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Trimestre - T1, T2, T3, T4

Entreprise : Trimestre - T1, T2, T3, T4
Qu'est-ce qu'un trimestre - Q1, Q2, Q3, Q4?

Un trimestre est une période de trois mois du calendrier financier d'une entreprise qui sert de base aux rapports financiers périodiques et au paiement de dividendes. Un quart correspond à un quart d'année et est généralement exprimé par "Q1" pour le premier trimestre, "Q2" pour le deuxième trimestre, etc.

La plupart des rapports financiers et des dividendes sont versés tous les trimestres. Toutes les sociétés ne connaîtront pas de trimestres fiscaux correspondant à des trimestres civils et il est courant qu’une société clôture son quatrième trimestre après la période la plus occupée de l’année. Les dividendes sont également souvent payés sur une base trimestrielle, bien que les sociétés en dehors des États-Unis puissent le faire de manière très inégale.

Les trimestres civils standard constituant l'année sont les suivants:

  • Janvier, février et mars (Q1)
  • Avril, mai et juin (T2)
  • Juillet, août et septembre (T3)
  • Octobre, novembre et décembre (T4)

Un trimestre est souvent indiqué avec l'année concernée, comme au premier trimestre 2018 ou au premier trimestre de l'année 18, qui correspond au premier trimestre de l'année 2018.

Points clés à retenir

  • Un trimestre est une période de trois mois du calendrier financier d'une entreprise qui sert de base aux rapports financiers périodiques et au paiement de dividendes.
  • Un quart correspond à un quart d'année et est généralement exprimé par "Q1" pour le premier trimestre, "Q2" pour le deuxième trimestre, etc.
  • Les rapports trimestriels sont une information cruciale pour les investisseurs et les analystes.
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Qu'est-ce qu'un quartier?

L'importance des quartiers fiscaux

Les sociétés ont deux périodes comptables ou financières principales: le trimestre et l’année fiscale. L’année fiscale de la plupart des entreprises commence le 1er janvier et se termine le 31 décembre. Les trimestres fiscaux commencent le 1er janvier, le 1er avril, le 1er juillet et le 1er octobre.

Certaines entreprises ont des exercices fiscaux qui suivent des dates différentes. L’exercice financier de Costco Wholesale Corporation commence en septembre et se termine au mois d’août suivant. Pour 2014, les quatre trimestres de Costco ont commencé le 2 septembre 2013, le 29 novembre 2013, le 17 février 2014 et le 12 mai 2014.

Les trimestres fiscaux d'une entreprise coïncideront avec leur exercice financier.

Les entreprises, les investisseurs et les analystes utilisent des données de différents trimestres pour effectuer des comparaisons et évaluer les tendances. Par exemple, il est courant de comparer le rapport trimestriel d’une entreprise au même trimestre de l’année précédente. De nombreuses entreprises sont saisonnières, ce qui rendrait une comparaison trompeuse sur des trimestres séquentiels.

Une entreprise de vente au détail pourrait réaliser la moitié de ses bénéfices annuels au quatrième trimestre, tandis qu'une entreprise de construction s’occupe principalement de ses affaires au cours des trois premiers trimestres. Dans cette situation, la comparaison des résultats du premier trimestre d'un grand magasin avec leurs performances du quatrième trimestre indiquerait une chute alarmante des ventes.

Évaluer une entreprise saisonnière au cours de leurs périodes de ralentissement peut être éclairant. Il est raisonnable de supposer que, si les ventes et les bénéfices augmentent au cours du trimestre, comparés aux mêmes trimestres des années précédentes, la force intrinsèque de la société s’améliore également. Par exemple, les concessionnaires automobiles ont généralement un premier trimestre lent et mènent rarement des programmes de vente incitative en février et mars. Ainsi, si un vendeur d’automobiles voyait une amélioration significative de ses ventes au premier trimestre, cette année par rapport à l’année précédente, cela pourrait aussi indiquer le potentiel de ventes étonnamment fortes aux deuxième et troisième trimestres.

Rapports trimestriels

Les rapports trimestriels sont importants pour les sociétés cotées en bourse et leurs investisseurs. Chaque version peut avoir un impact significatif sur la valeur des actions d’une société. Si une entreprise a un bon trimestre, sa valeur en stock peut augmenter. Si la société a un mauvais trimestre, la valeur de ses actions pourrait chuter de manière spectaculaire.

Aux États-Unis, toutes les sociétés ouvertes doivent déposer des rapports trimestriels, appelés 10-Qs, auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis à la fin de leurs trois premiers trimestres. Chaque 10-Q comprend des états financiers non audités et des informations sur les opérations des trois mois précédents (trimestre). Une société cotée en bourse doit également déposer un rapport annuel, appelé 10-K, qui résume les trois premiers trimestres et le quatrième trimestre. Le rapport annuel comprendra souvent des informations plus détaillées que les rapports trimestriels, notamment un rapport d'audit, des présentations et des informations supplémentaires.

Le rapport sur les résultats trimestriels comprend souvent des «prévisions» prospectives indiquant ce que la direction attend des prochains trimestres ou de la fin de l’année. Les analystes et les investisseurs se servent de ces estimations pour définir leurs attentes en matière de performance au cours des prochains trimestres. Les estimations et les conseils fournis par les analystes et la direction peuvent avoir un impact important sur un stock tous les trois mois. Si la direction publie des prévisions plus mauvaises que prévu pour le prochain trimestre, le cours de l'action chutera. De la même manière, si les instructions de gestion - ou si un analyste actualise ses estimations indépendantes - sont mises à jour, le stock peut augmenter considérablement.

Limites des rapports trimestriels

Certains dirigeants de sociétés ouvertes ont mis en doute l’importance du système de reporting trimestriel. Warren Buffett, PDG de Berkshire Hathaway (BRK), et Jamie Dimon, PDG de JP Morgan Chase (JPM) se sont tous deux critiqués, affirmant que les entreprises et les dirigeants étaient trop incités à fournir des résultats à court terme pour plaire aux analystes. et les investisseurs plutôt que de se concentrer sur les intérêts à long terme de l’entreprise.

Après une discussion avec Indra Nooyi, ancien PDG de PepsiCo, le 17 août 2018, le président Trump s'est joint à l'opposition, affirmant qu'il s'était entretenu avec des dirigeants d'entreprises qui pensaient qu'ils créeraient davantage d'emplois et amélioreraient leurs activités s'ils passaient d'un système de reporting trimestriel à un autre. semestrielle. Le président a demandé à la SEC d'étudier le problème.

Dividendes trimestriels

Aux États-Unis, la plupart des entreprises qui versent un dividende le distribueront plus ou moins équitablement sur quatre trimestres. Par exemple, Microsoft (MSFT) a versé un dividende annuel de 1, 47 USD par action en 2016 mais l'a divisé en 0, 36 USD aux premier, deuxième et troisième trimestres et 0, 39 USD au quatrième trimestre.

Dans de nombreuses économies hors des États-Unis, il est courant de scinder le dividende annuel en paiements trimestriels, l'un des paiements étant beaucoup plus important que les autres. Il n’est pas rare non plus que des sociétés situées en dehors des États-Unis versent un dividende par an. Par exemple, SAP SE (SAP) a versé un dividende de 1, 188 USD en mai 2018 et de 0, 98 USD en mai 2017.

Le versement de dividendes trimestriels peut créer une certaine volatilité dans un stock lorsque la date limite arrive. Certains analystes ont remarqué que les investisseurs pourraient rééquilibrer ou vendre leurs actions le jour même ou peu après lorsque le taux de croissance du dividende semble ralentir ou que d’autres changements sur le marché rendent le dividende moins attrayant.

Quartiers non standard

Pour diverses raisons, certaines sociétés publiques utiliseront un système de reporting trimestriel non standard ou non calendaire. Par exemple, le premier trimestre de Walmart est février, mars et avril; Le premier trimestre d’Apple Inc est octobre, novembre et décembre; Le premier trimestre de Microsoft Corporation est juillet, août et septembre. En outre, certains gouvernements utilisent des systèmes de quartiers différents. Le premier trimestre de l'exercice du gouvernement fédéral des États-Unis est octobre, novembre et décembre, le deuxième trimestre est janvier, février et mars, le troisième trimestre est avril, mai et juin, et le quatrième trimestre est juillet, août et septembre. Les gouvernements des États peuvent également avoir leur propre calendrier fiscal.

Parfois, une entreprise peut avoir un exercice fiscal non standard pour aider à la planification d'entreprise ou à la planification fiscale. L'Internal Revenue Service (IRS) permet aux entreprises de choisir une «année d'imposition» longue de 52 à 53 semaines, sans toutefois prendre fin en décembre. H & R Block (HRB) termine son exercice le 30 avril, ce qui est logique car c'est la fin de la partie la plus occupée de l'année de la société. La publication de votre rapport annuel, qui peut s'accompagner d'assemblées d'actionnaires et d'informations supplémentaires après la période la plus occupée de votre année, aidera les gestionnaires et les actionnaires à prendre de meilleures décisions pour l'année à venir.

Les entreprises qui dépendent de contrats avec le gouvernement américain peuvent utiliser septembre comme fin d’année fiscale et quatrième trimestre, car c’est à ce moment-là qu’elles s’attendent à ce que de nouveaux projets soient fermés et à ce que le gouvernement puisse planifier son budget. Historiquement, les grandes entreprises de technologie ont connu des trimestres plus solides au début de l’année. C’est pourquoi bon nombre d’entre elles (y compris Microsoft (MSFT)) ont un exercice clos fin juin.

Certaines entreprises ont des systèmes trimestriels très inhabituels. Adobe (ADBE) clôture son exercice le vendredi le plus proche du 30 novembre. En 2018, le 30 novembre était un vendredi et le dernier jour du mois, mais en 2017, ADBE a clôturé son quatrième trimestre et l'exercice financier le vendredi 1er décembre, car c'était le vendredi le plus proche du 30 novembre.

Trailing 4 trimestres

Les entreprises déclarent leurs états annuels résumés une fois par an afin que les informations puissent devenir obsolètes et obsolètes entre les cycles de reporting annuels. Une approche pour résoudre ce problème consiste à utiliser une analyse sur quatre trimestres ou sur 12 mois (TTM).

Imaginons une entreprise qui a communiqué ses données annuelles pour 2017, y compris le quatrième trimestre, en janvier 2018. Au milieu du quatrième trimestre de 2018, les données annuelles pour 2018 peuvent être estimées en résumant les quatre derniers trimestres. Dans ce cas, supposons que les résultats du troisième trimestre 2018 de la société soient disponibles. Un analyste combinerait manuellement les données trimestrielles des trois premiers trimestres de 2018 avec le dernier trimestre de 2017 pour faire une estimation du bénéfice de la société et des tendances de son chiffre d'affaires.

Cette analyse chevauchera certaines des données utilisées dans le dernier rapport annuel, mais elle continuera de donner une idée de ce à quoi 2018 devrait ressembler d'ici la fin de l'année. Si les trois premiers trimestres de 2018 avaient été médiocres par rapport aux trois premiers trimestres de 2017, l'analyse des quatre derniers trimestres montrerait que la performance attendue était moindre en 2018.

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