Formule magique investissant
La formule magique d’investissement fait référence à une stratégie d’investissement disciplinée, basée sur des règles, qui enseigne aux gens une méthode relativement simple et facile à comprendre d’investir de la valeur. Il s'appuie sur des écrans quantitatifs de sociétés et d'actions et est conçu pour dépasser les rendements annuels moyens du marché boursier en utilisant l'indice S & P 500 pour représenter le rendement du marché. En termes simples, cela fonctionne en classant les actions en fonction de leur prix et de leur rendement du capital.
La formule magique d’investissement vous indique comment aborder les placements axés sur la valeur d’un point de vue méthodique et sans émotion. Développée par Joel Greenblatt, investisseur, gestionnaire de fonds de couverture et professeur d’enseignement des affaires, la formule s’applique aux actions à forte capitalisation, mais n’inclut pas les sociétés à petite ou à petite capitalisation.
La formule magique n’investit que dans les actions à forte capitalisation et n’inclut pas les sociétés à petite capitalisation.
Comprendre la formule magique investir
La stratégie de la formule magique a été décrite pour la première fois dans le livre best-seller de 1980 "Le petit livre qui bat le marché" et dans le suivi de 2010, "Le petit livre qui bat encore le marché" de l'investisseur Joel Greenblatt. Greenblatt, fondateur et Ancien gestionnaire de fonds chez Gotham Asset Management, diplômé de la Wharton School de l'Université de Pennsylvanie, il est professeur auxiliaire à l'école de commerce de l'université de Columbia.
Dans ce livre, Greenblatt présente deux critères pour l’investissement dans des actions: le prix des actions et le coût du capital de la société. Plutôt que de procéder à une analyse fondamentale des sociétés et des actions, les investisseurs utilisent l'outil de sélection des actions en ligne de Greenblatt pour sélectionner les 20 à 30 sociétés parmi les mieux classées dans lesquelles investir. Le classement des entreprises est basé sur:
- Le bénéfice de leurs actions qui est calculé comme le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT)
- Leur rendement est calculé en divisant le bénéfice par action (EPS) par le cours actuel de l'action
- Leur retour sur capital qui mesure l'efficacité avec laquelle ils génèrent des revenus de leurs actifs.
Les investisseurs qui utilisent la stratégie vendent les actions perdues avant de les détenir pendant un an pour profiter de la disposition de l’impôt sur le revenu qui leur permet d’utiliser les pertes pour compenser leurs gains. Ils vendent les actions gagnantes après un an, afin de tirer profit de la réduction des taux d’imposition sur les gains en capital à long terme. Ensuite, ils recommencent le processus.
Comme Greenblatt l'a déclaré dans une interview avec Barron's en 2006, la formule magique est conçue pour aider les investisseurs à "acheter de bonnes entreprises, en moyenne, à des prix bon marché, en moyenne". En utilisant cette approche simple et non émotive, les investisseurs sélectionnent les entreprises bonnes perspectives du point de vue de l'investissement de valeur.
Points clés à retenir
- L’investissement dans une formule magique est une stratégie qui a fait ses preuves et qui peut augmenter vos chances de surperformer le marché.
- La stratégie met l'accent sur la sélection d'entreprises répondant à des critères spécifiques et utilise un processus méthodique et non émotionnel pour gérer le portefeuille au fil du temps.
- La stratégie, qui repose sur la valeur, a été développée par Joel Greenblatt, investisseur et gestionnaire de fonds de couverture.
Considérations particulières
Étant donné que la formule magique de Greenblatt ne s'applique qu'aux entreprises dont la capitalisation boursière est supérieure à 100 millions de dollars, elle exclut les actions à petite capitalisation. Le reste sera composé de grandes entreprises, à l'exclusion des sociétés financières, des entreprises de services publics et des entreprises non américaines.
Les points suivants décrivent le fonctionnement de la formule:
- Définissez une capitalisation boursière minimale pour les sociétés de votre portefeuille. Cela devrait être généralement supérieur à 100 millions de dollars.
- Assurez-vous d’exclure tout stock financier ou d’utilité lorsque vous choisissez votre entreprise.
- Exclure les certificats de dépôt américains (ADR). Ce sont des actions dans des sociétés étrangères.
- Calculez les revenus de chaque entreprise (EBIT Value Enterprise Value).
- Calculez le rendement du capital de chaque entreprise [EBIT (immobilisations nettes + fonds de roulement)].
- Classez les entreprises sélectionnées en fonction des rendements les plus élevés et du rendement du capital.
- Achetez deux à trois positions chaque mois dans les 20 à 30 meilleures entreprises au cours d'une année.
- Rééquilibrez chaque année le portefeuille en vendant les perdants une semaine avant la fin du terme. Vendez les gagnants une semaine après la marque de l’année.
- Répétez le processus chaque année pendant au moins cinq à dix ans ou plus.
Selon Greenblatt, sa stratégie d’investissement selon une formule magique a généré des rendements annuels de 30%. Bien que leurs calculs des rendements diffèrent de ceux de la stratégie, un certain nombre de chercheurs indépendants ont constaté que l’approche d’investissement par la formule magique semblait donner de bons résultats lorsqu’elle était testée à l’essai par rapport au S & P 500.
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