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Stimulus économique

Entreprise : Stimulus économique
Qu'est-ce qu'un stimulus économique?

La relance économique consiste en des tentatives de gouvernements ou d'agences gouvernementales de stimuler financièrement une économie. Un stimulus économique consiste à utiliser des changements de politique monétaire ou budgétaire pour relancer la croissance en période de récession. Les gouvernements peuvent y parvenir en utilisant des tactiques telles que l'abaissement des taux d'intérêt, l'augmentation des dépenses publiques et l'assouplissement quantitatif, pour n'en nommer que quelques-uns.

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Comprendre le plafond de la dette

Le stimulus économique expliqué

Au cours d'un cycle économique normal, les gouvernements peuvent essayer d'influencer le rythme et la composition de la croissance économique en utilisant divers outils à leur disposition. Les gouvernements centraux, y compris le gouvernement fédéral américain, peuvent utiliser des outils de politique fiscale et monétaire pour stimuler la croissance. De même, les gouvernements des États et les administrations locales peuvent également engager des dépenses de stimulation en lançant des projets ou en adoptant des politiques encourageant les investissements du secteur privé.

Les économistes débattent du bien-fondé de la relance économique

Comme beaucoup de choses en économie, les programmes de relance sont quelque peu controversés. John Maynard Keynes, économiste britannique du début du XXe siècle, est le plus souvent associé au concept de relance économique, parfois qualifié de mesure anticyclique. Sa théorie générale affirmait que, en période de chômage toujours élevé, les gouvernements devraient dégager un déficit afin de stimuler la demande, de relever le taux de croissance et de réduire le chômage. En stimulant la croissance, les dépenses en déficit pourraient, dans certaines circonstances, être amorties par des recettes fiscales plus élevées résultant d'une croissance plus rapide.

Risques potentiels liés aux dépenses de stimulation économique

Il existe plusieurs arguments contre Keynes, notamment des débats quelque peu théoriques sur "l'équivalence ricardienne" et le concept d'éviction. Le premier, nommé en référence au travail de David Ricardo datant du début du XIXe siècle, suggère que les consommateurs intériorisent les décisions de dépenses des gouvernements de manière à contrebalancer les mesures de relance actuelles. En d'autres termes, Ricardo a soutenu que les consommateurs dépenseraient moins aujourd'hui s'ils croyaient qu'ils paieraient des taxes futures plus élevées pour couvrir les déficits publics. Bien que les preuves empiriques de l'équivalence ricardienne ne soient pas claires, cela reste un facteur important dans les décisions politiques.

La critique d'éviction suggère que les dépenses publiques déficitaires réduiront l'investissement privé de deux manières. Premièrement, la demande croissante de main-d'œuvre entraînera une augmentation des salaires, ce qui nuira aux bénéfices des entreprises. Deuxièmement, les déficits doivent être financés à court terme par la dette, ce qui entraînera une augmentation marginale des taux d’intérêt, ce qui coûtera plus cher aux entreprises d’obtenir le financement nécessaire à leurs propres investissements.

Les arguments supplémentaires contre les dépenses de relance reconnaissent que certaines formes de relance peuvent être bénéfiques sur une base théorique, mais que des difficultés pratiques se posent. Par exemple, les dépenses de relance peuvent avoir lieu au mauvais moment en raison de retards dans l'identification et l'allocation des fonds. Deuxièmement, les gouvernements centraux sont sans doute moins efficaces dans l'affectation des capitaux à leurs objectifs les plus utiles, ce qui entraîne des projets inutiles et peu rentables.

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