Prospectus
Un prospectus est un document officiel requis par la Securities and Exchange Commission (SEC) et déposé auprès de celle-ci. Il fournit des informations détaillées sur une offre de placement destinée à la vente au public. Un prospectus est déposé pour les actions, obligations et fonds communs de placement. Un prospectus est utilisé pour aider les investisseurs à prendre une décision d'investissement plus éclairée.
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Points clés à retenir
- Un prospectus est un document officiel requis par la Securities and Exchange Commission (SEC) et déposé auprès de celle-ci. Il fournit des informations détaillées sur une offre de placement destinée à la vente au public.
- Les sociétés qui souhaitent proposer au public des actions ou des obligations doivent déposer un prospectus dans le cadre du processus d’enregistrement auprès de la SEC.
- Un prospectus pour un fonds commun de placement contient des informations détaillées sur ses objectifs, ses stratégies de placement, ses risques, son rendement, sa politique de distribution, ses frais, sa charge et sa gestion.
Comment fonctionne un prospectus
Les sociétés qui souhaitent proposer au public une action ou une obligation doivent déposer un prospectus dans le cadre du processus d'enregistrement auprès de la SEC. Les entreprises doivent déposer un prospectus préliminaire et final. Cependant, la SEC a des directives spécifiques quant à ce qui est répertorié dans un prospectus pour divers titres.
Le prospectus provisoire est le premier document de placement fourni par un émetteur de valeurs mobilières et comprend la plupart des détails de l’activité et de la transaction. Cependant, le prospectus préliminaire ne contient pas le nombre d'actions à émettre ni les informations sur les prix. En règle générale, le prospectus provisoire sert à évaluer l’intérêt des titres proposés pour le marché.
Le prospectus final contient les détails complets de l'offre d'investissement au public. Le prospectus final contient toutes les informations générales finalisées, ainsi que le nombre d'actions ou de certificats à émettre et le prix d'offre.
Un prospectus contient certaines des informations suivantes:
- Un bref résumé des antécédents et des informations financières de l'entreprise
- Le nom de la société émettrice du stock
- Le nombre d'actions
- Type de titres offerts
- Qu'une offre soit publique ou privée
- Noms des dirigeants de l'entreprise
- Noms des banques ou sociétés financières effectuant la souscription
Certaines sociétés sont autorisées à déposer un prospectus abrégé, qui est un prospectus mais contient certaines des mêmes informations que le prospectus final.
Types de prospectus: fonds communs de placement
Dans le cas des fonds communs de placement, un prospectus de fonds contient des informations détaillées sur ses objectifs, ses stratégies de placement, ses risques, son rendement, sa politique de distribution, ses frais, ses dépenses et sa gestion de fonds. Étant donné que les frais que les fonds communs de placement prélèvent sur les bénéfices des investisseurs, ils sont répertoriés dans un tableau situé au début du prospectus.
Les frais d’achat, de vente et de transfert entre les fonds sont inclus. Le format simplifie la comparaison des coûts de divers fonds communs de placement. En règle générale, les fonds à coût élevé facturent des frais supérieurs à 1, 5%, tandis que les fonds à faible coût facturent 1% ou moins.
Exemple de prospectus
En 2019, PNC Financial a déposé un prospectus auprès de la SEC demandant une nouvelle émission de dette. Le billet de premier rang offert au public est une obligation ou un billet à ordre qui permet de payer un rendement spécifique par échéance.
Pour examen, les billets de premier rang sont des titres de créance, ou des obligations, qui ont préséance sur les autres billets non garantis en cas de faillite. Les billets de premier rang doivent être payés en premier si des actifs sont disponibles en cas de liquidation de la société. Un billet de premier rang verse un coupon inférieur au taux d'intérêt, comparé aux obligations non garanties de second rang, car la dette de premier rang présente un niveau de sécurité plus élevé et un risque de défaillance réduit.
Ci-dessous se trouve une partie du prospectus de la table des matières, qui fournit des informations de base sur le placement. Nous pouvons voir les informations suivantes répertoriées:
- Titres offerts, qui sont des billets de premier rang payant 3, 50%
- La date d'échéance des billets, qui est le 23 janvier 2024
- La date d'émission, qui n'a pas encore été déterminée
- Comment les intérêts seront payés et les coupures seront émises
- Utilisation du produit ou de la manière dont l'argent recueilli sera dépensé, ce qui peut inclure des opérations de financement, le remboursement de la dette ou le rachat d'actions
Considérations spéciales et risques dans un prospectus
Une autre raison pour laquelle un prospectus est publié est d'informer les investisseurs des risques liés à un investissement dans le titre ou le fonds. Même si une société peut mobiliser des capitaux par le biais d’émissions d’actions ou d’obligations, les investisseurs doivent étudier les données financières de la société afin de s’assurer que celle-ci est suffisamment viable sur le plan financier pour lui permettre de respecter ses engagements.
Les risques sont généralement décrits au début du prospectus et décrits plus en détail ultérieurement. L'âge de la société, l'expérience de la direction, son implication dans l'entreprise et la capitalisation de l'émetteur sont également décrits. Les informations contenues dans le prospectus protègent également la société émettrice contre les affirmations selon lesquelles les informations pertinentes n’étaient pas entièrement divulguées.
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