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Théorie de la mosaïque

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Quelle est la théorie de la mosaïque?

La théorie de la mosaïque fait référence à une méthode d'analyse utilisée par les analystes de la sécurité pour rassembler des informations sur une entreprise. La théorie de la mosaïque implique la collecte d'informations publiques, non publiques et non matérielles sur une société pour déterminer la valeur sous-jacente de ses titres et permettre à l'analyste de faire des recommandations aux clients sur la base de ces informations.

Les analystes utilisant la théorie de la mosaïque doivent divulguer les détails des informations et de la méthodologie utilisées pour arriver à leurs recommandations.

Comment fonctionne la théorie de la mosaïque

La communauté des investisseurs s’interroge actuellement sur le point de savoir si ce style d’analyse utilise abusivement des informations privilégiées, mais le CFA Institute, anciennement Association pour la gestion et la recherche des investissements (AIMR), a reconnu la théorie de la mosaïque en tant que méthode d’analyse valable.

Le gestionnaire de fonds spéculatifs Raj Rajaratnam a utilisé la théorie de la mosaïque comme défense lors de son procès d'initiés en 2011, mais a finalement été reconnu coupable.

La théorie de la mosaïque contre la méthode de Scuttlebutt

La théorie de la mosaïque est étroitement liée à la méthode scuttlebutt, technique d'analyse de l'entreprise popularisée par le gourou des investissements, Philip Fisher, dans son livre de 1958 intitulé «Common Stocks and Uncommon Profits».

Les investisseurs qui utilisent la méthode scuttlebutt tirent des conclusions sur une entreprise en rassemblant des informations en utilisant des connaissances de première main issues de discussions avec des employés, des concurrents et des experts du secteur. La théorie de la mosaïque et la méthode de scuttlebutt rassemblent de petits éléments d’information non matérielle et les additionnent pour former une conclusion matérielle.

Points clés à retenir

  • La théorie de la mosaïque fait référence à une méthode d'analyse utilisée par les analystes de la sécurité pour rassembler des informations sur une entreprise.
  • La théorie de la mosaïque implique de collecter des informations publiques, non publiques et non matérielles sur une entreprise pour déterminer la valeur sous-jacente de ses titres et permettre à un analyste de faire des recommandations à ses clients.

Considérations particulières

Un accès plus facile à l’information rend la théorie de la mosaïque plus accessible aux investisseurs autonomes. Les informations non matérielles peuvent être collectées de la manière suivante.

Rapports 10-K

Les investisseurs qui comprennent bien les concepts comptables, tels que les comptes de résultat et les bilans, peuvent rechercher des anomalies dans les performances financières de la société. Vous pouvez accéder aux rapports 10-K sur le site Web de la Securities and Exchange Commission (SEC).

LinkedIn et Glassdoor

Ces sites Web fournissent des informations utiles sur les employés d'une entreprise, des représentants du service clientèle à la direction. Les investisseurs pourraient être en mesure de tirer des conclusions sur le taux de rotation du travail et le niveau de satisfaction des employés en consultant les profils des utilisateurs et le contenu publié.

tendances Google

Déterminez si la demande des clients pour les produits et services d'une entreprise est forte en utilisant cet outil de recherche Google. Par exemple, un investisseur peut conclure qu’une entreprise multinationale est susceptible de recevoir une offre publique d’achat en raison de la forte demande d’un nouveau produit vendu sur un marché étranger.

Le centre de recherche Pew

Ce site fournit aux investisseurs une vision macro non partisane des tendances, attitudes et problèmes actuels qui façonnent le monde. Par exemple, les investisseurs pourraient apprendre qu'une société est en grande partie en désaccord avec l'opinion publique vis-à-vis d'un problème particulier, ce qui pourrait avoir de graves conséquences sur ses revenus.

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