L'analyse par grappes
L'analyse de cluster est une technique utilisée pour regrouper des ensembles d'objets partageant des caractéristiques similaires. C'est courant dans les statistiques, mais les investisseurs utiliseront cette approche pour constituer un portefeuille diversifié. Les actions qui présentent une forte corrélation de rendements entrent dans un panier, celles légèrement moins corrélées dans un autre, et ainsi de suite, jusqu'à ce que chaque action soit classée dans une catégorie.
Si cela est fait correctement, les différents groupes présenteront une corrélation minimale les uns par rapport aux autres. Les investisseurs bénéficient ainsi de toutes les vertus de la diversification: réduction des pertes à la baisse, préservation du capital et possibilité d'effectuer des transactions plus risquées sans augmenter le risque total. La diversification reste l’un des principaux locataires de l’investissement et l’analyse par grappes n’est qu’un moyen de le réaliser.
BRISER Analyse de cluster
L'analyse de groupe permet aux investisseurs d'éliminer les chevauchements dans leur portefeuille en identifiant les titres avec des rendements associés. Par exemple, un portefeuille composé uniquement de valeurs technologiques peut sembler sûr et diversifié à la surface, mais lorsqu'un événement comme celui de la bulle de Dotcom survient, l'ensemble du portefeuille est vulnérable à des pertes importantes.
L'achat et le regroupement d'actifs adaptés à différents segments du marché sont essentiels pour accroître la diversification et protéger contre les risques systématiques. La technique peut également révéler certaines catégories d’actions, comme les actions cycliques et les actions de croissance. Ces stratégies spécifiques relèvent de la bêta intelligente ou de l’investissement factoriel. Ils tentent de tirer de meilleurs rendements ajustés au risque de primes de risque spécifiques telles que la volatilité minimale, la croissance et la dynamique.
D'une manière ou d'une autre, la bêta intelligente ou l'investissement factoriel incarne les concepts de regroupement et de catégorisation prônés par l'analyse par grappes. La logique de regroupement sur un comportement commun unique reflète la méthodologie de base de l’investissement factoriel, qui identifie les actions susceptibles de présenter des risques systématiques similaires et partage des caractéristiques similaires.
Il n’est pas toujours vrai que les actifs d’une grappe vivent dans le même secteur. Souvent, les grappes détiennent des actions de nombreux secteurs tels que la technologie et la finance.
Inconvénients de l'analyse de cluster
Un inconvénient évident de l'analyse par cluster est le niveau de chevauchement entre les clusters. Les grappes proches les unes des autres, ce qui implique une forte corrélation des rendements, partagent souvent des facteurs de risque similaires. Ainsi, une journée de panne dans un cluster pourrait se traduire par une performance tout aussi faible dans un autre cluster. Pour cette raison, les investisseurs devraient rechercher et regrouper des actions très éloignées les unes des autres. De cette façon, les clusters sont influencés par différents facteurs de marché.
Cela dit, de larges replis du marché, comme celui de la récession de 2008, vont étrangler l’ensemble du portefeuille, quelle que soit sa construction. Même les clusters les plus diversifiés auraient du mal à résister aux vents contraires de la récession. Ici, la meilleure solution consiste à minimiser les pertes extrêmes.
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