Bénéfice avant intérêts et impôts - EBIT
Le bénéfice avant intérêts et impôts est un indicateur de la rentabilité d'une entreprise. On peut le calculer en chiffre d'affaires moins les dépenses, hors taxes et intérêts. Le BAII est également désigné sous le nom de bénéfice d'exploitation, résultat d'exploitation et résultat avant intérêts et impôts.
2:03EBIT (Résultat opérationnel avant intérêts et impôts)
Formule et calcul pour l'EBIT
EBIT = Chiffre d'affaires - COGS - Dépenses d'exploitationOrEBIT = Revenu net + intérêts + Impôts ailleurs: \ begin {aligné} & texte {EBIT} \ = \ \ text {Chiffre d'affaires \ \ - \ \ texte {COGS} \ - \ \ texte { Frais d'exploitation} \\ & \ text {Ou} \\ & \ text {EBIT} \ = \ \ text {Revenu net} \ + \ \ text {Intérêts} \ + \ \ text {Impôts} \\ & \ textbf { où:} \\ & \ text {COGS} \ = \ \ text {Coût des biens vendus} \ end {alignés} EBIT = Revenu - COGS - Dépenses d'exploitationOrEBIT = Revenu net + intérêts + impôts Où:
Vous calculez l'EBIT en prenant le coût de fabrication d'une entreprise, y compris les matières premières, ainsi que ses dépenses d'exploitation totales, qui incluent les salaires des employés et soustrayez ces chiffres du revenu. Les étapes sont décrites ci-dessous:
- Prenez les revenus ou les ventes du haut du compte de résultat.
- Soustrayez le coût des biens vendus des revenus ou des ventes, ce qui vous donne un bénéfice brut.
- Soustrayez les dépenses d'exploitation du chiffre de la marge brute pour atteindre l'EBIT.
Points clés à retenir
- Le résultat opérationnel (résultat opérationnel) est le résultat net avant déduction de la charge d’impôts sur les bénéfices et des charges d’intérêts.
- L'EBIT est utilisé pour analyser la performance des activités principales d'une entreprise sans les coûts de la structure du capital et les charges fiscales affectant le profit.
- L’EBIT est également connu comme le résultat d’exploitation, car ils excluent tous deux les charges d’intérêts et les impôts de leurs calculs. Cependant, il peut arriver que le résultat d’exploitation diffère de l’EBIT.
Que vous dit l'EBIT?
Le bénéfice avant impôts et impôts mesure le bénéfice qu'une entreprise génère de ses opérations, ce qui en fait un synonyme de bénéfice d'exploitation. En ignorant les impôts et les charges d’intérêts, l’EBIT se concentre uniquement sur la capacité d’une entreprise à générer un résultat d’exploitation, en ignorant des variables telles que le fardeau fiscal et la structure du capital. L'EBIT est un indicateur particulièrement utile car il aide à identifier la capacité d'une entreprise à générer suffisamment de bénéfices pour être rentable, à rembourser ses dettes et à financer ses activités courantes.
EBIT et taxes
L'EBIT est également utile pour les investisseurs qui comparent plusieurs sociétés ayant des situations fiscales différentes. Par exemple, supposons qu'un investisseur songe à acheter des actions d'une entreprise, l'EBIT peut aider à identifier le bénéfice d'exploitation de l'entreprise sans prendre en compte les impôts. Si la société recevait récemment un allégement fiscal ou une réduction de son impôt aux États-Unis, son bénéfice net ou son bénéfice augmenteraient.
Cependant, l'EBIT supprime les avantages de la réduction d'impôt de l'analyse. L'EBIT est utile lorsque les investisseurs comparent deux sociétés du même secteur mais avec des taux d'imposition différents.
EBIT et dette
Le BAII permet d’analyser les sociétés des secteurs à forte intensité de capital, c’est-à-dire qu’elles ont un montant important d’actifs immobilisés dans leurs bilans. Les immobilisations corporelles constituent une propriété, une usine et un équipement physiques et sont généralement financées par emprunt. Par exemple, les entreprises du secteur pétrolier et gazier sont à forte intensité de capital car elles doivent financer leurs équipements de forage et leurs plates-formes pétrolières.
En conséquence, les industries à forte intensité de capital ont des charges d’intérêts élevées en raison d’un montant élevé de dettes inscrites à leur bilan. Cependant, si la dette est bien gérée, elle est nécessaire à la croissance à long terme des entreprises du secteur.
Les entreprises des industries à forte intensité de capital pourraient avoir plus ou moins de dettes par rapport aux autres. En conséquence, les sociétés auraient plus ou moins de charges d’intérêts comparées les unes aux autres. L'EBIT aide les investisseurs à analyser le rendement opérationnel et le potentiel de bénéfices des sociétés tout en éliminant les dettes et les intérêts débiteurs qui en résultent.
Utilisation de l'EBIT
Disons que vous envisagez d'investir dans une entreprise qui fabrique des pièces de machine. L'année dernière, à la fin de l'exercice de la société, ils disposaient des informations financières suivantes dans leur compte de résultat:
Chiffre d’affaires: 10 000 000 USD Le coût des produits vendus: 3 000 000 USD \ end {aligné} Revenu: 10 000 000 $ Coût des marchandises vendues: 3 000 000 $
Le bénéfice brut de la société serait égal à 7 000 000 USD, soit le bénéfice avant déduction des frais généraux. La société avait les frais généraux suivants, qui figurent dans les frais de vente, généraux et administratifs:
Frais de vente et administration: 2 000 000 USD; frais de gestion de 2 000 000 USD: 2 000 000 USD
Le résultat opérationnel ou EBIT de la société serait:
EBIT: 5 000 000 $ \ begin {alignés} \ text {EBIT:} & \ 5 000 000 \\ & \ text {ou} (\ 10 000 000 \ - \ \ 3 000 000 $ - - \ \ 2 000 000) \ fin {alignés} EBIT: 5 000 000 $ Un séjour sans faille
Les différentes façons d'utiliser l'EBIT
Il existe différentes manières de calculer l'EBIT, ce qui n'est pas une mesure conforme aux PCGR et n'est donc généralement pas inclus dans les états financiers. Commencez toujours par le total des revenus ou le total des ventes et soustrayez les dépenses d'exploitation, y compris le coût des biens vendus. Vous pouvez souscrire des éléments uniques ou extraordinaires, tels que les produits de la vente d’un actif ou le coût d’une action en justice, car ils ne concernent pas les activités principales de l’entreprise, mais ils peuvent également être inclus.
De plus, si une entreprise a des revenus hors exploitation, tels que des revenus de placements, ceux-ci peuvent être (mais ne doivent pas nécessairement être) inclus. Dans ce cas, l'EBIT se distingue du résultat opérationnel qui, comme son nom l'indique, n'inclut pas le résultat hors exploitation.
Souvent, les entreprises incluent les revenus d’intérêts dans l’EBIT, mais certaines peuvent les exclure en fonction de leur source. Si la société octroie des crédits à ses clients en tant que partie intégrante de ses activités, ces intérêts créditeurs sont une composante du résultat opérationnel et une entreprise les inclura toujours. Si, en revanche, les intérêts perçus proviennent d’investissements obligataires ou de la facturation de frais aux clients qui paient leurs factures en retard, ils peuvent être exclus. Comme pour les autres ajustements mentionnés, celui-ci est à la discrétion de l'investisseur et doit être appliqué de la même manière à toutes les sociétés comparées.
Une autre façon de calculer l'EBIT consiste à extraire le résultat net (bénéfice) de l'état des résultats et à rajouter la charge d'impôt et les intérêts débiteurs dans le résultat net.
EBIT vs. EBITDA
Le BAII est le bénéfice d’exploitation d’une entreprise sans les intérêts débiteurs et les taxes. Toutefois, l’EBITDA ou (gains avant intérêts, axes, amortissements et mortalisation) utilise l’EBIT et élimine les charges d’amortissement et d’amortissement lors du calcul de la rentabilité. Tout comme l'EBIT, l'EBITDA exclut également les taxes et les intérêts débiteurs sur la dette. Cependant, il existe des différences entre l'EBIT et l'EBITDA.
Les entreprises qui disposent d’un nombre important d’actifs immobilisés peuvent amortir les dépenses liées à l’achat de ces actifs tout au long de leur vie utile. En d’autres termes, l’amortissement permet à une entreprise d’étaler le coût d’un actif sur de nombreuses années ou sur sa durée de vie. L’amortissement évite à une entreprise d’enregistrer le coût de l’actif dans l’année de son achat. Par conséquent, l’amortissement réduit la rentabilité.
Pour les entreprises ayant un montant important d’actifs immobilisés, l’amortissement peut avoir une incidence sur le résultat net ou le résultat net. L’EBITDA mesure les bénéfices d’une entreprise en éliminant les amortissements. En conséquence, l’EBITDA contribue à la rentabilité des performances opérationnelles d’une entreprise. L'EBIT et l'EBITDA ont chacun leurs avantages et leurs utilisations dans l'analyse financière.
Limites de l'EBIT
Comme indiqué précédemment, l'amortissement est inclus dans le calcul de l'EBIT et peut entraîner des résultats variables lorsque l'on compare des sociétés de différents secteurs. Si un investisseur compare une société avec un nombre important d’actifs immobilisés à une société ayant peu d’immobilisations, la charge d’amortissement serait dommageable pour la société, car elle réduit le revenu net ou le bénéfice.
En outre, les entreprises fortement endettées auront probablement des intérêts débiteurs élevés. L'EBIT élimine les intérêts débiteurs et gonfle ainsi le potentiel de revenus d'une entreprise, en particulier si celle-ci était très endettée. Ne pas inclure la dette dans l'analyse peut être problématique si la société a augmenté sa dette en raison d'un manque de trésorerie ou d'une performance médiocre des ventes. Il est également important de noter que, dans un environnement de taux en hausse, les intérêts débiteurs des entreprises qui ont des dettes sur leur bilan vont augmenter et doivent donc être pris en compte lors de l'analyse des états financiers d'une entreprise.
Exemple du monde réel
À titre d'exemple, nous utiliserons le compte de résultat de Procter & Gamble Co pour l'exercice clos le 30 juin 2016 (tous les chiffres sont en millions de dollars US):
| Ventes nettes | 65 299 |
| Coût des produits vendus | 32 909 |
| Bénéfice brut | 32 390 |
| Frais de vente, frais généraux et administratifs | 18 949 |
| Produit d'exploitation | 13 441 |
| Frais d'intérêts | 579 |
| Le revenu d'intérêts | 182 |
| Autres produits hors exploitation, nets | 325 |
| Bénéfice provenant des activités poursuivies avant impôts | 13 369 |
| Impôts sur les bénéfices des activités poursuivies | 3 342 |
| Bénéfice net (perte nette) lié aux activités abandonnées | 577 |
| Bénéfice net | 10 604 |
| Moins: résultat net attribuable aux intérêts minoritaires | 96 |
| Résultat net attribuable à Procter & Gamble | 10 508 |
Pour calculer l'EBIT, nous soustrayons le coût des biens vendus ainsi que les frais de vente, généraux et administratifs des ventes nettes. Cependant, P & G disposait d'autres types de revenus pouvant être inclus dans le calcul de l'EBIT. P & G affichait un bénéfice hors exploitation et un revenu d’intérêts. Dans ce cas, nous calculons l’EBIT comme suit:
EBIT = NS - COGS - SG & A + NOI + IIEBIT = 65 299 $ - 32 909 $ - 18 949 $ + 325 $ Où: NS = Ventes nettes SG & D = Frais de vente, généraux et administratifsNOI = Résultat non opérationnel \ begin {aligné} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {NS} \ - \ \ text {COGS} \ - \ \ text {SG \ & A} \ + \ \ text {NOI} \ + \ \ text {II} \\ & \ begin {aligné} \ text {EBIT} \ & = \\ 65 299 $ \ - \ \ 32 329 $ \ - \ \ 18 949 $ + + \ \ $ 325 \\ & \ quad + \ \ $ 182 \ = \ \ 13 948 \ end {aligné} \\ & \ textbf { où:} \\ & \ text {NS} \ = \ \ text {Ventes nettes} \\ & \ text {SG \ & A} \ = \ \ text {Frais de vente, généraux et administratifs} \\ & \ text { NOI} \ = \ \ text {Revenu non opérationnel} \\ & \ text {II} \ = \ \ text {Revenu d'intérêts} \ end {aligné} EBIT = NS - COGS - SG & A + NOI + IIEBIT = 65 299 $ - 32 909 $ - 18 949 $ + 325 $ où: NS = ventes nettes SG & A = frais de vente, frais généraux et d’administrationNO = bénéfice non opérationnel
Pour l'exercice clos en 2015, P & G avait une charge vénézuélienne. L'inclusion de l'accusation au Venezuela soulève des questions. Comme mentionné ci-dessus, une entreprise peut exclure des dépenses uniques. Dans ce cas, une note dans le communiqué sur les résultats de 2015 expliquait que la société continuait d'exercer ses activités dans le pays par l'intermédiaire de filiales. En raison des contrôles de capitaux en vigueur à ce moment-là, P & G prenait un coup unique pour éliminer les actifs et les passifs vénézuéliens de son bilan.
De même, on peut argumenter pour exclure les revenus d'intérêts et les autres revenus hors exploitation de l'équation. Ces considérations sont dans une certaine mesure subjectives, mais il convient d’appliquer des critères cohérents à toutes les entreprises comparées. Pour certaines entreprises, le montant des intérêts qu’elles déclarent est peut-être négligeable et vous pouvez l’omettre. Toutefois, d’autres sociétés, telles que les banques, génèrent un revenu d’intérêts substantiel sur les investissements qu’elles détiennent en obligations ou en titres de créance.
Une autre façon de calculer le résultat d'exploitation de l'exercice 2015 de P & G consiste à travailler à partir de la base, en commençant par le bénéfice net. Nous ignorons les participations ne donnant pas le contrôle, étant donné que nous ne nous intéressons qu'aux activités de la société, et soustrayons le bénéfice net des activités abandonnées pour à peu près la même raison. Nous rajoutons ensuite les impôts sur le résultat et les intérêts débiteurs pour obtenir le même EBIT que nous avons obtenu via la méthode descendante:
EBIT = NE - NEDO + IT + IEThehe, EBIT = 10 604 $ - 577 $ + 3 342 $ où: NE = Résultat netNEDO = Résultat net des activités abandonnéesIT = Impôt sur le résultat \ begin {aligné} & \ text {EBIT} \ = \ \ text { NE} \ - \ \ text {NEDO} \ + \ \ text {IT} \ + \ \ text {IE} \\ & \ begin {aligné} \ text {Donc, EBIT} \ & = \ 10 604 $ \ - \ \ $ 577 \ + \ \ $ 3, 342 \\ & \ quad + \ \ $ 579 \ = \ \ 13, 948 $ \ end {aligné} \\ & \ textbf {où:} \\ & \ text {NE} \ = \ \ text {Net bénéfice} \\ & \ text {NEDO} \ = \ \ text {Résultat net des activités abandonnées} \\ & \ text {IT} \ = \ \ text {Impôt sur le résultat} \\ & \ text {IE} \ = \ \ text {Intérêts débiteurs} \ end {alignés} EBIT = NE - NEDO + IT + IET Par conséquent, EBIT = 10 604 $ - 577 $ + 3 342 $ où: NE = Résultat netNEDO = Résultat net des activités abandonnéesIT = Impôt sur le résultat
Pour en savoir plus sur l'EBIT, lisez en quoi l'EBIT et le résultat d'exploitation sont différents. (Pour une lecture connexe, voir "Résultat d'exploitation par rapport au EBIT: comparaison des différences")
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