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Comment les marchés financiers présentent-ils des informations asymétriques?

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Les marchés financiers affichent des informations asymétriques en ce sens que, dans une transaction financière, l'une des deux parties impliquées disposera de plus d'informations que l'autre et sera en mesure de prendre une décision plus éclairée.

Lorsqu'il s'agit de l'achat ou de la vente d'un titre financier, une information asymétrique se produit lorsque l'acheteur ou le vendeur dispose de plus d'informations sur la performance passée, présente ou future de ce titre financier. Si l'acheteur dispose de plus d'informations, il sait que la sécurité est sous-évaluée par rapport à ses performances globales. Si le vendeur a plus d'informations, il sait que la sécurité est trop chère. L'information asymétrique donne à l'acheteur ou au vendeur une meilleure occasion de tirer un profit de l'achat ou de la vente.

Lorsqu'il s'agit d'emprunter ou de prêter de l'argent, une information asymétrique se produit lorsque l'emprunteur dispose de davantage d'informations sur son état financier que le prêteur. Le prêteur est moins sûr de savoir si l'emprunteur fera défaut sur le prêt. Le prêteur peut consulter l'historique de crédit et le niveau de salaire de l'emprunteur, mais cela fournit des informations limitées par rapport à ce que l'emprunteur sait de sa propre situation financière. Pour tenir compte de cette information asymétrique, un prêteur facturera une prime de risque pour compenser la disparité des informations.

Une information asymétrique peut entraîner un risque moral ou une sélection adverse. Un risque moral se produit lorsqu'une partie prend un risque, car le coût du risque ne sera pas ressenti par cette partie. La sélection adverse se produit lorsque des résultats indésirables se produisent parce que les acheteurs et les vendeurs ont accès à des informations différentes. Le risque moral et la sélection adverse entraînent des défaillances du marché.

(Pour une lecture connexe, voir "Comment résoudre le problème de l'information asymétrique?")

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