Rendement du capital investi (CFROI)

Qu'est-ce que le retour sur investissement en flux de trésorerie?

Un retour sur investissement de flux de trésorerie (CFROI) est une mesure d'évaluation qui sert d'indicateur du rendement économique d'une entreprise. Ce rendement est comparé au coût du capital ou au taux d'actualisation pour déterminer le potentiel de valeur ajoutée. CFROI est défini comme le rendement économique moyen de tous les projets d'investissement d'une entreprise au cours d'une année donnée.

Comprendre le retour sur investissement des flux de trésorerie (CFROI)

CFROI est une marque déposée de HOLT, une unité de Credit Suisse, la banque suisse. HOLT Value Associates, créée en 1991, a créé cette mesure d'évaluation qui, selon les fondateurs, donnait une meilleure idée du rendement économique de toute une entreprise. HOLT a élargi le concept du taux de rendement interne (TRI) d'un projet par rapport à un taux de rendement minimal, en appliquant un calcul similaire à l'ensemble de l'entreprise, selon lequel tous les projets d'une société sont exécutés tout au long de l'exercice d'évaluation et sont pondérés large CFROI. La méthodologie exclusive élimine les distorsions que l’on pense être dans le compte de résultat et le bilan d’une entreprise et permet d’ajuster l’inflation afin de créer une base de comparaison claire pour une analyse historique de la création ou de la destruction de valeur d’une entreprise individuelle dans le temps. Les calculs de CFROI permettent de répondre à la question de savoir si la direction a utilisé ses ressources de manière rentable.

CFROI peut également s’avérer utile pour comparer les performances d’une entreprise à celles de sociétés pouvant choisir un financement différent. L’accent mis sur les capacités de génération de trésorerie, véritable fondement de la valeur d’une entreprise, permet des comparaisons universelles avec des pairs, qu’ils soient domiciliés dans le même pays (normes comptables identiques) ou à l’étranger. Une facette intéressante de CFROI pour les investisseurs est l’opportunité de comparer le cours des actions de la société avec CFROI. Si CFROI a atteint un niveau élevé, par exemple, et que cette performance n’est pas pleinement reflétée dans le cours de l’action, les investisseurs peuvent éventuellement tirer parti de cette disparité éventuelle.

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