Portefeuille de produits
Un portefeuille de produits est la collection de tous les produits ou services offerts par une entreprise. L'analyse du portefeuille de produits peut fournir des points de vue nuancés sur le type de stock, les perspectives de croissance de l'entreprise, les facteurs de marge bénéficiaire, les contributions au revenu, le leadership du marché et le risque opérationnel. Cela est essentiel pour les investisseurs effectuant des recherches sur les actions auprès d'investisseurs ou d'analystes soutenant la planification financière interne à l'entreprise.
Comment fonctionnent les portefeuilles de produits
Les portefeuilles de produits constituent un élément important de l'analyse financière car ils fournissent un contexte et une granularité à une entreprise et à ses activités principales. Les investisseurs peuvent faire la distinction entre les actions de valeur à long terme et les opportunités de croissance à court terme. L'analyse de portefeuille des offres de produits d'une entreprise permet également aux investisseurs de définir des facteurs spécifiques de performance financière, indispensables à une modélisation efficace.
Les différentes composantes d'un portefeuille sont également confrontées à des dynamiques de marché différentes et peuvent contribuer de manière incohérente au résultat net. La part de marché d'une entreprise peut varier selon les segments de son offre, les produits les plus dominants nécessitant généralement des stratégies différentes de celles des segments à forte croissance du portefeuille. Une composition des ventes changeante peut avoir des conséquences importantes sur le résultat net lorsque les marges varient d'un portefeuille à l'autre.
Les entreprises changent souvent de marque ou restructurent leurs produits sous-performants et non rentables, stratégie qui nécessite une analyse de portefeuille. Les produits qui génèrent le plus de revenus sont généralement les plus importants pour l’analyse financière à court terme, et les modifications apportées à ces éléments phares du portefeuille ont un impact plus important sur la performance.
Apple, Inc., est réputé pour offrir plusieurs appareils électroniques, mais l’iPhone est le principal moteur des résultats financiers. Le smartphone représentait plus de 62% des ventes totales de l'entreprise en juin 2018, ce qui signifie que ses performances sont plus significatives que celles des ordinateurs portables, de l'iPad ou de l'App Store.
Points clés à retenir
- Un portefeuille de produits est le menu de biens ou de services qu’une entreprise productrice propose à la vente.
- L'analyse des portefeuilles de produits peut donner un aperçu détaillé et nuancé du fonctionnement d'une entreprise et de son potentiel de revenus.
- Les portefeuilles de produits auront tendance à être différents pour les entreprises à croissance mature par rapport aux entreprises plus jeunes.
Portefeuille de produits et sociétés matures
Les entreprises matures ont souvent des portefeuilles de produits diversifiés. Le développement et les acquisitions de produits internes contribuent à la taille du portefeuille au fil du temps, et les grandes entreprises disposent de l'infrastructure nécessaire pour soutenir la commercialisation d'une offre plus large. L’expansion géographique peut également élargir un portefeuille de produits, avec des produits dont la popularité varie d’une ville ou d’un pays à l’autre.
La diversification tend à limiter le potentiel de croissance tout en réduisant le risque de perte, de sorte que les entreprises matures ont tendance à présenter une volatilité opérationnelle moins grande. Cela réduit le montant de la spéculation sur la valorisation des actions. La société Proctor & Gamble est un exemple de cette société, avec 65 marques de produits personnels et domestiques bien connues, dont Bounty, Crest et Tide.
Portefeuille de produits et entreprises en croissance
Les entreprises plus jeunes dotées de petits portefeuilles sont davantage exposées à la performance de leurs principaux produits, ce qui peut entraîner une plus grande volatilité opérationnelle. Plus de risque et un potentiel de croissance plus élevé conduisent à une valorisation plus spéculative des actions. Les différentes composantes d'un portefeuille de produits ont souvent des marges disparates car elles ont des dynamiques de prix, des coûts de production ou des exigences marketing différentes.
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