Note à moyen terme (MTN)

Qu'est-ce qu'une note à moyen terme (MTN)?

Une note à moyen terme (MTN) est une note qui arrive à échéance dans cinq à dix ans. Une entreprise peut proposer en permanence une société aux investisseurs par l'intermédiaire d'un courtier, qui peut choisir parmi des échéances allant de neuf mois à 30 ans, bien que la plupart des MTN aient une durée comprise entre un et dix ans.

Comprendre les notes à moyen terme (MTN)

En sachant qu’un billet est à moyen terme, les investisseurs ont une idée de sa maturité lorsqu’ils comparent son prix à celui d’autres titres à revenu fixe. Toutes choses étant égales par ailleurs, le taux du coupon sur un MTN sera supérieur à celui obtenu sur les billets à court terme. Pour les MTN d'entreprise, ce type de programme de gestion de la dette est utilisé par une société afin de lui permettre de générer des flux de trésorerie constants provenant de ses émissions de dette; il permet à une entreprise d'adapter son émission de dette à ses besoins de financement. Les billets à moyen terme permettent à une société de s'inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) une seule fois, au lieu de chaque fois pour des échéances différentes.

Avantages des billets à moyen terme

Les MTN offrent aux investisseurs une option entre des investissements traditionnellement à court terme et à long terme. Cela peut être idéal pour les situations dans lesquelles les objectifs de l'investisseur se situent au-delà de ceux proposés par certaines obligations municipales ou certains billets de banque à court terme, sans avoir à s'engager dans les options de billets à long terme. Les entreprises peuvent tirer parti des MTN en fonction de leur capacité à fournir aux investisseurs un flux de trésorerie constant. De plus, les entreprises peuvent choisir d’offrir des numéros de série avec ou sans options d’appel.

Bien que les taux associés aux options d'achat soient souvent plus élevés, l'entreprise conserve le droit de prendre sa retraite ou d'appeler l'obligation dans un délai spécifié avant son échéance. Cela permet aux entreprises de profiter des taux les plus bas, s’ils surviennent avant l’échéance d’une série d’obligations, en appelant l’émission d’obligations puis en émettant de nouvelles obligations au taux le plus bas. Les options non appelables ne présentent pas le même niveau de risque en ce qui concerne la durée de l'investissement, ce qui les conduit à être proposées à des taux inférieurs.

Options disponibles dans les notes à moyen terme

Les investisseurs qui souhaitent participer au marché MTN ont souvent des options concernant la nature exacte de l'investissement. Cela peut inclure une variété de dates d'échéance ainsi que des exigences relatives au montant en dollars. Comme la durée impliquée dans un MTN est plus longue que celle associée aux options de placement à court terme, le taux du coupon sera souvent plus élevé sur un MTN tout en étant inférieur aux taux offerts sur certains titres à plus long terme.

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