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Les plus grandes transactions de devises jamais réalisées

budgétisation et économies : Les plus grandes transactions de devises jamais réalisées

Le marché des changes (forex) est le plus grand marché du monde: la monnaie change de mains lorsque des biens et des services sont échangés entre pays. La taille même des transactions en cours dans le monde offre des possibilités d'arbitrage aux spéculateurs, car les valeurs monétaires fluctuent à la minute.

Habituellement, ces spéculateurs effectuent de nombreuses transactions pour de petits bénéfices, mais parfois une position importante est prise pour un profit énorme ou, lorsque les choses tournent mal, une perte énorme. Dans cet article, nous allons examiner certaines des plus grandes transactions de devises jamais réalisées. (Pour plus d'informations, voir "Didacticiel Forex: Le marché Forex")

Comment les métiers sont faits

Premièrement, il est essentiel de comprendre comment l’argent est gagné sur le marché des changes. Bien que certaines techniques soient familières aux investisseurs en actions, le trading de devises est un domaine d’investissement en soi. Un trader de devises peut faire l’un des quatre paris sur la valeur future d’une devise:

  • Court-circuiter une devise signifie que le trader pense que la devise baissera par rapport à une autre devise.
  • Aller sur le long terme signifie que le trader pense que la valeur de la devise augmentera par rapport à une autre devise.
  • Les deux autres paris, qui ont trait à l'ampleur du changement dans l'une ou l'autre direction - que le trader pense qu'une monnaie bougera beaucoup ou pas du tout - sont connus sous les noms provocateurs d'étranglement et de chevauchement.

Une fois que vous avez décidé du pari que vous souhaitez placer, il existe de nombreuses façons de prendre position. Par exemple, si vous souhaitez vendre en dollars canadiens (CAD), le moyen le plus simple consiste à contracter un emprunt en dollars canadiens que vous pourrez rembourser avec un escompte à mesure que la devise se dévaluera (en supposant que vous ayez raison). . Ceci est beaucoup trop petit et lent pour les vrais traders de forex, ils utilisent donc des options de vente, des appels, d'autres options et des contrats à terme pour construire et optimiser leurs positions. C'est surtout l'effet de levier qui fait que certaines transactions valent des millions, voire des milliards de dollars.

Andy Krieger contre le kiwi

En 1987, Andy Krieger, un négociant en devises de Bankers Trust âgé de 32 ans, surveillait attentivement les devises qui s’élevaient contre le dollar après le krach du lundi noir. Lorsque les investisseurs et les entreprises se sont précipités hors du dollar américain et dans d'autres monnaies moins touchées par le krach boursier, certaines monnaies deviendraient fondamentalement surévaluées, ce qui créerait une bonne occasion d'arbitrage. La devise visée par Krieger était le dollar néo-zélandais, également appelé kiwi.

En utilisant les techniques relativement nouvelles offertes par les options, Krieger a pris une position courte contre le kiwi, valant des centaines de millions de dollars. En fait, ses ordres de vente dépasseraient toute la masse monétaire de la Nouvelle-Zélande. La pression de vente combinée au manque de monnaie en circulation a provoqué une chute brutale du kiwi. Il a perdu entre 3 et 5% alors que Krieger gagnait des millions pour ses employeurs.

Une partie de la légende raconte qu'un fonctionnaire néo-zélandais inquiet a appelé les patrons de Krieger et a menacé Bankers Trust de tenter de le faire sortir du kiwi. Krieger a ensuite quitté Bankers Trust pour aller travailler pour George Soros.

Stanley Druckenmiller mise sur la marque (deux fois)

Stanley Druckenmiller a fait des millions en faisant deux mises longues dans la même devise tout en travaillant en tant que trader pour le Quantum Fund de George Soros.

Le premier pari de Druckenmiller est venu lorsque le mur de Berlin est tombé. Les difficultés perçues de la réunification entre l’Allemagne de l’Est et l’Allemagne de l’Ouest avaient déprimé la marque allemande à un niveau que Druckenmiller trouvait extrême. Il avait initialement placé un pari de plusieurs millions de dollars sur un futur rallye, jusqu'à ce que Soros lui dise d'augmenter ses achats à deux milliards de marks allemands. Les choses se sont déroulées comme prévu et la position longue a atteint des millions de dollars, ce qui a permis de faire passer le rendement du fonds Quantum à plus de 60%.

Quelques années plus tard, alors que Soros était occupé à casser la Banque d’Angleterre, Druckenmiller s’avançait depuis longtemps en supposant que les retombées du pari de son patron lâcheraient la livre sterling contre la marque. Druckenmiller était convaincu que Soros et lui avaient raison et l'a démontré en achetant des actions britanniques. Il a estimé que la Grande-Bretagne devrait réduire les taux de prêt, stimulant ainsi les affaires, et que la livre sterling, moins chère, entraînerait une augmentation des exportations par rapport aux concurrents européens.

Dans la même optique, Druckenmiller a acheté des obligations allemandes dans l'espoir que les investisseurs se tourneraient vers les obligations, les actions allemandes affichant une croissance inférieure à celle des Britanniques. C’est un commerce très complet qui ajoute considérablement aux profits du principal pari de Soros contre la livre.

George Soros contre la livre sterling

La livre sterling a imité le mark allemand des années 90, même si les deux pays étaient très différents sur le plan économique. L’Allemagne était le pays le plus fort, malgré les difficultés persistantes liées à la réunification, mais le Royaume-Uni souhaitait maintenir la valeur de la livre au-dessus de 2, 7 marks. Les tentatives faites pour respecter cette norme ont laissé la Grande-Bretagne avec des taux d’intérêt élevés et une inflation tout aussi élevée, mais elle a exigé un taux fixe de 2, 7 marks par livre pour pouvoir entrer dans le Mécanisme du taux de change européen (MCE).

De nombreux spéculateurs, dont le chef George Soros, se sont demandé combien de temps un taux de change fixe pourrait combattre les forces du marché, et ils ont commencé à prendre des positions courtes contre la livre. Soros a beaucoup emprunté pour parier davantage sur une baisse de la livre. Le Royaume-Uni a relevé ses taux d’intérêt à deux chiffres pour tenter d’attirer les investisseurs. Le gouvernement espérait atténuer la pression de vente en créant davantage de pression à l'achat.

Toutefois, payer des intérêts coûte de l’argent et le gouvernement britannique s’est rendu compte qu’il perdrait des milliards de dollars en essayant de soutenir artificiellement la livre. Il s'est retiré de l'ERM et la valeur de la livre a chuté contre la marque. Soros a dégagé au moins 1 milliard de dollars de ce commerce. Pour le gouvernement britannique, la dévaluation de la livre a été bénéfique, car elle a chassé les intérêts excessifs et l’inflation de l’économie, ce qui en fait un environnement idéal pour les entreprises.

Un travail ingrat

Toute discussion autour des principales transactions en devises tourne presque toujours autour de George Soros, car nombre de ces traders ont un lien avec lui et son fonds Quantum. Après s'être retiré de la gestion active de ses fonds pour se consacrer à la philanthropie, Soros a tenu des propos jugés regrettables d'avoir fait fortune en attaquant des devises. C’était un changement étrange pour Soros qui, comme beaucoup d’opérateurs, gagnait de l’argent en supprimant les inefficiences des prix sur le marché.

Le Royaume-Uni a perdu de l'argent à cause de Soros et il a forcé le pays à avaler la pilule amère du retrait du MCE, mais beaucoup de gens considèrent également que ces inconvénients du commerce sont des étapes nécessaires qui ont aidé le Royaume-Uni à devenir plus fort. S'il n'y avait pas eu une baisse de la livre sterling, les problèmes économiques du Royaume-Uni auraient peut-être traîné, alors que les politiciens essayaient sans cesse de modifier le MCE.

Le résultat final

Un pays peut bénéficier d’une devise faible autant que d’une monnaie forte. Avec une devise faible, les produits et les actifs nationaux deviennent meilleur marché pour les acheteurs internationaux et les exportations augmentent. De la même manière, les ventes intérieures augmentent à mesure que les prix des produits étrangers augmentent en raison du coût plus élevé des importations.

Au Royaume-Uni et en Nouvelle-Zélande, de nombreuses personnes se sont montrées heureuses lorsque des spéculateurs ont fait baisser les monnaies surévaluées. Bien sûr, il y avait aussi des importateurs et d'autres qui étaient naturellement contrariés. Un spéculateur monétaire gagne de l'argent en forçant un pays à faire face à des réalités auxquelles il ne serait pas confronté. Bien que ce soit un sale boulot, quelqu'un doit le faire.

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