Revenu fixe
Le revenu fixe est un type de titre de placement qui permet aux investisseurs de payer des intérêts fixes jusqu'à la date d'échéance. À l'échéance, les investisseurs se voient rembourser le montant en principal qu'ils avaient investi. Les obligations d’État et de sociétés sont les types les plus courants de produits à revenu fixe. Cependant, il existe des fonds négociés en bourse à revenu fixe et des fonds communs de placement.
Les bons du Trésor et les bons du Trésor, les obligations municipales, les obligations de sociétés et les certificats de dépôt sont des exemples de produits à revenu fixe. Les obligations se négocient de gré à gré sur les marchés obligataire et secondaire.
1:27Revenu fixe
Le revenu fixe expliqué
Les entreprises et les gouvernements émettent des titres de créance pour lever des fonds afin de financer leurs activités quotidiennes et de financer de grands projets. Les instruments à revenu fixe offrent aux investisseurs un rendement de taux d’intérêt fixe en échange de ceux qui prêtent leur argent. À la date d'échéance, les investisseurs se voient rembourser le montant initial qu'ils avaient investi, appelé capital.
Par exemple, une entreprise peut émettre une obligation de 5% avec une valeur nominale ou nominale de 1 000 $ qui arrive à échéance dans cinq ans. L'investisseur achète l'obligation pour 1 000 $ et ne sera pas remboursée avant la fin des cinq années. Au cours de ces cinq années, la société verse des paiements d’intérêts, appelés paiements de coupons, sur la base d’un taux de 5% par an. En conséquence, l’investisseur touche 50 USD par an pendant cinq ans. À la fin des cinq années, appelée échéance, l’investisseur se voit rembourser les 1 000 dollars investis initialement. Les investisseurs peuvent également trouver des investissements à revenu fixe qui rapportent des paiements de coupon mensuels, trimestriels ou semestriels.
Les titres à revenu fixe sont recommandés pour les investisseurs prudents recherchant un portefeuille diversifié. Le pourcentage du portefeuille dédié aux titres à revenu fixe dépend du style de placement de l'investisseur. Il existe également une opportunité de diversifier le portefeuille avec une combinaison de produits à revenu fixe et d'actions, créant un portefeuille pouvant contenir 50% de produits à revenu fixe et 50% d'actions.
Points clés à retenir
- Le revenu fixe est un type de titre qui permet aux investisseurs de payer des intérêts fixes jusqu'à la date d'échéance.
- À l'échéance, les investisseurs se voient rembourser le montant en principal qu'ils avaient investi.
- Les obligations d’État et de sociétés sont les types les plus courants de produits à revenu fixe.
- En cas de faillite d'une entreprise, les investisseurs en titres à revenu fixe sont payés avant les actionnaires ordinaires.
Types de produits à revenu fixe
Comme indiqué précédemment, l'exemple le plus courant d'un titre à revenu fixe est une obligation gouvernementale ou d'entreprise.
- Les bons du Trésor (bons du Trésor) sont des titres à revenu fixe à court terme dont l'échéance est inférieure à un an et qui ne rapportent pas les coupons. Les investisseurs achètent la facture à un prix inférieur à sa valeur nominale et gagnent la différence à l'échéance.
- Les bons du Trésor (billets de banque) arrivent à échéance entre deux et dix ans, paient un taux d'intérêt fixe et ont généralement une valeur nominale de 1 000 $. À la fin de l'échéance, les investisseurs se voient rembourser le principal mais gagnent des intérêts semestriels chaque année où ils détiennent le billet.
- Le bon du Trésor (T-Bond) est très similaire au T-billet, sauf qu'il arrive à échéance dans 30 ans. Les obligations du Trésor peuvent avoir une valeur nominale de 10 000 dollars chacune.
- Les valeurs du Trésor protégées contre l'inflation (TIPS) protègent les investisseurs de l'inflation. Le principal d'une obligation TIPS s'ajuste avec l'inflation et la déflation.
- Une obligation municipale est similaire à une Trésorerie mais est émise et garantie par un État, une municipalité ou un comté et finance des dépenses en capital. Les obligations Muni peuvent également offrir des avantages en franchise d'impôt aux investisseurs.
- Il existe différents types d’obligations d’entreprises. Le prix et le taux d’intérêt offerts dépendent en grande partie de la stabilité financière et de la solvabilité de la société. Les obligations dont la cote de crédit est supérieure paient généralement des coupons moins élevés.
- Les obligations à haut risque - également appelées obligations à rendement élevé - sont des émissions d'entreprises qui offrent un coupon supérieur en raison du risque de défaillance plus élevé. Une défaillance survient lorsqu'une entreprise omet de rembourser le capital et les intérêts d'une obligation ou d'un titre de créance.
- Un certificat de dépôt (CD) est un instrument à revenu fixe proposé par les institutions financières dont l’échéance est inférieure à cinq ans. Le taux est supérieur à celui d'un compte d'épargne classique et les CD bénéficient de la protection de la FDIC ou de la National Credit Union Administration (NCUA).
- Les fonds communs de placement à revenu fixe, tels que ceux proposés par Vanguard, investissent dans diverses obligations et instruments de créance. Ces fonds permettent à l’investisseur d’avoir un flux de revenu grâce à la gestion professionnelle du portefeuille. Cependant, ils devront payer des frais pour la commodité.
- Les FNB à répartition d'actif ou à revenu fixe fonctionnent beaucoup comme les fonds communs de placement. Ces fonds ciblent des notations de crédit, des durées ou d'autres facteurs spécifiques. Les FNB comportent également des frais de gestion professionnels.
Placement à revenu fixe en tant que stratégie
L’investissement dans les titres à revenu fixe est une stratégie conservatrice dans laquelle les rendements sont générés par des titres à faible risque qui rapportent des intérêts prévisibles. Étant donné que le risque est moindre, les paiements de coupon d’intérêt sont également, en général, moins élevés. Construire un portefeuille à revenu fixe peut inclure des investissements dans des obligations, des fonds communs de placement en obligations et des certificats de dépôt (CD). L'une de ces stratégies utilisant des produits à revenu fixe s'appelle la stratégie d'échelonnement.
Une stratégie d'échelonnement offre un revenu d'intérêts stable par le biais d'un investissement dans une série d'obligations à court terme. À mesure que les obligations arrivent à échéance, le gestionnaire de portefeuille réinvestit le capital renvoyé dans de nouvelles obligations à court terme élargissant l’échelle. Cette méthode permet à l’investisseur d’avoir accès à du capital disponible et d’éviter les pertes liées à la hausse des taux d’intérêt du marché.
Par exemple, un investissement de 60 000 dollars pourrait être divisé en obligations d'un an, de deux ans et de trois ans. L’investisseur divise le principe des 60 000 USD en trois parties égales et investit 20 000 USD dans chacune des trois obligations. À l'échéance de l'obligation d'un an, le capital de 20 000 $ sera converti en une obligation venant à échéance un an après la détention initiale de trois ans. Lorsque la deuxième obligation arrive à échéance, ces fonds se transforment en une obligation qui prolonge l’échelle pour une autre année. De cette manière, l’investisseur a un rendement constant du revenu d’intérêt et peut tirer parti de taux d’intérêt plus élevés.
Avantages du revenu fixe
Les placements à revenu fixe offrent aux investisseurs un flux de revenu constant tout au long de la vie de l’obligation ou de l’instrument de dette tout en offrant à l’émetteur un accès indispensable au capital ou à l’argent. Les revenus stables permettent aux investisseurs de planifier leurs dépenses, raison pour laquelle ces produits sont populaires dans les portefeuilles de retraite.
Les paiements d'intérêts provenant de produits à revenu fixe peuvent également aider les investisseurs à stabiliser le rapport risque-rendement de leur portefeuille de placements, appelé risque de marché. Pour les investisseurs qui détiennent des actions, les prix peuvent fluctuer, ce qui entraîne des gains ou des pertes importants. Les paiements d’intérêts stables et stables provenant de produits à revenu fixe peuvent en partie compenser les pertes résultant de la baisse des cours des actions. En conséquence, ces investissements sûrs aident à diversifier le risque d'un portefeuille d'investissement.
En outre, les investissements à revenu fixe sous forme d'obligations du Trésor (obligations T) sont soutenus par le gouvernement américain. Les CD à revenu fixe bénéficient d’une protection de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) allant jusqu’à 250 000 USD par personne. Les obligations de sociétés, même si elles ne sont pas assurées, sont garanties par la viabilité financière de la société sous-jacente. En cas de faillite ou de liquidation, les détenteurs d'obligations ont plus de droits sur les actifs de la société que les actionnaires ordinaires.
Risques liés aux investissements à revenu fixe
Bien que les produits à revenu fixe présentent de nombreux avantages, comme pour tous les investissements, les investisseurs doivent être conscients de plusieurs risques avant de les acheter.
Risque de crédit et de défaut
Comme mentionné précédemment, les trésors et les CD sont protégés par le gouvernement et la FDIC. La dette des entreprises, même si elle est moins sécurisée, a toujours un rang de remboursement plus élevé que les actionnaires. Lorsque vous choisissez un investissement, prenez soin de regarder la cote de crédit de l'obligation et de la société sous-jacente. Les obligations dont la note est inférieure à BBB sont de mauvaise qualité et considèrent les obligations à haut risque.
Le risque de crédit lié à une société peut avoir des effets variables sur les évaluations de l’instrument à revenu fixe jusqu’à son échéance. Si une entreprise est en difficulté, les cours de ses obligations sur le marché secondaire pourraient perdre de la valeur. Si un investisseur essaie de vendre une obligation d'une société en difficulté, celle-ci pourrait être vendue à un prix inférieur à sa valeur nominale. En outre, il peut devenir difficile pour les investisseurs de vendre sur le marché libre à un prix juste ou du tout, car il n’existe aucune demande.
Les prix des obligations peuvent augmenter et diminuer au cours de la vie de l’obligation. Si l’investisseur détient l’obligation jusqu’à son échéance, l’évolution des cours n’a aucune importance, dans la mesure où il recevra la valeur nominale de l’obligation à l’échéance. Toutefois, si le porteur oblige l’obligation avant son échéance par l’intermédiaire d’un courtier ou d’une institution financière, l’investisseur recevra le prix du marché en vigueur au moment de la vente. Le prix de vente pourrait entraîner un gain ou une perte sur l'investissement en fonction de la société sous-jacente, du taux d'intérêt du coupon et du taux d'intérêt du marché actuel.
Risque de taux d'intérêt
Les investisseurs en titres à revenu fixe pourraient être exposés à un risque de taux d’intérêt. Ce risque survient dans un environnement où les taux d’intérêt du marché sont en hausse et où le taux payé par l’obligation est en retard. Dans ce cas, l’obligation perdrait de la valeur sur le marché obligataire secondaire. En outre, le capital de l’investisseur est lié à l’investissement, et ils ne peuvent le dépenser pour gagner un revenu plus élevé sans subir une perte initiale. Par exemple, si un investisseur a acheté une obligation de 2 ans rapportant 2, 5% par an et que les taux d’intérêt des obligations de 2 ans ont bondi à 5%, l’investisseur est immobilisé à 2, 5%. Pour le meilleur ou pour le pire, les investisseurs détenteurs de produits à revenu fixe perçoivent leur taux fixe quel que soit le lieu où les taux d’intérêt évoluent sur le marché.
Risques inflationnistes
Le risque inflationniste constitue également un danger pour les investisseurs en titres à revenu fixe. Le rythme auquel les prix montent dans l'économie s'appelle l'inflation. Si les prix augmentent ou que l'inflation augmente, cela entame les gains des titres à revenu fixe. Par exemple, si le titre de créance à taux fixe génère un rendement de 2% et que l’inflation augmente de 1, 5%, l’investisseur y perd, ne réalisant qu’un rendement de 0, 5% en termes réels.
Avantages
Flux de revenu stable
Des rendements plus stables que les stocks
Augmentation des créances sur les actifs en faillite
Le gouvernement et la FDIC soutiennent certains
Les inconvénients
Les rendements sont inférieurs aux autres investissements
Exposition au risque de crédit et de défaut
Sensible au risque de taux d'intérêt
Sensible au risque inflationniste
Exemple concret d'investissements à revenu fixe
À titre d’illustration, supposons que Pepsico Inc. (PEP) lance une émission d’obligations à revenu fixe pour une nouvelle usine d’embouteillage en Argentine. L’obligation émise à 5% est disponible pour une valeur nominale de 1 000 $ et doit arriver à échéance dans cinq ans. La société prévoit d’utiliser le produit de la nouvelle usine pour rembourser la dette.
Vous achetez 10 obligations pour un total de 10 000 dollars et vous recevrez 500 dollars d’intérêts par an pendant cinq ans (0, 05 x 10 000 dollars = 500 dollars). Le montant des intérêts est fixe et vous procure un revenu stable. La société reçoit les 10 000 dollars et utilise les fonds pour construire l’usine à l’étranger. À l’échéance, dans cinq ans, la société rembourse le capital de 10 000 $ à l’investisseur qui a gagné un total d’intérêts de 2 500 $ sur une période de cinq ans (500 $ x cinq ans).
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.