquidation de carry trade et se produit lorsque la majorité des spéculateurs décident que le carry trade pourrait ne pas avoir de potentiel futur. Pour chaque opérateur qui cherche à sortir immédiatement de sa position, les offres disparaissent et les profits tirés des différentiels de taux d'intérêt ne suffisent pas à compenser les pertes en capital. L'anticipation est la clé du succès: le meilleur moment pour positionner le report est au début du cycle de resserrement des taux, ce qui permet au trader de suivre le mouvement lorsque les écarts de taux d'intérêt augmentent.

Autre jargon Forex

Chaque discipline a son jargon et le marché des changes n’est pas différent. Voici quelques termes qu'un commerçant de devises chevronné devrait connaître:

• Câble, livre sterling, livre: surnoms pour le GBP
• Greenback, buck: surnoms pour le dollar américain
• Swissie: surnom du franc suisse
• Aussie: surnom pour le dollar australien
• Kiwi: surnom pour le dollar néo-zélandais
• Loonie, le petit dollar: surnoms du dollar canadien
• Figure: Terme FX associé à un nombre rond tel que 1.2000
• Cour: un milliard d'unités, comme dans "J'ai vendu quelques mètres de livre sterling".

Le résultat final

Le Forex peut être une stratégie de trading rentable, mais volatile, à la fois pour les investisseurs inexpérimentés et expérimentés. Bien que l'accès au marché - via un courtier, par exemple - soit plus facile que jamais, les réponses aux six questions ci-dessus serviront de base précieux pour ceux qui se lancent dans le trading sur devises.