Acheter pour couvrir
Un achat à couvrir est un ordre d'achat passé sur un stock ou un autre titre coté en vue de liquider une position vendeur existante. Une vente à découvert implique la vente des actions d'une société non détenue par un investisseur, ces actions pouvant être empruntées mais devant être remboursées à un moment donné.
Bases de l'achat pour couvrir
Un achat pour couvrir l'ordre d'achat d'un nombre égal d'actions empruntées "couvre" la vente à découvert et permet aux actions d'être restituées au prêteur initial, généralement au courtier en valeurs de l'investisseur, qui peut avoir dû emprunter les actions auprès de une troisième fête.
Un vendeur à découvert parie sur une action en baisse et cherche à racheter les actions à un prix inférieur à celui de la vente à découvert initiale. Le vendeur à découvert doit suivre chaque appel de marge et racheter les actions à restituer.
En particulier, lorsque les actions commencent à dépasser le prix auquel les actions ont été vendues à découvert, le courtier du vendeur vendeur peut demander au vendeur d'exécuter une commande d'achat à couverture dans le cadre d'un appel de marge. Pour éviter que cela ne se produise, le vendeur vendeur doit toujours conserver suffisamment de pouvoir d’achat sur son compte de courtage pour effectuer les opérations «acheter pour couvrir» nécessaires avant que le prix du marché des actions ne déclenche un appel de marge.
Achat pour couvrir et marges
Les investisseurs peuvent effectuer des transactions en espèces lors de l'achat et de la vente d'actions, ce qui signifie qu'ils peuvent acheter en espèces dans leur propre compte de courtage et vendre ce qu'ils avaient déjà acheté. Les investisseurs peuvent également acheter et vendre sur marge avec des fonds et des titres empruntés à leurs courtiers. Ainsi, une vente à découvert est par nature un commerce à marge, car les investisseurs vendent quelque chose qu'ils ne possèdent pas déjà.
La négociation sur marge est plus risquée pour les investisseurs que l'utilisation d'espèces ou de leurs propres titres en raison des pertes potentielles dues aux appels de marge. Les investisseurs reçoivent des appels de marge lorsque la valeur marchande du titre sous-jacent se rapproche des positions qu’ils ont prises dans des opérations sur marge, à savoir la baisse de la valeur des titres lors de l’achat sur marge et la hausse de la valeur des titres lors d’une vente à découvert. Les investisseurs doivent satisfaire aux appels de marge en déposant des liquidités supplémentaires ou en effectuant des opérations d’achat ou de vente appropriées pour compenser toute variation défavorable de la valeur des titres sous-jacents.
Lorsqu'un investisseur vend à découvert et que la valeur marchande du titre sous-jacent dépasse le prix de vente à découvert, le produit de la vente à découvert précédente serait inférieur à ce qui est nécessaire pour le racheter. Cela se traduirait par une position perdante pour l'investisseur. Si la valeur marchande du titre continue d'augmenter, l'investisseur devrait payer de plus en plus pour racheter le titre. Si l'investisseur ne s'attend pas à ce que le titre descende sous le prix de vente à découvert initial à court terme, il devrait envisager de couvrir la position courte le plus tôt possible.
Points clés à retenir
- Les achats pour couvrir les commandes sont les commandes passées par les opérateurs pour un titre particulier afin de couvrir leurs positions courtes sur celui-ci.
- Acheter pour couvrir les ordres sont généralement des opérations sur marge; Par conséquent, les investisseurs et les commerçants doivent s’assurer que le solde de leurs comptes de négociation est suffisant pour couvrir les appels de marge.
Exemple d'achat pour couvrir les commandes
Supposons qu'un trader ouvre une position vendeur sur les actions ABC. Elle parie que le prix d'ABC, qui se négocie actuellement à 100 $, va baisser dans les prochains mois car les états financiers de la société sont en mauvais état. Pour tirer profit de sa thèse, elle emprunte 100 actions d’ABC à un courtier et les vend sur le marché libre au prix actuel de 100 $. Par la suite, les actions d'ABC tombent à 90 $ et le commerçant passe un ordre d'achat pour couvrir l'ordre d'acheter les actions d'ABC au nouveau prix et de restituer les 100 actions qu'elle a empruntées au courtier. Elle doit passer la commande à couvrir avant de passer un appel de marge. La transaction lui rapporte un bénéfice de 1 000 USD (10 000 USD (prix d'achat) - 9 000 USD (prix de vente)).
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