Fonds communs de placement
Un fonds commun de placement est un type de véhicule financier constitué d’une masse d’argent collectée auprès de nombreux investisseurs afin d’investir dans des titres tels que des actions, des obligations, des instruments du marché monétaire et d’autres actifs. Les fonds communs de placement sont gérés par des gestionnaires de fonds professionnels, qui répartissent les actifs du fonds et tentent de générer des gains en capital ou un revenu pour les investisseurs du fonds. Le portefeuille d'un fonds commun de placement est structuré et maintenu de manière à correspondre aux objectifs de placement énoncés dans son prospectus.
Les fonds communs de placement permettent aux petits investisseurs ou aux particuliers d'accéder à des portefeuilles d'actions, d'obligations et d'autres titres gérés de manière professionnelle. Chaque actionnaire participe donc proportionnellement aux gains ou pertes du fonds. Les fonds communs de placement investissent dans un grand nombre de titres, et la performance est généralement considérée comme la variation de la capitalisation boursière totale du fonds, obtenue par la performance agrégée des investissements sous-jacents.
Points clés à retenir
- Un fonds commun de placement est un type de véhicule de placement constitué d’un portefeuille d’actions, d’obligations ou d’autres titres.
- Les fonds communs de placement permettent aux petits investisseurs ou aux particuliers d'accéder à des portefeuilles diversifiés, gérés par des professionnels et à un prix avantageux.
- Les fonds communs de placement sont divisés en plusieurs types de catégories, représentant les types de titres dans lesquels ils investissent, leurs objectifs de placement et le type de rendement recherché.
- Les fonds communs de placement facturent des frais annuels (appelés ratios de dépenses) et, dans certains cas, des commissions, ce qui peut affecter leur rendement global.
- La très grande majorité des fonds des régimes de retraite financés par les employeurs vont aux fonds communs de placement.
Comprendre les fonds mutuels
Les fonds communs de placement rassemblent l'argent du public investisseur et l'utilisent pour acheter d'autres titres, généralement des actions et des obligations. La valeur de la société de placement à capital variable dépend de la performance des titres qu’elle décide d’acheter. Ainsi, lorsque vous achetez une unité ou une action d'un fonds commun de placement, vous achetez le rendement de son portefeuille ou, plus précisément, une partie de la valeur du portefeuille. Investir dans une action d'un fonds commun de placement est différent d'investir dans des actions. Contrairement aux actions, les parts d’OPC ne confèrent aucun droit de vote à leurs détenteurs. Une part d'un fonds commun de placement représente des investissements dans de nombreuses actions différentes (ou d'autres titres) au lieu d'un seul avoir.
C'est pourquoi le prix d'une action de fonds commun de placement est appelé la valeur nette d'inventaire (VNI) par action, parfois exprimée en valeur NAVPS. La valeur liquidative d'un fonds est obtenue en divisant la valeur totale des titres du portefeuille par le nombre total d'actions en circulation. Les actions en circulation sont celles détenues par tous les actionnaires, les investisseurs institutionnels et les dirigeants ou initiés. Les actions de fonds communs de placement peuvent généralement être achetées ou rachetées au besoin à la VNI actuelle du fonds, laquelle - contrairement au cours des actions - ne fluctue pas pendant les heures de marché, mais est réglée à la fin de chaque jour de bourse.
Un fonds commun de placement moyen détient des centaines de titres différents, ce qui permet aux actionnaires d’obtenir une diversification importante à un prix avantageux. Prenons l'exemple d'un investisseur qui n'achète que des actions Google avant que la société connaisse un mauvais trimestre. Il risque de perdre beaucoup de valeur parce que tous ses dollars sont liés à une seule entreprise. D'autre part, un investisseur différent peut acheter des actions d'un fonds commun de placement possédant certaines actions de Google. Lorsque Google connaît un mauvais trimestre, elle perd beaucoup moins, car Google ne représente qu'une petite partie du portefeuille du fonds.
Comment fonctionnent les fonds communs de placement
Un fonds commun de placement est à la fois un investissement et une société réelle. Cette double nature peut sembler étrange, mais cela n’est pas différent de la manière dont une part d’AAPL est une représentation d’Apple Inc. Lorsqu'un investisseur achète des actions d’Apple, il acquiert une propriété partielle de la société et de ses actifs. De même, un investisseur en fonds communs de placement acquiert une propriété partielle de la société de fonds communs de placement et de ses actifs. La différence réside dans le fait qu'Apple fabrique des smartphones et des tablettes, tandis qu'une société de fonds communs de placement investit.
Les investisseurs tirent généralement des rendements d'un fonds commun de placement de trois manières:
- Les revenus proviennent des dividendes sur les actions et des intérêts sur les obligations détenues dans le portefeuille du fonds. Un fonds verse la quasi-totalité des revenus qu’il perçoit au cours de l’année aux propriétaires de fonds sous forme de distribution. Les fonds offrent souvent aux investisseurs le choix de recevoir un chèque de distribution ou de réinvestir les gains et d’obtenir plus d’actions.
- Si le fonds vend des titres dont le prix a augmenté, le fonds réalise un gain en capital. La plupart des fonds transmettent également ces gains aux investisseurs d’une distribution.
- Si les avoirs du fonds augmentent en prix mais ne sont pas vendus par le gestionnaire de fonds, les actions du fonds augmentent en prix. Vous pouvez ensuite vendre vos actions de fonds communs de placement pour un profit sur le marché.
Si un fonds commun de placement est interprété comme une société virtuelle, son PDG est le gestionnaire de fonds, parfois appelé son conseiller en investissement. Le gestionnaire de fonds est embauché par un conseil d'administration et est légalement tenu de travailler dans l'intérêt des actionnaires de fonds communs de placement. La plupart des gestionnaires de fonds sont également propriétaires du fonds. Il y a très peu d'autres employés dans une société de fonds communs de placement. Le conseiller en investissement ou le gestionnaire de fonds peut employer des analystes pour les aider à choisir des investissements ou à effectuer des études de marché. Un comptable du fonds est engagé dans le personnel pour calculer la valeur liquidative du fonds, la valeur quotidienne du portefeuille qui détermine si le cours des actions augmente ou diminue. Les fonds communs de placement doivent avoir un ou deux responsables de la conformité, et probablement un avocat, pour se conformer à la réglementation gouvernementale.
La plupart des fonds communs de placement font partie d'une société d'investissement beaucoup plus grande; les plus grands ont des centaines de fonds communs de placement distincts. Certaines de ces sociétés de fonds sont des noms familiers du grand public, tels que Fidelity Investments, The Vanguard Group, T. Rowe Price et Oppenheimer Funds.
Types de fonds communs de placement
Les fonds communs de placement sont divisés en plusieurs types de catégories, représentant les types de titres qu'ils ont ciblés pour leurs portefeuilles et le type de rendements qu'ils recherchent. Il existe un fonds pour presque tous les types d’investisseurs ou d’approche d’investissement. Les autres types courants de fonds communs de placement incluent les fonds du marché monétaire, les fonds sectoriels, les fonds alternatifs, les fonds intelligents bêta, les fonds à date cible et même les fonds de fonds ou les fonds communs de placement qui achètent des actions d’autres fonds communs de placement.
Fonds d'actions
La plus grande catégorie est celle des fonds d'actions ou d'actions. Comme son nom l'indique, ce type de fonds investit principalement dans des actions. Dans ce groupe sont diverses sous-catégories. Certains fonds d'actions sont nommés en fonction de la taille des sociétés dans lesquelles ils investissent: petites, moyennes et grandes capitalisations. D’autres sont nommés selon leur approche d’investissement: croissance agressive, axé sur le revenu, valeur et autres. Les fonds d'actions sont également classés selon qu'ils investissent dans des actions nationales (américaines) ou des actions étrangères. Il existe un grand nombre de types de fonds d'actions différents, car il en existe de nombreux types. Une excellente façon de comprendre l'univers des fonds d'actions consiste à utiliser une boîte de style, dont un exemple est présenté ci-dessous.
L'idée ici est de classer les fonds en fonction de la taille des sociétés dans lesquelles ils investissent (leurs capitalisations boursières) et des perspectives de croissance des actions investies. Le terme fonds de valeur désigne un style d'investissement qui recherche des sociétés de haute qualité et à faible croissance qui ne sont pas favorisées par le marché. Ces sociétés se caractérisent par un faible ratio cours / bénéfice, un faible ratio cours / valeur comptable et des rendements en dividendes élevés. De l’autre côté du spectre, les fonds de croissance sont des fonds de croissance qui s’adressent aux sociétés qui ont connu (et devraient avoir) une forte croissance de leurs bénéfices, de leurs ventes et de leurs flux de trésorerie. Ces sociétés ont généralement un ratio P / E élevé et ne paient pas de dividendes. Un compromis entre valeur stricte et investissement de croissance est un "mélange", qui fait simplement référence aux sociétés qui ne sont ni des actions de valeur ni des actions de croissance et qui sont classées comme se situant quelque part au milieu.
L'autre dimension de la catégorie de style a trait à la taille des sociétés dans lesquelles un fonds commun de placement investit. Les sociétés à grande capitalisation ont une capitalisation boursière élevée, avec des valeurs supérieures à 5 milliards de dollars. La capitalisation boursière est obtenue en multipliant le prix de l’action par le nombre d’actions en circulation. Les actions à grande capitalisation sont généralement des sociétés de premier ordre, souvent identifiables. Les actions de petite capitalisation désignent les actions dont la capitalisation boursière varie de 200 millions à 2 milliards de dollars. Ces petites entreprises ont tendance à être des investissements plus récents et plus risqués. Les actions de moyenne capitalisation comblent l'écart entre les petites et les grandes capitalisations.
Un fonds commun de placement peut associer sa stratégie entre style de placement et taille d’entreprise. Par exemple, un fonds de valeur à forte capitalisation s’intéresserait aux sociétés à forte capitalisation qui ont une solide situation financière, mais qui ont récemment vu leurs cours chuter et sont placées dans le quadrant supérieur gauche de la zone de style (grande valeur). L’inverse serait un fonds qui investit dans des entreprises technologiques en démarrage offrant d’excellentes perspectives de croissance: la croissance à petite capitalisation. Un tel fonds commun de placement résiderait dans le quadrant inférieur droit (petit et en croissance).
Fonds à revenu fixe
La catégorie des revenus fixes est un autre grand groupe. Un fonds commun de placement à revenu fixe se concentre sur les investissements offrant un taux de rendement défini, tels que les obligations d’État, les obligations de sociétés ou d’autres titres de créance. L'idée est que le portefeuille du fonds génère des intérêts créditeurs, qui sont ensuite transmis aux actionnaires.
Parfois appelés fonds obligataires, ces fonds sont souvent gérés activement et cherchent à acheter des obligations relativement sous-évaluées afin de les vendre à profit. Ces fonds mutuels sont susceptibles de générer des rendements supérieurs à ceux des certificats de dépôt et des placements sur le marché monétaire, mais les fonds obligataires ne sont pas sans risque. Étant donné qu'il existe de nombreux types d'obligations, les fonds obligataires peuvent varier considérablement en fonction de l'endroit où ils investissent. Par exemple, un fonds spécialisé dans les obligations à haut rendement est beaucoup plus risqué qu’un fonds qui investit dans des titres d’État. En outre, presque tous les fonds obligataires sont soumis au risque de taux d’intérêt, ce qui signifie que si les taux montent, la valeur du fonds diminue.
Fonds indiciels
Un autre groupe, qui est devenu extrêmement populaire ces dernières années, relève du surnom de "fonds indiciels". Leur stratégie d’investissement repose sur la conviction qu’il est très difficile, et souvent coûteux, d’essayer de battre systématiquement le marché. Ainsi, le gestionnaire de fonds indiciel achète des actions correspondant à un indice de marché majeur, tel que le S & P 500 ou le Dow Jones Industrial Average (DJIA). Cette stratégie nécessite moins de recherche de la part des analystes et des conseillers. Par conséquent, moins de dépenses sont nécessaires pour absorber les rendements avant qu’ils ne soient transmis aux actionnaires. Ces fonds sont souvent conçus pour des investisseurs sensibles aux coûts.
Fonds équilibrés
Les fonds équilibrés investissent dans des actions et des obligations afin de réduire le risque d'exposition à une catégorie d'actif ou à une autre. Un autre nom pour ce type de fonds commun de placement est "fonds de répartition de l'actif". Un investisseur peut s’attendre à ce que la répartition de ces fonds entre les catégories d’actifs soit relativement stable, même si elle diffère d’un fonds à l’autre. L'objectif de ce fonds est l'appréciation de l'actif avec un risque moins élevé. Cependant, ces fonds comportent le même risque et peuvent être soumis à des fluctuations similaires à celles des autres classifications de fonds.
Un type de fonds similaire s'appelle un fonds de répartition de l'actif. Les objectifs sont similaires à ceux d'un fonds équilibré, mais ces types de fonds ne doivent généralement pas détenir un pourcentage spécifié de toute catégorie d'actif. Le gestionnaire de portefeuille est donc libre de changer le ratio des classes d'actifs à mesure que l'économie évolue dans le cycle économique.
Les fonds du marché monétaire
Le marché monétaire est composé de titres de créance sûrs (sans risque) à court terme, principalement de bons du Trésor. C'est un endroit sûr pour garer votre argent. Vous n'obtiendrez pas de rendements substantiels, mais vous ne craindrez pas de perdre votre capital. Un rendement typique correspond à un peu plus que le montant que vous gagneriez avec un compte courant ou à un compte d'épargne et un peu moins que le certificat de dépôt moyen (CD). Alors que les fonds du marché monétaire investissaient dans des actifs ultra-sûrs, lors de la crise financière de 2008, certains fonds du marché monétaire ont enregistré des pertes après que le cours de leur action, généralement fixé à 1 USD, soit tombé en dessous de ce niveau et ait fait exploser l’argent.
Fonds de revenu
Les fonds de revenu ont pour nom: fournir un revenu courant de manière régulière. Ces fonds investissent principalement dans des emprunts d’État et de sociétés de grande qualité, les conservant jusqu’à leur échéance afin de générer des flux d’intérêts. Bien que la valeur des avoirs en fonds puisse prendre de la valeur, l'objectif premier de ces fonds est de fournir aux investisseurs des flux de trésorerie stables. En tant que tel, l'audience de ces fonds est composée d'investisseurs et de retraités conservateurs. Parce qu'ils génèrent un revenu régulier, les investisseurs sensibilisés à l'impôt peuvent vouloir éviter ces fonds.
Fonds internationaux / mondiaux
Un fonds international (ou fonds étranger) n'investit que dans des actifs situés hors de votre pays d'origine. Les fonds mondiaux, quant à eux, peuvent investir partout dans le monde, y compris dans votre pays d'origine. Il est difficile de classer ces fonds comme étant plus risqués ou plus sûrs que les investissements nationaux, mais ils ont tendance à être plus volatils et comportent des risques pays et politiques uniques. D'un autre côté, ils peuvent, dans le cadre d'un portefeuille bien équilibré, réduire le risque en augmentant la diversification, car les rendements des pays étrangers peuvent ne pas être corrélés avec les rendements du pays d'origine. Bien que les économies du monde deviennent de plus en plus interdépendantes, il est toujours probable qu'une autre économie surpasse celle de votre pays d'origine.
Fonds spécialisés
Cette classification des fonds communs de placement est plutôt une catégorie englobante qui comprend les fonds qui se sont révélés être populaires, mais n'appartiennent pas nécessairement aux catégories plus rigides que nous avons décrites jusqu'à présent. Ces types de fonds communs de placement renoncent à une grande diversification pour se concentrer sur un certain segment de l’économie ou sur une stratégie ciblée. Les fonds sectoriels sont des fonds stratégiques ciblés destinés à des secteurs spécifiques de l'économie tels que les finances, la technologie, la santé, etc. Les fonds sectoriels peuvent donc être extrêmement volatils, car les actions d’un secteur donné ont tendance à être fortement corrélées les unes avec les autres. Il existe une plus grande possibilité de gains importants, mais un secteur peut également s'effondrer (par exemple, le secteur financier en 2008 et 2009).
Les fonds régionaux facilitent la concentration sur une zone géographique spécifique du monde. Cela peut signifier de se concentrer sur une région plus large (par exemple, l'Amérique latine) ou sur un pays en particulier (par exemple, le Brésil uniquement). Un avantage de ces fonds est qu’ils facilitent l’achat d’actions dans des pays étrangers, ce qui peut être difficile et coûteux. Tout comme pour les fonds sectoriels, vous devez accepter le risque de perte élevé, qui survient lorsque la région entre dans une mauvaise récession.
Les fonds socialement responsables (ou les fonds éthiques) n'investissent que dans des sociétés qui répondent aux critères de certaines directives ou convictions. Par exemple, certains fonds socialement responsables n'investissent pas dans des industries "pécheresses" telles que le tabac, les boissons alcoolisées, les armes ou le nucléaire. L'idée est d'obtenir des performances compétitives tout en maintenant une conscience saine. D'autres fonds de ce type investissent principalement dans les technologies vertes, telles que l'énergie solaire et éolienne ou le recyclage.
Fonds négociés en bourse (FNB)
Le fonds négocié en bourse (FNB) est une variante du fonds commun de placement. Ces véhicules de placement, de plus en plus populaires, regroupent des investissements et emploient des stratégies compatibles avec les fonds communs de placement, mais ils sont structurés comme des fiducies de placement négociées en bourse et bénéficiant des avantages supplémentaires des caractéristiques des actions. Par exemple, les ETF peuvent être achetés et vendus à tout moment de la journée de négociation. Les FNB peuvent également être vendus à découvert ou achetés avec une marge. Les FNB comportent généralement des frais moins élevés que ceux des fonds communs de placement équivalents. De nombreux ETF bénéficient également de marchés d’options actifs, dans lesquels les investisseurs peuvent se couvrir ou tirer parti de leurs positions. Les FNB bénéficient également d'avantages fiscaux provenant des fonds communs de placement. La popularité des FNB témoigne de leur polyvalence et de leur commodité.
Frais de fonds communs de placement
Un fonds commun de placement classera les dépenses en frais d'exploitation annuels ou en frais d'actionnaire. Les frais d'exploitation annuels des fonds correspondent à un pourcentage annuel des fonds sous gestion, et varient généralement entre 1% et 3%. Les frais d’exploitation annuels sont collectivement dénommés le ratio de dépenses. Le ratio des frais d'un fonds correspond à la somme des frais de conseil ou de gestion et de ses frais administratifs.
Les frais d'actionnaire, qui se présentent sous la forme de frais d'acquisition, de commissions et de frais de rachat, sont payés directement par les investisseurs lors de l'achat ou de la vente des fonds. Les frais d'acquisition ou les commissions sont appelés "la charge" d'un fonds commun de placement. Lorsqu'un fonds commun de placement a une charge initiale, les frais sont facturés à l'achat des actions. Pour une charge d’arrière plan, les frais de fonds communs de placement sont évalués lorsqu'un investisseur vend ses actions.
Parfois, cependant, une société de placement propose un fonds commun de placement sans frais d'acquisition, sans commission ni frais d'acquisition. Ces fonds sont distribués directement par une société de placement plutôt que par une autre partie.
Certains fonds imposent également des frais et des pénalités pour les retraits anticipés ou la vente de la participation avant un temps donné. De plus, la montée en puissance des fonds négociés en bourse, dont les frais sont bien inférieurs à ceux obtenus grâce à leur structure de gestion passive, crée une concurrence considérable entre les fonds communs de placement et les investisseurs. Des articles de médias financiers sur la manière dont les ratios de dépenses des fonds peuvent peser sur les taux de rendement ont également suscité des sentiments négatifs à l’égard des fonds communs de placement.
Catégories d'actions d'OPC
Les parts de fonds communs de placement sont divisées en plusieurs classes. Leurs différences reflètent le nombre et la taille des frais qui leur sont associés.
Actuellement, la plupart des investisseurs individuels achètent des fonds communs de placement avec des actions A par l’intermédiaire d’un courtier. Cet achat comprend une commission d'entrée pouvant atteindre 5% ou plus, ainsi que des frais de gestion et des frais courants pour les distributions, également appelés frais 12b-1. Pour couronner le tout, les charges sur les partages A varient un peu, ce qui peut créer un conflit d'intérêts. Les conseillers financiers qui vendent ces produits peuvent encourager les clients à acheter des produits à plus forte charge pour générer des commissions plus importantes. Avec les fonds initiaux, l’investisseur prend en charge ces frais lorsqu’il investit dans le fonds.
Pour remédier à ces problèmes et respecter les normes des règles fiduciaires, les sociétés d’investissement ont commencé à désigner de nouvelles classes d’actions, y compris les actions C à «charge égale», qui ne sont généralement pas soumises à une charge initiale, mais sont soumises à une commission de distribution annuelle de 1% 12b-1. .
Les fonds qui facturent des frais de gestion et d'autres frais lorsqu'un investisseur vend ses avoirs sont classés dans les actions de catégorie B.
Une nouvelle catégorie d’actions du fonds
La dernière classe d'actions, développée en 2016, est composée d'actions propres. Les actions propres n’entraînent pas de charge sur les ventes initiales ni de commission annuelle 12b-1 pour les services de fonds. American Funds, Janus et MFS sont toutes des sociétés de fonds offrant actuellement des actions propres.
En normalisant les frais et les charges, les nouvelles classes renforcent la transparence pour les investisseurs en fonds communs de placement et leur permettent bien sûr de réaliser des économies. Par exemple, un investisseur qui injecte 10 000 USD dans un compte de retraite individuel (IRA) avec un fonds de type «actions propres» pourrait gagner près de 1 800 $ de plus sur une période de 30 ans par rapport à un fonds à actions A moyen, selon un rapport publié en avril 2017 par Morningstar co-écrit par Aron Szapiro, directeur de la recherche sur les politiques de Morningstar, et Paul Ellenbogen, responsable des solutions réglementaires mondiales.
Avantages des fonds communs de placement
Il existe diverses raisons pour lesquelles les fonds communs de placement constituent le véhicule de choix des investisseurs particuliers depuis des décennies. La très grande majorité des fonds des régimes de retraite financés par les employeurs vont aux fonds communs de placement. Les fusions multiples ont assimilé les fonds mutuels au fil du temps.
Diversification
La diversification, ou la combinaison d'investissements et d'actifs au sein d'un portefeuille afin de réduire les risques, est l'un des avantages d'investir dans des fonds communs de placement. Les experts préconisent la diversification comme moyen d’améliorer les rendements d’un portefeuille tout en réduisant ses risques. Acheter des actions de sociétés individuelles et les compenser avec des actions du secteur industriel, par exemple, offre une certaine diversification. Cependant, un portefeuille véritablement diversifié comprend des titres de différentes capitalisations et industries et des obligations assorties d'échéances et d'émetteurs variables. L'achat d'un fonds commun de placement peut permettre une diversification moins chère et plus rapide que l'achat de titres individuels. Les grands fonds communs de placement possèdent généralement des centaines d'actions différentes dans de nombreux secteurs. Il ne serait pas pratique pour un investisseur de construire ce type de portefeuille avec une petite somme d'argent.
Un accès facile
Les fonds communs de placement peuvent être achetés et vendus avec une relative facilité, ce qui en fait des placements très liquides. En outre, s’agissant de certains types d’actifs, tels que les actions étrangères ou les produits de base exotiques, les fonds communs de placement sont souvent le moyen le plus réalisable, voire même le seul moyen, de permettre aux investisseurs individuels de participer.
Économies d'échelle
Les fonds communs de placement offrent également des économies d’échelle. En acheter un évite à l'investisseur les nombreux frais de commission nécessaires à la création d'un portefeuille diversifié. L'achat d'un seul titre à la fois entraîne des frais de transaction élevés, qui vont absorber une bonne partie de l'investissement. En outre, les 100 à 200 dollars qu'un investisseur individuel pourrait se permettre ne suffisent généralement pas pour acheter un lot rond d'actions, mais il achètera de nombreuses actions de fonds communs de placement. Les plus petites coupures de fonds communs de placement permettent aux investisseurs de tirer parti de l’étalement des coûts en dollars.
Gestion professionnelle
Un des principaux avantages des fonds communs de placement est de ne pas avoir à choisir des actions et à gérer des investissements. Au lieu de cela, un gestionnaire de placements professionnel s’occupe de tout cela à l’aide de recherches approfondies et d’un trading habile. Les investisseurs achètent des fonds parce qu'ils n'ont souvent ni le temps ni l'expertise pour gérer leurs propres portefeuilles ou parce qu'ils n'ont pas accès au même type d'informations qu'un fonds professionnel. Un fonds commun de placement est un moyen relativement peu coûteux pour un petit investisseur d’avoir un gestionnaire à temps plein pour effectuer et surveiller des investissements. La plupart des gestionnaires de fonds privés, non institutionnels, ne traitent qu'avec des particuliers fortunés, c'est-à-dire des personnes ayant au moins six chiffres à investir. Comme indiqué ci-dessus, les fonds communs de placement exigent des investissements minimums beaucoup plus bas. Ces fonds constituent donc un moyen peu coûteux pour les investisseurs individuels de faire l'expérience et, espérons-le, de tirer parti d'une gestion de fonds professionnelle.
Économies d'échelle
Étant donné qu'un fonds commun de placement achète et vend de grandes quantités de titres à la fois, ses coûts de transaction sont inférieurs à ceux qu'une personne paierait pour des opérations sur titres. De plus, un fonds commun de placement, puisqu'il regroupe les fonds de nombreux petits investisseurs, peut investir dans certains actifs ou prendre des positions plus importantes que celles d'un investisseur plus petit. Par exemple, le fonds peut avoir accès à des placements en PAPE ou à certains produits structurés réservés aux investisseurs institutionnels.
Variété et liberté de choix
Les investisseurs ont la liberté de rechercher et de sélectionner des gestionnaires ayant des styles et des objectifs de gestion variés. Par exemple, un gestionnaire de fonds peut se concentrer sur l’investissement de valeur, l’investissement de croissance, les marchés développés, les marchés émergents, le revenu ou l’investissement macroéconomique, parmi beaucoup d’autres styles. Un gestionnaire peut également superviser des fonds qui utilisent plusieurs styles différents. Cette variété permet aux investisseurs d’obtenir une exposition non seulement aux actions et aux obligations, mais également aux produits de base, aux actifs étrangers et à l’immobilier par le biais de fonds communs de placement spécialisés. Certains fonds communs de placement sont même structurés de manière à tirer profit d'un marché en baisse (appelé fonds baissiers). Les fonds communs de placement offrent des possibilités d'investissement étranger et national qui, autrement, ne seraient peut-être pas directement accessibles aux investisseurs ordinaires.
Transparence
Les fonds communs de placement sont soumis à la réglementation du secteur qui garantit la responsabilité et l’équité envers les investisseurs.
Avantages
Liquidité
Diversification
Exigences minimales d'investissement
Gestion professionnelle
Variété d'offrandes
Les inconvénients
Frais élevés, commissions et autres dépenses
Grande présence en espèces dans les portefeuilles
Pas de couverture FDIC
Difficulté à comparer les fonds
Manque de transparence dans les fonds
Fonds communs de placement: combien est trop nombreux ">Inconvénients des fonds communs de placement
La liquidité, la diversification et une gestion professionnelle font des fonds communs de placement des options attrayantes pour les jeunes investisseurs, les novices et les autres investisseurs individuels qui ne souhaitent pas gérer activement leur argent. Cependant, aucun actif n'est parfait, et les fonds communs de placement ont aussi des inconvénients.
Retours fluctuants
À l'instar de nombreux autres placements sans rendement garanti, il est toujours possible que la valeur de votre fonds commun de placement se déprécie. Les fonds communs de placement en actions subissent des fluctuations de prix, de même que les actions composant le fonds. La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ne garantit pas les placements dans des fonds communs de placement et aucun fonds ne garantit son rendement. Bien sûr, presque tous les investissements comportent des risques. Il est particulièrement important que les investisseurs dans les fonds du marché monétaire sachent que, contrairement à leurs homologues des banques, ceux-ci ne seront pas assurés par la FDIC.
Cash Drag
Les fonds communs de placement rassemblent des fonds provenant de milliers d'investisseurs. Ainsi, chaque jour, des personnes investissent et retirent des fonds. Pour conserver la capacité d'accommoder les retraits, les fonds doivent généralement conserver une grande partie de leurs portefeuilles en espèces. Avoir suffisamment d’argent liquide est excellent pour la liquidité, mais l’argent qui n’a pas d’argent et qui ne fonctionne pas pour vous n’est pas très avantageux. Les fonds communs de placement exigent que des montants importants de leurs portefeuilles soient détenus en espèces afin de permettre le rachat d’actions chaque jour. Pour maintenir la liquidité et la capacité de prendre en charge les retraits, les fonds doivent généralement conserver une plus grande partie de leur portefeuille sous forme de liquidités par rapport à un investisseur typique. Parce que les espèces ne rapportent rien, on parle souvent de «traine d’argent».
Coûts élevés
Les fonds communs de placement offrent aux investisseurs une gestion professionnelle, mais cela a un coût, les ratios de dépenses mentionnés plus haut. Ces frais réduisent le versement global du fonds et sont facturés aux investisseurs en fonds communs de placement, quel que soit le rendement du fonds. Comme vous pouvez l'imaginer, les années où le fonds ne gagne pas d'argent, ces frais ne font qu'aggraver les pertes. Créer, distribuer et gérer un fonds commun de placement est une entreprise coûteuse. Tout, depuis le salaire du gestionnaire de portefeuille jusqu'aux relevés trimestriels des investisseurs, coûte de l'argent. Ces dépenses sont transmises aux investisseurs. Étant donné que les frais varient considérablement d’un fonds à l’autre, ne pas prêter attention à ces frais peut avoir des conséquences négatives à long terme. Les fonds gérés activement entraînent des coûts de transaction qui s’accumulent chaque année. N'oubliez pas que chaque dollar dépensé en frais est un dollar qui n'est pas investi pour croître avec le temps.
"Digestion" et dilution
La "désorsification" - un jeu de mots - est un investissement ou une stratégie de portefeuille qui implique une trop grande complexité qui peut conduire à de pires résultats. De nombreux investisseurs en fonds communs de placement ont tendance à trop compliquer les choses. Autrement dit, ils acquièrent trop de fonds hautement liés et, par conséquent, n'obtiennent pas les avantages de la diversification qui réduisent les risques. Ces investisseurs ont peut-être rendu leur portefeuille plus exposé; un syndrome appelé digestion. À l'autre extrême, ce n'est pas parce que vous possédez des fonds communs de placement que vous êtes automatiquement diversifié. Par exemple, un fonds qui investit uniquement dans un secteur ou une région donné présente encore un risque relativement élevé.
En d'autres termes, il est possible que les rendements soient médiocres en raison d'une trop grande diversification. Étant donné que les fonds communs de placement peuvent avoir de petites participations dans de nombreuses sociétés différentes, les rendements élevés de quelques investissements ne font souvent pas beaucoup de différence en termes de rendement global. La dilution est également le résultat d'un fonds réussi qui devient trop gros. Lorsque de nouveaux fonds arrivent dans des fonds qui ont de solides antécédents, le gestionnaire a souvent du mal à trouver les placements appropriés pour exploiter tout le nouveau capital à bon escient.
Une chose qui peut entraîner une détérioration est le fait que l'objectif ou la composition d'un fonds n'est pas toujours clair. Les annonces de fonds peuvent guider les investisseurs sur la mauvaise voie. La Securities and Exchange Commission (SEC) exige que les fonds détiennent au moins 80% des actifs correspondant au type d'investissement impliqué dans leur nom. La manière dont les actifs restants sont investis revient au gestionnaire de fonds. Cependant, les différentes catégories pouvant prétendre aux 80% requis de l'actif peuvent être vagues et variées. Un fonds peut donc manipuler des investisseurs potentiels via son titre. Un fonds axé sur les actions congolaises, par exemple, pourrait être vendu sous un titre aussi vaste que "Fonds international pour la haute technologie".
Gestion active de fonds
De nombreux investisseurs se demandent si les professionnels sont meilleurs que vous ou moi pour choisir des actions. La gestion n’est en aucun cas infaillible et, même si le fonds perd de l’argent, le gestionnaire est toujours payé. Les fonds gérés activement génèrent des frais plus élevés, mais les fonds indiciels de plus en plus passifs gagnent en popularité. Ces fonds suivent un indice tel que le S & P 500 et sont beaucoup moins coûteux à gérer. Les fonds gérés activement sur plusieurs périodes n'ont pas réussi à surperformer leurs indices de référence, surtout après la comptabilisation des taxes et des frais.
Manque de liquidité
Un fonds commun de placement vous permet de demander que vos actions soient converties en espèces à tout moment. Toutefois, contrairement aux actions qui se négocient tout au long de la journée, de nombreux rachats de fonds communs de placement n’ont lieu qu’à la fin de chaque jour de bourse.
Les taxes
Lorsqu'un gestionnaire de fonds vend un titre, un impôt sur les gains en capital est déclenché. Les investisseurs qui s’inquiètent de l’impact des taxes doivent garder à l’esprit ces préoccupations lorsqu’ils investissent dans des fonds communs de placement. Les impôts peuvent être atténués en investissant dans des fonds sensibles à l'impôt ou en détenant des fonds communs de placement non sensibles à l'impôt dans un compte à impôt différé, tel qu'un 401 (k) ou un IRA.
Évaluation des fonds
Rechercher et comparer des fonds peut être difficile. Contrairement aux actions, les fonds communs de placement n'offrent pas aux investisseurs la possibilité de juxtaposer le ratio cours / bénéfice (P / E), la croissance des ventes, le bénéfice par action (EPS) ou d'autres données importantes. La valeur liquidative d'un fonds commun de placement peut constituer une base de comparaison, mais compte tenu de la diversité des portefeuilles, il peut s'avérer difficile de comparer des pommes avec des pommes, même entre des fonds portant des noms similaires ou des objectifs déclarés. Seuls les fonds indiciels suivis sur les mêmes marchés ont tendance à être véritablement comparables.
Exemple de fonds commun de placement
L'un des fonds communs de placement les plus célèbres de l'univers d'investissement est le Fonds Magellan (FMAGX) de Fidelity Investments. Fondé en 1963, le fonds avait pour objectif d’investir dans l’appréciation du capital via un investissement dans des actions ordinaires. Le fondateur de Fidelity, Edward Johnson, l’a géré à l’origine. Les années de gloire du fonds ont été enregistrées entre 1977 et 1990, lorsque Peter Lynch en a été le gestionnaire de portefeuille. Sous le mandat de Lynch, Magellan a régulièrement affiché des rendements annuels de 29%, soit près du double de ceux du S & P 500. Tant le fonds que Lynch sont devenus des mots courants.
Même après le départ de Lynch, les performances de Fidelity sont restées solides et les actifs sous gestion ont atteint près de 110 milliards de dollars en 2000, ce qui en fait le fonds le plus important au monde. En 1997, le fonds était devenu si important que Fidelity l’a fermé aux nouveaux investisseurs et ne l’a pas rouvert avant 2008.
En avril 2019, Fidelity Magellan disposait d'un actif de plus de 16 milliards de dollars et était gérée par Jeffrey Feingold depuis 2011. La performance du fonds a quasiment suivi ou légèrement dépassé celle du S & P 500.
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