Position nue
Une position nue est une position sur titres, longue ou courte, qui n'est pas couverte contre le risque de marché. Tant le gain potentiel que le risque potentiel sont plus importants lorsqu'une position est nue au lieu d'être couverte ou couverte d'une manière ou d'une autre.
Par exemple, une couverture d'actions nues n'a pas la couverture associée à une option d'achat ou de vente ou peut-être à une position opposée dans un stock lié. Par exemple, un long dans Coca-Cola et un court-métrage dans Pepsi.
RUPTURE DE LA POSITION NUVE
Une position nue est intrinsèquement risquée car il n'y a aucune protection contre un déménagement adverse. La plupart des investisseurs ne considèrent pas que posséder des actions soit excessivement risqué, notamment parce que, dans la plupart des cas, il est facile de revendre la position sur le marché. Toutefois, un marché en baisse pour un investisseur détenant une position longue dans une action peut encore générer des pertes importantes. Dans ce cas, la détention d’une option de vente par rapport à la position acheteur longue pourrait, pour un prix modique, limiter les pertes à un montant raisonnable.
Le potentiel de profit de l'investisseur, avant commissions, serait réduit de la prime ou du coût de l'option. Considérez-le comme une police d’assurance que l’investisseur espère ne jamais utiliser.
Les investisseurs qui vendent des actions à découvert sans couverture sont exposés à un risque d'autant plus grand que le potentiel de hausse d'une action est théoriquement illimité. Dans ce cas, posséder un call sur le stock sous-jacent limiterait ce risque.
Options nues
Sur le marché des options, les appels et options non couverts ou nus comportent également des risques. Dans ce cas, c'est le vendeur d'options, ou le rédacteur, qui présente un risque non couvert. Les acheteurs d’options ne prennent en charge que le montant payé pour acheter les options, ce qui est généralement nettement inférieur au montant nécessaire pour acheter des actions ou un autre actif sous-jacent.
Les vendeurs d’options, en revanche, peuvent avoir un risque illimité s’ils ne sont pas couverts. Par exemple, un investisseur vend une option d'achat sur une action et cette action monte en hausse de prix avant expiration. L'acheteur d'options pourrait probablement exercer l'option, obligeant le vendeur à se rendre sur le marché libre pour acheter l'action à un prix supérieur afin de la livrer à l'acheteur d'options. Si le vendeur d’options avait une position compensatrice dans l’action sous-jacente, son risque serait limité.
Les vendeurs auraient un risque presque illimité si la sécurité sous-jacente tombait à zéro. Une position courte correspondante sur l’action sous-jacente limiterait ce risque.
Cependant, plus concrètement, le vendeur d’options de vente ou d’appels non couverts les rachètera probablement bien avant que le prix du titre sous-jacent ne s’éloigne trop du prix de levée, en fonction de la tolérance au risque et du paramètre stop loss.
Les traders plus avancés peuvent couvrir le risque avec plusieurs positions d'achat et de vente, appelées combinaisons.
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