Actifs sous gestion (AUM)
Les actifs sous gestion (AUM) représentent la valeur marchande totale des investissements qu'une personne ou une entité gère pour le compte de clients. Les définitions et les formules d'actifs sous gestion varient selon les sociétés.
Dans le calcul des actifs sous gestion, certaines institutions financières incluent les dépôts bancaires, les fonds communs de placement et les espèces dans leurs calculs. D'autres le limitent aux fonds sous gestion discrétionnaire, lorsque l'investisseur attribue à la société le pouvoir de négocier en son nom.
Dans l'ensemble, les actifs sous gestion ne représentent qu'un aspect de l'évaluation d'une entreprise ou d'un investissement. Il est également généralement considéré en conjonction avec les performances et l'expérience de gestion. Toutefois, en règle générale, les investisseurs peuvent considérer que les entrées d’investissements plus importantes et les comparaisons d’actifs sous-traités sont un indicateur positif de la qualité et de l’expérience en matière de gestion.
Points clés à retenir
- Les actifs sous gestion (AUM) représentent la valeur de marché totale des investissements qu'une personne ou une entité gère pour le compte d'investisseurs.
- Les actifs sous gestion fluctuent quotidiennement, en fonction des flux d’argent entrant et sortant d’un fonds donné et de l’évolution des prix des actifs.
- Les fonds dont l'actif géré est plus élevé ont tendance à être plus liquides.
- Les honoraires des fonds et des gestionnaires sont souvent calculés en pourcentage des actifs sous gestion.
Comprendre les actifs sous gestion
Les actifs sous gestion désignent combien d'argent du client une société financière (ou un professionnel de la finance) manipule régulièrement. Les actifs sous gestion représentent la somme des investissements gérés par un fonds commun de placement ou une famille de fonds, une société de capital de risque, une société de courtage ou un particulier inscrit à titre de conseiller en placement ou de gestionnaire de portefeuille.
Utilisé pour indiquer la taille ou le montant, AUM peut être séparé de plusieurs manières. Il peut faire référence au montant total des actifs gérés pour tous les clients ou au total des actifs gérés pour un client spécifique. Les actifs sous gestion comprennent le capital que le gestionnaire peut utiliser pour effectuer des transactions pour un ou tous les clients, généralement sur une base discrétionnaire.
Par exemple, si un investisseur investit 50 000 USD dans un fonds commun de placement, ces fonds deviennent une partie du total des actifs sous gestion (pool de fonds). Le gestionnaire de fonds peut acheter et vendre des actions conformément à l'objectif d'investissement du fonds en utilisant tous les fonds investis sans obtenir de permission spéciale supplémentaire.
Dans le secteur de la gestion de patrimoine, certains gestionnaires de placements peuvent avoir des exigences basées sur les actifs sous gestion. Il peut s'agir d'une mesure permettant de déterminer si un investisseur est qualifié pour un certain type d'investissement, tel qu'un fonds de couverture. Les gestionnaires de patrimoine veulent s'assurer que le client peut résister aux marchés adverses sans subir un fardeau financier trop important. Les actifs sous gestion individuels d'un investisseur peuvent également jouer un rôle dans la détermination du type de services reçus d'un conseiller financier ou d'une société de courtage. Dans certains cas, les actifs sous gestion individuels peuvent également coïncider avec la valeur nette d'un individu.
Calcul des actifs sous gestion
En fluctuant quotidiennement, les actifs sous gestion dépendent du flux d’argent des investisseurs entrant et sortant d’un fonds donné. En outre, la performance des actifs aura un impact sur ce chiffre quotidien. L’augmentation des flux d’investisseurs, la plus-value du capital et les dividendes réinvestis augmenteront l’actif géré du fonds.
Inversement, une diminution des flux d’investisseurs et des pertes de valeur marchande réduira l’actif géré du fonds. Aux États-Unis, lorsqu'une entreprise a plus de 30 millions USD d'actifs sous gestion, elle doit être enregistrée auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC).
Les méthodes de calcul des actifs sous gestion varient selon les sociétés. Le total des actifs sous gestion des entreprises augmentera lorsque le rendement des investissements augmente ou que de nouveaux clients et de nouveaux actifs sont acquis. Les facteurs à l'origine des diminutions de l'actif géré comprennent les baisses de la valeur de marché résultant des pertes de performance des investissements, des fermetures de fonds et des rachats de clients. Les actifs sous gestion peuvent être limités à la totalité du capital de l'investisseur investi dans l'ensemble des produits de la société ou au capital détenu par les dirigeants de la société d'investissement.
Pourquoi AUM Matters
La direction de l'entreprise surveillera l'actif géré en ce qui concerne la stratégie d'investissement et les flux de produits des investisseurs afin de déterminer la force de la société. Les sociétés d’investissement utilisent également les actifs sous gestion comme outil de marketing pour attirer de nouveaux investisseurs. AUM peut aider les investisseurs à obtenir une indication de la taille des opérations d’une entreprise par rapport à ses concurrents.
Les actifs sous gestion peuvent également constituer une considération importante pour le calcul des frais. De nombreux produits d'investissement facturent des frais de gestion représentant un pourcentage fixe de l'actif sous gestion. En outre, de nombreux conseillers financiers et gestionnaires de fonds personnels facturent aux clients un pourcentage de leur actif total sous gestion. Généralement, ce pourcentage diminue à mesure que l’AUM augmente; De cette manière, ces professionnels de la finance peuvent attirer des investisseurs très fortunés.
Exemple concret d'actifs sous gestion
Lorsqu'ils évaluent un fonds spécifique, les investisseurs consultent souvent son actif géré. Semblable à la capitalisation boursière d'une entreprise, l'actif sous gestion indique la taille du fonds. Les produits d’investissement à hauts actifs sous gestion ont des volumes de négociation plus importants sur le marché, ce qui les rend plus liquides et plus faciles à négocier.
Par exemple, le SPDR S & P 500 ETF (SPY) est l’un des plus grands fonds négociés en bourse sur le marché. Au 4 avril 2019, ses actifs sous gestion s'élevaient à 264 milliards USD, avec un volume de négociation quotidien moyen de 80, 8 millions d'actions. Le volume élevé des transactions signifie que la liquidité n'est pas un facteur pour les investisseurs qui souhaitent acheter ou vendre leurs actions du FNB.
En comparaison, le FNB First Trust Dow 30 Equal Weight ETF (EDOW) gère un actif de 14, 2 millions de dollars et un volume de négociation nettement inférieur, atteignant en moyenne 2 795 actions par jour. La liquidité de ce fonds pourrait être une considération pour les investisseurs.
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