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Comment les sociétés de fonds communs de placement gagnent de l'argent

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La plupart des investisseurs ont entendu parler des fonds communs de placement, mais relativement peu de gens comprennent comment ces fonds fonctionnent réellement. Ce n'est pas terriblement surprenant. après tout, la plupart des gens ne sont pas des experts en finance et de nombreuses autres choses sont plus urgentes dans leur vie que la structure des sociétés de fonds. Mais certains investisseurs pourraient prendre de meilleures décisions s’ils comprenaient que les sociétés de fonds communs de placement gagnent de l’argent en leur facturant des frais, et que la taille et le type des frais facturés varient d’un fonds à l’autre.

La Securities and Exchange Commission (SEC) impose aux sociétés de fonds de divulguer les honoraires des actionnaires et les frais d’exploitation dans leur prospectus. Les investisseurs peuvent trouver cette information dans le tableau des frais situé à l'avant du prospectus. Les frais constituent facilement la source de revenus la plus importante pour les sociétés de base de fonds communs de placement, bien que certaines sociétés puissent effectuer leurs propres investissements. Les différents types de frais incluent les frais d’achat; les frais de vente ou la charge en fonds communs de placement; frais d'acquisition reportés; frais de rachat; frais de compte; et frais de change.

Comprendre les fonds mutuels

Les fonds communs de placement comptent parmi les instruments de placement les plus populaires et les plus performants, en raison de leur flexibilité, de leur faible coût et de la possibilité de rendements élevés. Investir dans un fonds commun de placement est différent de simplement placer de l'argent dans un compte d'épargne ou dans un certificat de dépôt (CD) dans une banque. Lorsque vous investissez dans un fonds commun de placement, vous achetez en réalité des actions d’une société.

La société que vous achetez est une société d’investissement. Les OPC investissent dans des titres, tout comme Ford fabrique des voitures. Les actifs d'un fonds commun de placement sont différents, mais le but ultime de chaque société est de gagner de l'argent pour ses actionnaires.

Les actionnaires gagnent de l’argent de trois façons. La première consiste à obtenir un rendement des paiements d’intérêts et de dividendes provenant des avoirs sous-jacents du fonds. Les investisseurs peuvent également gagner de l'argent en se basant sur les transactions effectuées par la direction. si un fonds commun de placement gagne des gains en capital sur une transaction, il est légalement tenu de répercuter les bénéfices sur les actionnaires. Ceci est connu comme une distribution de gains en capital. Le dernier moyen est l’appréciation standard de l’actif, ce qui signifie que la valeur des parts de fonds communs de placement augmente.

Frais d'actionnaire

Les sociétés de fonds peuvent associer un éventail de frais à leurs services et produits, mais où et comment ces frais sont inclus fait une différence. Les frais de vente, plus communément appelés charges, sont générés par l’achat d’actions de fonds communs de placement par un investisseur. Cela signifie que l'investisseur paie un pourcentage supplémentaire, environ 5% en général, en plus du prix réel de l'action. Les sociétés de fonds ne conservent généralement pas l'intégralité des frais d'acquisition, car une grande partie va souvent aux courtiers et aux conseillers qui ont vendu le fonds.

Il existe différents types de charges de fonds. La plus courante est la charge d'entrée, qui est immédiatement déduite du montant de l'investissement avant que les actions ne soient réellement achetées. L’autorité de régulation du secteur financier (FINRA) fixe à 8, 5% le maximum des charges à l’arrivée. Par exemple, un investissement de 1 000 $ avec une charge à l’entrée envoie 50 $ au courtier et 950 $ pour l’achat d’actions du fonds commun de placement.

Il existe également des frais de sortie pouvant être facturés lors de la vente des actions. Le plus commun d'entre eux s'appelle les frais d'acquisition reportés éventuels (CDSC). Cette charge commence relativement haut et tend à diminuer avec le temps, pour tomber généralement à zéro après une période de sept à dix ans.

Certaines sociétés de fonds imposent des frais d’achat ou de rachat. Celles-ci ressemblent beaucoup aux frais d'acquisition, mais sont en réalité entièrement payées au fonds, pas au courtier. Les frais d’achat ont lieu au moment de l’achat des actions et les frais de rachat au moment de la vente des actions.

En substance, les frais de gestion dépendent fortement du succès du fonds et de la poursuite des transactions sur les nouvelles actions par le public. Les fonds les plus performants voient beaucoup d’argent neuf et ont tendance à être très liquides; plus de transactions équivaut à plus de revenus d'honoraires pour la société.

Frais d'exploitation annuels du fonds

Les sociétés de fonds communs de placement ne fonctionnent pas gratuitement; il y a des dépenses qui doivent être recouvrées. Celles-ci couvrent des coûts tels que le paiement du conseiller en placement, du personnel administratif, des analystes de la recherche de fonds, des frais de distribution et autres coûts de fonctionnement.

Les frais de gestion sont prélevés sur l'actif du fonds et non imputés directement aux actionnaires. La SEC exige que les frais de gestion fassent l’objet d’une liste distincte des frais de gestion et ne soient pas regroupés dans la catégorie «autres» dépenses, afin que les investisseurs puissent toujours savoir quels fonds dépensent le plus pour la rémunération de la direction.

La plupart des investisseurs finissent par entendre parler des frais de distribution, plus communément appelés frais 12b-1. Plafonnés à 1% de l'actif de votre fonds, des frais 12b-1 sont facturés aux actionnaires afin de récupérer les coûts liés à la commercialisation du fonds et à la fourniture de services aux actionnaires. Une grande partie de ces coûts de fonds sont nécessaires; par exemple, la SEC exige l’impression et la distribution de prospectus aux nouveaux investisseurs. Alors que l'espace des fonds communs de placement est devenu plus compétitif, en particulier depuis la fin des années 90, les commissions 12b-1 ont été réduites et les actionnaires y sont devenus plus sensibles.

Les frais 12b-1 varient d’une classe d’actions à une autre. Les actions de catégorie A ont tendance à imposer des charges à l’arrivée et des coûts 12b-1 inférieurs, et certains fonds communs de placement réduisent la charge à l’arrière en fonction de la taille de l’investissement. Ceci est connu comme "points d'arrêt" dans l'industrie. L'idée est que la société de fonds communs de placement est disposée à sacrifier certains revenus par action pour attirer plus d'achats d'actions. Les actions de catégorie B et les actions de catégorie C ont tendance à avoir des frais annuels plus élevés que les actions de catégorie A.

Fonds sans frais

De nombreux fonds communs de placement n'ont pas de frais d'acquisition. ils sont appelés des fonds sans charge. Cela ne signifie pas pour autant qu'ils sont gratuits. Ils peuvent toujours couvrir les frais de marketing et de distribution par le biais de frais 12b-1, bien que la SEC ne leur permette pas de se considérer comme sans frais si les frais de 12b-1 dépassent 0, 25%. D'autres, tels que la famille de fonds Vanguard, n'ont aucun frais de souscription ni aucun frais de 12b-1.

Les fonds sans charge peuvent toujours générer des revenus d'autres types de revenus, mais ces sociétés ont également tendance à réduire leurs coûts pour compenser le manque de revenus de frais d'acquisition. Cela est souvent lié à une gestion des placements moins active et à une stratégie de placement plus passive pour le fonds.

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