Emetteur
Qu'est-ce qu'un émetteur?Un émetteur est une entité juridique qui développe, enregistre et vend des valeurs mobilières pour financer ses opérations. Les émetteurs peuvent être des sociétés, des fiducies de placement ou des gouvernements nationaux ou étrangers. Les émetteurs sont juridiquement responsables des obligations liées à l’émission et de la publication des conditions financières, des développements matériels et de toute autre activité opérationnelle, comme l’exige la réglementation de leur juridiction.
Comprendre les émetteurs
Les émetteurs mettent le plus souvent à disposition les types de titres suivants: actions ordinaires et privilégiées, obligations, billets, débentures, effets et produits dérivés. D'autres émetteurs regroupent des fonds d'un groupe d'investisseurs pour émettre des actions de fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (FNB).
Pour illustrer le rôle d'un émetteur, supposons qu'ABC Corporation vende des actions ordinaires au grand public sur le marché afin de générer des capitaux permettant de financer ses activités. Cela signifie qu'ABC Corporation est un émetteur et est donc tenu de déposer auprès des autorités de réglementation, telles que la Securities and Exchange Commission (SEC), des informations financières pertinentes sur la société. ABC doit également respecter les obligations légales ou les réglementations en vigueur dans la juridiction où il a émis le titre. Les auteurs d'options sont parfois appelés émetteurs d'options, car ils vendent également des titres sur un marché.
Une transaction non-émetteur est une transaction qui n'est pas exécutée directement ou indirectement au profit de l'émetteur. Les transactions de non-émetteur se rapportent à toute disposition d'un titre qui ne confère pas d'avantage à l'émetteur (la société).
Points clés à retenir
- Un émetteur est une entité juridique qui développe, enregistre et vend des valeurs mobilières pour financer ses opérations.
- Les émetteurs peuvent être des sociétés, des fiducies de placement ou des gouvernements nationaux ou étrangers.
- Les émetteurs mettent à disposition des titres tels que des actions, des obligations et des warrants.
Émetteurs contre investisseurs
Bien que l’entité qui crée et vend une obligation ou un autre type de titre soit appelée un émetteur, la personne qui achète le titre est un investisseur. Dans certains cas, l’investisseur est également appelé prêteur. L'investisseur prête essentiellement les fonds de l'émetteur, qui sont remboursables à l'échéance de l'obligation ou à la vente du titre. Par conséquent, l'émetteur est également considéré comme un emprunteur et l'investisseur doit examiner attentivement le risque de défaillance de l'emprunteur avant d'acheter le titre ou de lui prêter des fonds.
Cotes de crédit des émetteurs
Des sociétés de notation telles que Standard and Poor's et Moody's créent des notations de crédit pour les émetteurs de titres de créance, de la même manière que les agences d'évaluation du crédit créent des profils de crédit et des scores pour des consommateurs individuels. Plutôt que d'être exprimés sous forme de nombre comme les scores de crédit à la consommation, les scores des émetteurs sont indexés sur des lettres. Par exemple, si une entité est notée AAA, elle a des antécédents de remboursement de ses dettes et affiche un taux de défaillance très faible. Inversement, si une entité a une notation DDD, elle est en défaut. Les émetteurs dont la note est inférieure ou égale à BB ont leurs obligations libellées en junk, ce qui indique qu’elles présentent un risque de défaut élevé pour les investisseurs.
Les pays reçoivent également des notations de crédit. Par exemple, après que la Grèce ait raté des milliards de dollars en remboursements de prêts, sa cote de crédit a été rétrogradée à CCC +. Cependant, après que le pays ait mis en œuvre des réformes, réduit les coûts et recapitalisé ses banques, Standard and Poor's a relevé sa note à B-, ce qui indique que les obligations de la société sont un peu plus sûres.
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