Les géants des finances: Charles Dow

Bien qu'il n'ait jamais occupé le poste de président-directeur général ni bâti d'empire, le nom de Charles Dow est étroitement lié au monde de la finance, grâce à la moyenne du marché qui porte son nom. Cependant, la contribution de Dow dépasse de loin sa fameuse moyenne. Il était motivé par le désir d'ouvrir le monde de la haute finance au grand public. Cet article portera sur la vie de Charles Dow.

Pas tout à fait Wall Street

Il n'y avait aucune page financière sur le lit de Charles Henry Dow. Il est né dans une ferme du Connecticut le 6 novembre 1851. Malgré son absence de formation formelle et son faible niveau d'instruction, Dow quitta la ferme pour se faire une place dans le journalisme à l'âge de 21 ans. Il put trouver une série d'emplois comme: Un journaliste de différentes publications et a rapidement constaté qu'il avait un talent pour les œuvres historiques ainsi qu'un intérêt pour le secteur des entreprises.

Les rédacteurs ont encouragé les incursions de Dow dans la finance et le jeune journaliste a commencé à écrire des articles d'investigation sur diverses industries. Dans le cadre de ses reportages, Dow a interrogé de nombreux capitalistes, financiers et industriels. Il a utilisé ces entretiens pour en savoir plus sur les méthodes utilisées par les initiés de Wall Street pour évaluer les actions.

Apporter Wall Street à Main Street

En 1882, Charles Dow et un collègue reporter, Edward Jones, décidèrent de créer leur propre entreprise, Dow, Jones & Company. Leur première publication, en 1883, s'appelait La lettre de l'après-midi des clients. Il s’agissait d’un résumé de deux pages des nouvelles financières de la journée, y compris des mouvements de certains cours d’actions, présentés dans un format facile à comprendre. À une époque où de nombreux journalistes acceptaient les pots-de-vin pour gonfler leurs stocks, Dow s'est taillé une réputation d'analyse impartiale. Plus important encore, il a écrit une analyse que la majorité des gens pouvaient comprendre.

Les précurseurs de la moyenne industrielle Dow Jones sont apparus dans ce petit bulletin d’information en tant que moyennes de quelques stocks importants de l’industrie du transport maritime et ferroviaire. Dow souhaitait inclure une moyenne du marché pour donner à son lectorat une idée de la progression ou de la baisse du marché, apportant ainsi une clarté et une image globale qui pourraient facilement être perdues en se concentrant sur les hauts et les bas d'une multitude de titres. En 1896, le premier DJIA était calculé en utilisant les 12 plus grandes valeurs du marché. Le calcul initial était une somme simple et divisait qui donnait 40, 94 comme première moyenne publiée.

Le journal de Wall Street

La popularité de la lettre des clients dans l'après-midi, qui circulait déjà par milliers, a conduit Dow et Jones à créer le Wall Street Journal. Son premier numéro parut dans les tribunes le 8 juillet 1889. Le duo utilisa le format plus vaste de la Revue pour transmettre de plus en plus d'informations financières, facilitant ainsi l'information du public.

Avant sa moyenne et le Wall Street Journal, il n'existait aucune source cohérente ou fiable d'informations sur les actions. Les entreprises ont peut-être tenté de cacher leurs vraies valeurs ou de dissimuler leurs revenus avec des informations excessives, ce qui rend difficile la tâche du non-initié. Dow et Jones ont mis fin à la fumée et aux miroirs pour donner aux gens la même qualité d’informations qui n’était auparavant disponible que pour les initiés. Le Wall Street Journal est rapidement devenu le journal financier le plus lu aux États-Unis et, par conséquent, le DJIA est devenu la moyenne dominante pour les personnes désirant connaître la direction du marché.

Théorie de Dow

Même si Dow estimait que la divulgation complète par une entreprise était la clé pour savoir dans quelle entreprise investir, il a commencé à remarquer des tendances évoluant dans ses moyennes de marché. Les moyennes semblaient suivre plusieurs types de tendances mesurables, donnant ainsi à Dow l’espoir que les règles fondamentales du marché pourraient être discernées à partir de ces tendances. Dow surveillait attentivement sa moyenne et formulait ce que l’on appelle maintenant la théorie de Dow, qui utilisait les hauts et les bas de sa moyenne de marché pour prédire les mouvements de marché. Mais Dow n’expliqua jamais formellement sa théorie et celle-ci ne devint pleinement connue - sinon complètement comprise - qu’après sa mort en 1902.

L'héritage Dow

L'héritage de Dow est triple:

1. Le Wall Street Journal, déjà largement diffusé à sa mort, a poursuivi son expansion et reste l’un des plus importants journaux au monde.
2. Dow a été à l'origine du mouvement incitant beaucoup d'entreprises cotées en bourse à fournir au public des informations financières complètes. Cela est pris pour acquis maintenant, mais sans que des personnes comme Dow mettent en évidence les faits pour le public, l'investissement aurait pu rester exclusivement une activité pour les riches et les personnes bien connectées.
3. Les différents indices de marché de Dow ont été une révolution pour les investisseurs. Ce sont des points de repère pour mesurer notre performance, ou celle de nos professionnels recrutés, par rapport à l’ensemble de l’économie, et une source de données pour alimenter toutes sortes de théories, stratégies et analyses.

Le résultat final

Charles Dow a eu un impact sur les fondements de notre marché financier moderne et, bien que le DJIA puisse encore perdre de sa notoriété en tant qu'indice le plus important dans un avenir de plus en plus global, l'importance des contributions de ses créateurs ne sera pas affectée par le temps.