Risque cyclique
Le risque cyclique est le risque de cycles économiques ou d'autres cycles économiques affectant négativement les rendements d'un investissement, d'une classe d'actifs ou des bénéfices d'une entreprise individuelle.
Points clés à retenir
- Le risque cyclique est le risque que des cycles économiques ou d'autres cycles économiques affectent négativement les rendements d'un investissement, d'une classe d'actifs ou des bénéfices d'une entreprise individuelle.
- Le risque cyclique n'a généralement pas de mesure tangible, mais se reflète plutôt dans les prix ou les évaluations d'actifs considérés comme présentant des risques cycliques supérieurs ou inférieurs à ceux du marché.
- Certaines entreprises sont plus volatiles que d’autres, en difficulté en période de ralentissement économique et excellentes en période de reprise.
- Les investisseurs sont priés de surveiller les risques cycliques et d’employer des stratégies pour en tirer profit.
Comment fonctionne le risque cyclique
Il existe des risques cycliques, car il a été démontré que l’économie au sens large évoluait par cycles - des périodes de performances optimales suivies d’un ralentissement puis d’un creux de faible activité. Entre le sommet et le creux d'une activité ou d'un cycle économique, les investissements peuvent perdre de la valeur, reflétant la baisse des bénéfices et l'incertitude entourant les rendements futurs.
Le risque cyclique n'a généralement pas de mesure tangible, mais se reflète plutôt dans les prix ou les évaluations d'actifs considérés comme présentant des risques cycliques supérieurs ou inférieurs à ceux du marché. Certaines entreprises sont plus volatiles que d’autres, en difficulté en période de ralentissement économique et excellentes en période de reprise. Afin de refléter les risques associés à la volatilité de leurs cours, ces entreprises négocient souvent sur des valorisations inférieures.
Les secteurs des actions défensives, tels que les biens de consommation de base axés sur les denrées alimentaires, l'électricité, l'eau et le gaz, sont moins vulnérables à la volatilité économique car leurs produits sont considérés comme des achats essentiels même en période de récession. En revanche, les dépenses discrétionnaires ont tendance à diminuer en période de ralentissement économique, affectant par exemple les titres de consommation discrétionnaire spécialisés dans les articles de luxe, les divertissements et les loisirs.
Important
Des entreprises et des secteurs particuliers peuvent également être confrontés à des cycles de marché provoqués par des risques particuliers.
Types de risque cyclique
Le cycle économique ou économique est influencé par un certain nombre de facteurs, notamment les investissements des entreprises, les dépenses de consommation et les banques qui prêtent de l’argent à des taux abordables. Pour mieux maîtriser les risques cycliques, il est conseillé aux investisseurs de garder un œil sur les indicateurs suivants, qui peuvent chacun nous aider à identifier où nous en sommes dans le cycle.
Inflation
L'augmentation progressive du prix des biens et des services dans une économie est hautement cyclique et peut poser ses propres risques pour les investisseurs, tout en provoquant des risques cycliques pour l'économie. C'est pourquoi les indices d'inflation couramment utilisés, tels que l'indice des prix à la consommation (IPC) et l'indice des prix de gros (WPI), sont surveillés de près.
Pour gérer les risques d'inflation, les investisseurs se tournent généralement vers des transactions sur l'inflation offrant une protection et un potentiel de hausse potentiel en période de hausse des prix. Les titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS) sont un système d’inflation populaire qui peut protéger les investisseurs. Les secteurs de l’économie à forte croissance sont également les principaux secteurs d’investissement lorsque l’inflation augmente.
Taux d'intérêt
Lorsque l'inflation augmente, les banques centrales cherchent à encourager les citoyens à dépenser moins en augmentant les taux d'intérêt. En fin de compte, cela conduit à une diminution progressive de la demande et à une chute des revenus et du cours des actions.
Les investisseurs se concentrent régulièrement sur la courbe de rendement déterminer si les taux d’intérêt sont susceptibles d’augmenter à l’avenir. Les signes de coûts d'emprunt plus élevés vont souvent conduire les actions cycliques à perdre leur popularité et les entreprises défensives et riches en liquidités à gagner en popularité.
Dépenses en immobilisations
Les entreprises deviennent souvent gourmandes lorsque les temps sont propices. La capacité augmente et la concurrence s'intensifie jusqu'à ce que l'offre dépasse la demande et que les profits disparaissent.
Les investisseurs peuvent examiner les ratios d’amortissement des dépenses d’investissement (CapEx) afin de détecter les signes d’un investissement excessif. L'efficacité des dépenses en capital dans des pays entiers peut également être surveillée en vérifiant les taux d'utilisation de la capacité. Historiquement, un taux de 82% ou plus suggère qu'une récession pourrait être à venir.
Méthodes de risque cycliques
Quelques stratégies d’investissement existantes permettent d’atténuer les risques et de générer des rendements au cours des différents cycles du marché. La macro couverture et la rotation sectorielle sont deux stratégies que les investisseurs peuvent utiliser pour gérer et tirer profit des risques cycliques.
La rotation sectorielle et les stratégies de couverture macro sont activement gérées stratégies d'investissement qui aident les investisseurs à naviguer dans les cycles du marché, atténuant les pertes et exploitant les opportunités de gains.
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