Ratio d'appel Backspread Définition
Un ratio de call call est une stratégie d’option utilisée par les investisseurs optimistes s’ils pensent que le titre ou les actions sous-jacents augmenteront de manière significative.
La stratégie combine les achats et les ventes d’options pour créer un écart avec un potentiel de perte limité et un potentiel de profit mixte. Toutefois, les gains peuvent être importants si l’instrument financier sous-jacent se redresse.
Comment formuler un backspread de rapport d'appel
Un ratio de call ratio est généralement créé en vendant ou en écrivant une option d'achat, puis en utilisant la prime collectée pour acheter un plus grand nombre d'options d'achat avec la même expiration à un prix d'exercice plus élevé. Cette stratégie a un bénéfice potentiellement illimité, car le trader détient plus d'options d'achat longues que d'options courtes.
Pour examen, une option d’achat donne à l’acheteur d’option le droit, sans toutefois l’obliger, d’acheter une action à un prix déterminé dans un délai déterminé. Si un investisseur achète une option d'achat avec un prix d'exercice de 10 $ alors que l'action se négocie à 10 $, l'option est considérée comme étant à parité. Si le stock atteint 15 $, l'option d'achat rapporte de l'argent. Si l'action sous-jacente tombe à 5 $, l'investisseur ne perd que la prime payée pour l'option d'achat et n'est jamais propriétaire de l'action.
Le ratio d’achat à rebours permet à un investisseur d’acheter des options d’achat sur des actions hors du cours, ce qui signifie que le prix d’exercice des options est supérieur au cours actuel. Ainsi, si une action négociait 15 $ sur le marché, un investisseur pourrait acheter des options d’achat avec un prix d’exercice de 17 $ et payer une prime pour les options. L’investisseur pourrait également acheter les options d’achat à l’argent, ce qui signifie que le prix d’exercice des options est égal au cours actuel de l’action.
Pour financer la prime liée à l'achat d'options d'achat, l'investisseur vend une option d'achat qui est dans la monnaie ou inférieure au cours actuel de l'action. Ainsi, un investisseur peut vendre une option d'achat à un prix de levée de 13 $, tandis que le cours actuel des actions se négocie à 15 $ sur le marché. En vendant l'option d'achat, l'investisseur reçoit un crédit correspondant à la prime de l'option. Le crédit compense la prime payée pour l'achat d'options d'achat au prix d'exercice de 17 $. La compensation en primes pourrait être une compensation partielle ou le crédit reçu pourrait être supérieur à la prime payée pour les options d'achat. Les primes facturées dépendent de nombreux facteurs, notamment de la volatilité du prix des actions.
Qu'est-ce qu'un backspread de rapport d'appel vous dit?
Les stratégies backspread sont conçues pour tirer profit des renversements de tendance ou des changements ou mouvements importants du marché. Les stratégies de backspread de call ratio font partie d’une catégorie de négociation d’options appelée stratégies de ratio.
L'objectif de la stratégie est de posséder des options d'achat sur des actions, car l'investisseur estime que celles-ci dépasseront le prix de levée des options d'achat achetées. Idéalement, le prix doit être suffisamment élevé pour compenser toute prime payée pour les options d'achat. Toutefois, la vente de l’option en jeu est destinée à offrir à l’investisseur un crédit pour compenser ou financer l’achat des options d’achat.
En utilisant les chiffres précédents, l'investisseur souhaiterait que le prix des actions passe de 15 USD à nettement plus que les 17 USD (prix d'exercice des options d'achat) et rapporte suffisamment pour payer plus que toute prime liée à l'achat d'options d'achat.
Un investisseur qui utilise une stratégie d’investissement par répartition sur le ratio des appels vendrait moins d’appels à un prix de levée faible et achèterait plus d’appels à un prix de levée élevé. Les ratios les plus couramment utilisés dans cette stratégie sont un appel à court terme dans la monnaie combiné à deux appels longs hors de la monnaie ou deux appels à court hors de la monnaie combinés à trois appels longs dans la monnaie . Si cette stratégie est établie à crédit, l’opérateur risque de réaliser un léger gain si le prix du titre sous-jacent diminue considérablement.
Les stratégies de spread de Call Call Back sont conçues pour tirer profit de la volatilité accrue du marché. Les investisseurs les utilisent généralement lorsqu'ils estiment que les marchés financiers sont sur le point de progresser. En achetant et vendant simultanément des options d'achat, les traders peuvent couvrir leur risque de perte, tout en bénéficiant de la hausse des gains. Les stratégies de backspread peuvent être utilisées de manière autonome pour «longer» le marché. Ils peuvent également être utilisés dans le cadre d’une position d’investissement plus grande ou plus complexe.
Les traders d’options peuvent déployer des stratégies directionnelles telles que des stratégies de ratio afin de refléter des vues haussières ou baissières sur le marché. Si ce point de vue est négatif, il existe une stratégie similaire à la réduction du ratio d’appels, conçue pour tirer parti de la chute des marchés. Connues sous le nom de stratégies de vente à découvert, elles impliquent l'achat et la vente de combinaisons d'options de vente plutôt que d'options d'achat. À emporter
Points clés à retenir
- Le ratio d’appels sur le marché est une stratégie d’option utilisée par les investisseurs optimistes s’ils estiment que le titre ou les actions sous-jacents augmenteront considérablement.
- La stratégie combine les achats et les ventes d’options pour créer un écart avec un potentiel de perte limité et un potentiel de profit mixte. Toutefois, les gains peuvent être importants si l’instrument financier sous-jacent se redresse.
- Le cours de l'action doit être suffisamment élevé pour que vous gagniez suffisamment d'argent avec les deux options d'achat à la demande que vous avez achetées, combiné au crédit initial, pour plus que compenser toute perte résultant de l'option d'achat dans la monnaie que vous avez initialement vendue.
Exemple de réduction du rapport d'appel
L'exemple ci-dessous ne tient pas compte des commissions d'un courtier, qui doivent être prises en compte avant d'exécuter une stratégie. Supposons que vous êtes un investisseur optimiste pour le titre de la société XYZ et que vous estimez que le titre pourrait augmenter considérablement à court terme.
- Les actions de la société XYZ se négocient actuellement à 20 USD par action.
- Les options d’achat avec un prix d’exercice de 20 USD (à l’argent) se négocient actuellement avec une prime de 2 USD chacune. Vous achetez deux contrats d’options, chaque contrat prévoyant 100 options pour un coût total de 400 $.
- La deuxième étape de la stratégie consiste à vendre une option d’achat dans la monnaie. Les options d’achat au prix de grève de 16 dollars se négocient actuellement à 6 dollars chacune. Vous vendez une option d’achat au prix de grève de 16 $ et recevez un crédit de 600 $ sur votre compte.
- Vous disposez initialement d'un crédit net de 200 USD pour la stratégie, car vous avez payé 400 USD pour l'achat des deux options d'achat à la monnaie, tandis que vous aviez reçu 600 USD pour la vente de l'option dans la monnaie.
- Si le stock atteint 22 USD à l'expiration, vous gagnez 2 USD sur les deux options d'achat achetées pour un total de 400 USD (ou deux contrats à 100 options multipliés par deux chacun).
- Toutefois, l'option d'achat que vous avez vendue sera exercée et vous vendrez le titre à 16 $, tandis que le marché est à 22 $ pour une perte de 6 $. Le montant de 6 $ est multiplié par 100 contrats (l’option à un appel) entraînant une perte de 600 $.
- Votre revenu net correspond à la perte de 600 $ moins les 400 $ que vous avez gagnés, plus le crédit de 200 $ que vous avez reçu initialement pour un gain nul ou le seuil de rentabilité.
Dans l'exemple ci-dessus, le cours de l'action doit monter suffisamment haut pour que vous gagniez suffisamment d'argent avec les deux options d'achat à la monnaie combinées au crédit initial pour plus que compenser toute perte découlant de l'option dans la monnaie que vous avez achetée. vendu initialement.
Disons dans l'exemple; l'action est passée à 26 $ à l'expiration.
- Vous gagneriez 6 $ sur les deux options d'achat pour un total de 1 200 $ (200 multiplié par 6 $).
- L'option d'achat que vous avez vendue aurait une perte de 10 $ (16 $ en grève - 26 $) ou de 1 000 $, car une multiplication de 6 $ par 100 contrats entraînerait une perte de 1 000 $ pour l'option vendue.
- Cependant, votre gain net serait de 400 $, car votre perte de 1 000 $ est soustraite de votre gain de 1 200 $ sur les deux options achetées, plus les 200 $ générés par le crédit initial.
Disons dans l'exemple; l'action est passée à 10 $ à l'expiration.
- Les deux options que vous avez achetées expireraient sans valeur puisque vous ne voudriez pas exercer l’option d’achat à 20 $ lorsque le prix se négocie à 10 $ sur le marché.
- De même, l'option d'achat que vous avez vendue ne serait pas exercée, car personne ne l'achèterait à 16 dollars s'il pouvait acheter les actions à 10 dollars sur le marché.
- En bref, vous obtiendriez le crédit initial de 200 $ et les deux options expireraient sans valeur.
Quelle est la différence entre le backspread de rapport d'appel et le backspread de rapport de vente?
Le backspread de put est une stratégie de négociation d'options combinant des options de vente à découvert et des options de vente à long terme pour créer une position dont le potentiel de profits et de pertes dépend du ratio de ces options de vente. Un ratio de put est appelé ainsi parce qu'il cherche à tirer profit de la volatilité de l'action sous-jacente et combine des options de vente courtes et longues dans un certain rapport, à la discrétion de l'investisseur en options.
Le spread du ratio de vente est similaire à celui du call ratio, mais au lieu d'acheter deux options d'achat et de vendre une option d'achat pour financer la stratégie, vous devez acheter deux options de vente et vendre une option de vente pour vous aider à financer l'achat des deux options de vente.
Si le stock diminue considérablement, la stratégie génère des revenus provenant des deux options de vente afin de compenser toute perte résultant de celle vendue.
Limites d'utilisation de la réduction du rapport d'appel
Comme pour toute stratégie de trading, il existe toujours un risque de perte lié aux conditions du marché ou à une volatilité excessive. Il est préférable de contacter votre courtier pour obtenir une formation sur les options avant de lancer une stratégie. Votre courtier devrait également avoir la possibilité d'exécuter des stratégies de test dans un compte fictif afin de pouvoir acquérir de l'expérience avant d'utiliser de l'argent réel.
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