Introduction aux fonds communs de placement du marché monétaire

Les investisseurs intéressés par le marché monétaire peuvent y accéder plus facilement par le biais de fonds communs de placement du marché monétaire, mais ces véhicules ne permettent pas aux plus petits investisseurs de se débrouiller seuls pour acquérir une compréhension rudimentaire des bons du Trésor, des effets de commerce, des acceptations bancaires et des prises en pension. et des certificats de dépôt (CD) qui constituent l’essentiel des portefeuilles de fonds communs de placement du marché monétaire. Dans cet article, nous allons vous montrer comment fonctionnent les fonds du marché monétaire et comment ils peuvent vous être utiles. Mais d’abord, une délimitation essentielle afin d’éviter toute confusion potentielle.

Points clés à retenir

• Un fonds commun de placement (MMF) est un type de fonds commun de placement qui investit dans des titres de créance à court terme de grande qualité, des liquidités et des équivalents de liquidités.
• Bien qu'ils ne soient pas aussi sûrs que les liquidités, les fonds du marché monétaire sont considérés comme présentant un risque extrêmement faible sur le spectre des investissements et ont donc un taux de rendement proche du taux de risque.
• Un fonds de marché monétaire génère un revenu (imposable ou non imposable, selon son portefeuille), mais une appréciation du capital faible.
• Les fonds du marché monétaire investissent dans une variété d'instruments similaires, tandis que les comptes du marché monétaire font partie d'une offre unique détenue dans une banque ou une caisse populaire et assurée par la FDIC.

Fonds du marché monétaire et comptes du marché monétaire

Contrairement aux espèces et même aux certificats de dépôt (CD), les fonds communs de placement du marché monétaire ne sont pas assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Il existe toujours un risque, quoique extrêmement faible, que l'investisseur perde de l'argent. En d’autres termes, la différence essentielle entre les fonds du marché monétaire et les comptes du marché monétaire réside dans le fait que les premiers sont parrainés par des sociétés de fonds et n’offrent aucune garantie de capital, tandis que les derniers sont des comptes d’épargne productifs d’intérêts offrant des privilèges limités pour les transactions et offerts par des institutions financières assurées jusqu'à une certaine limite.

Les comptes du marché monétaire paient généralement un taux d'intérêt plus élevé qu'un compte d'épargne classique, mais généralement un taux légèrement inférieur à celui d'un CD ou du rendement total d'un fonds du marché monétaire. Les comptes du marché monétaire ont également tendance à limiter l’accessibilité des soldes des comptes par la rédaction de chèques, tandis que les retraits de fonds du marché monétaire sont généralement disponibles à la demande.

Les fonds du marché monétaire sont parfois appelés «fonds monétaires» ou «fonds mutuels du marché monétaire». Il ne faut donc pas les confondre avec les comptes de dépôt similaires proposés par les banques américaines aux fonds du marché monétaire. La principale différence est que les fonds du marché monétaire sont des actifs détenus par une banque. courtage, ou éventuellement une banque, alors que les comptes de dépôt du marché monétaire sont des engagements pour une banque, qui peut investir l’argent à sa discrétion - et éventuellement dans des investissements (plus risqués) autres que des titres du marché monétaire. Dans un fonds monétaire, les investisseurs achètent des titres et le courtier les détient. Dans un compte de dépôt du marché monétaire, les investisseurs déposent de l'argent à la banque et celle-ci l'investit pour son compte et verse à l'investisseur le rendement convenu.

Objet des fonds communs de placement du marché monétaire pour les investisseurs

Il existe trois cas où les fonds communs de placement du marché monétaire, en raison de leur liquidité, conviennent particulièrement bien.

1. Les fonds communs de placement du marché monétaire offrent un espace de stationnement commode pour les réserves de liquidités lorsqu'un investisseur n'est pas tout à fait prêt à effectuer un investissement ou prévoit une sortie de fonds à court terme dans un but autre que l'investissement. Les fonds communs de placement du marché monétaire offrent une sécurité et une liquidité optimales. Cela signifie que les investisseurs disposeront d'une somme d'argent attendue au moment même où ils en auront besoin.
2. Un investisseur détenant un panier de fonds communs de placement d'une société de fonds unique peut parfois souhaiter transférer des actifs d'un fonds à un autre. Si, toutefois, l’investisseur souhaite vendre un fonds avant de choisir un autre fonds, un fonds commun du marché monétaire proposé par la même société de fonds peut être un bon endroit pour conserver le produit de la vente. Ensuite, au moment opportun, l’investisseur peut échanger ses avoirs en fonds communs de placement du marché monétaire contre des actions des autres fonds de la famille de fonds.
3. Pour aider leurs clients, les sociétés de courtage utilisent régulièrement des fonds communs de placement du marché monétaire pour fournir des services de gestion de trésorerie. Placer l'argent inutilisé d'un client dans des fonds communs de placement du marché monétaire lui rapportera un ou plusieurs points de rendement annuel supplémentaires par rapport à ceux générés par d'autres investissements possibles.

Détails opérationnels des fonds communs de placement du marché monétaire

Les fonds communs de placement du marché monétaire sont conçus pour offrir des fonctionnalités spécifiquement adaptées aux besoins des petits investisseurs. Les investissements initiaux minimum varient généralement entre 500 et 5 000 dollars.

Vous pouvez acheter des actions de fonds communs de placement du marché monétaire directement auprès de sociétés de courtage ou de sociétés de fonds communs de placement, exactement comme si vous achetiez des actions dans un fonds commun de placement en actions ou en actions. En tant que conseillers en investissement, certaines banques vendent également des fonds du marché monétaire et certaines ont même leurs propres fonds exclusifs offrant des opportunités d'investissement sur le marché monétaire.

Les fonds communs de placement monétaires offrent également certaines fonctionnalités de retrait simplifiées qui sont plus généralement associées aux comptes bancaires ou en fiducie. Par exemple, les fonds de marché monétaire permettent aux investisseurs de retirer des actifs en émettant des chèques, avec un montant minimum typique de 500 $ par chèque. Si l'investisseur ne souhaite pas émettre de chèque pour retirer des fonds, il peut facilement racheter des actions en demandant le paiement par courrier ou par virement télégraphique sur son compte bancaire.

Catégories de fonds communs de placement du marché monétaire

Les fonds communs de placement du marché monétaire peuvent contenir un type spécifique de titres du marché monétaire ou une combinaison de titres couvrant un large spectre:

• Un type de fonds particulier limite ses achats d'actifs à des titres du Trésor américain.
• Une autre catégorie de fonds du marché monétaire achète à la fois des titres du gouvernement américain et des placements dans diverses entreprises parrainées par le gouvernement.
• La troisième et plus importante catégorie de fonds communs de placement du marché monétaire investit dans une variété de titres du marché monétaire offrant le plus haut degré de sécurité.

Une autre catégorie importante de fonds communs de placement du marché monétaire concerne leur statut imposable ou exonéré d'impôt. Les fonds imposables investissent dans des titres tels que les bons du Trésor et le papier commercial, dont les intérêts sont soumis à la fiscalité fédérale. Les fonds exonérés d'impôt investissent exclusivement dans des titres émis par les gouvernements des États et des administrations locales et sont donc exonérés de tout impôt fédéral. Les fonds exonérés d'impôt intéressent généralement les investisseurs situés dans des tranches d'imposition supérieures, qui recherchent des économies d'impôt sur le revenu en intérêts global généré par leurs portefeuilles.

Les fonds communs de placement du marché monétaire exonérés d'impôt peuvent potentiellement offrir un sursis fiscal triple pour certains investisseurs! Certains fonds exonérés d'impôt n'achètent que des titres émis par les gouvernements d'un État donné. Si un investisseur peut trouver un tel fonds pour son pays d'origine, il peut générer un revenu d'intérêt exonéré d'impôt sur le revenu fédéral, étatique et peut-être même local.

Cash contre fonds monétaires

La plupart des analystes traitent les comptes du marché monétaire comme des espèces. Lors du calcul des ratios financiers, les titres du marché monétaire et les soldes des fonds sont ajoutés aux soldes de trésorerie. En effet, les instruments financiers composant les fonds du marché monétaire sont considérés comme très liquides, ce qui signifie qu'ils peuvent être convertis rapidement en espèces. En plus d'être très liquides, les fonds monétaires présentent une volatilité moindre et sont moins sujets aux fluctuations des marchés et au risque de taux d'intérêt que les autres investissements.

1 $

Valeur nominale cible d’une part de la plupart des fonds communs de placement du marché monétaire.

Les fonds du marché monétaire recherchent la stabilité et la sécurité dans le but de ne jamais perdre d'argent et de maintenir la valeur nette d'inventaire à 1 dollar. Cette ligne de base de la VNI à un dollar donne lieu à l'expression "casser le dollar", ce qui signifie que si la valeur tombe sous le niveau de la VNI à 1 USD, une partie de l'investissement initial est partie et les investisseurs vont perdre de l'argent.

Cela n'arrive que très rarement, mais les fonds du marché monétaire n'étant pas assurés par la FDIC, ils peuvent perdre de l'argent. Par exemple, au plus fort du krach boursier de 2008, plusieurs fonds du marché monétaire se sont échangés à moins de 1, 00 dollar par action. Le lendemain du dépôt de bilan de Lehman Brothers Holdings Inc., un fonds du marché monétaire est tombé à 97 cents après avoir radié la dette qu'il détenait émise par Lehman. Cela créait le potentiel d'une banque sur les marchés monétaires, car il était à craindre que davantage de fonds ne se cassent la balle.

Le résultat final

Tout comme les fonds communs de placement en actions et en titres à revenu fixe ont grandement simplifié le monde des placements, les fonds communs de placement du marché monétaire ont rendu l’investissement sur le marché monétaire accessible aux particuliers investisseurs. Les fonds communs de placement du marché monétaire comptent parmi les instruments financiers généralement disponibles les plus sûrs et les plus liquides. En outre, les fonds de marché monétaire imposent des investissements initiaux modestes et fournissent des procédures simples pour le retrait de fonds par chèque ou virement sur un compte bancaire. Enfin, s’ils choisissent avec soin, les acheteurs de certains fonds du marché monétaire exonérés d’impôt peuvent également bénéficier d’un allégement des impôts fédéraux, étatiques et même locaux. (Pour une lecture connexe, voir "CPFXX, SPAXX, VMFXX: principaux fonds du marché monétaire gouvernemental")