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Mesures de risque

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Les mesures de risque sont des mesures statistiques qui sont des prédicteurs historiques du risque et de la volatilité des placements. Elles constituent également des composantes majeures de la théorie moderne du portefeuille (MPT). MPT est une méthodologie financière et académique standard pour évaluer la performance d'une action ou d'un fonds d'actions par rapport à son indice de référence.

Décomposer les mesures de risque

Il existe cinq mesures principales de risque, et chaque mesure fournit un moyen unique d’évaluer le risque présent dans les investissements à l’étude. Les cinq mesures comprennent l'alpha, la bêta, le R au carré, l'écart type et le ratio de Sharpe. Les mesures de risque peuvent être utilisées individuellement ou ensemble pour effectuer une évaluation des risques. Lorsqu’on compare deux investissements potentiels, il est sage de comparer les variations pour déterminer les investissements les plus risqués.

Alpha

Alpha mesure le risque par rapport au marché ou à un indice de référence sélectionné. Par exemple, si le S & P 500 a été considéré comme l'indice de référence d'un fonds particulier, l'activité du fonds serait comparée à celle de l'indice sélectionné. Si le fonds surperforme l'indice de référence, on dit qu'il a un alpha positif. Si le fonds tombe en dessous de la performance de l'indice de référence, il est considéré comme ayant un alpha négatif.

Bêta

Le bêta mesure la volatilité ou le risque systémique d'un fonds par rapport au marché ou à l'indice de référence sélectionné. Un bêta de 1 indique que le fonds devrait évoluer parallèlement à l'indice. Les bêta inférieures à un sont considérées moins volatiles que l'indice, alors que celles de plus d'un sont plus volatiles que l'indice.

R-Squared

R-Squared mesure le pourcentage du mouvement d'un investissement qui est attribuable aux mouvements de son indice de référence. Une valeur de R au carré représente la corrélation entre l'investissement examiné et son indice de référence associé. Par exemple, une valeur de R-carré de 95 serait considérée comme ayant une forte corrélation, tandis qu'une valeur de R-carré de 50 pourrait être considérée comme faible. Le bon du Trésor américain sert de référence pour les titres à revenu fixe, tandis que l'indice S & P 500 sert de référence pour les actions.

Écart-type

L'écart type est une méthode de mesure de la dispersion des données par rapport à la valeur moyenne de l'ensemble de données et fournit une mesure de la volatilité d'un investissement. En ce qui concerne les investissements, l'écart type mesure dans quelle mesure le retour sur investissement s'écarte des rendements normaux ou moyens attendus.

Ratio de Sharpe

Le ratio Sharpe mesure la performance corrigée des risques associés. Cela se fait en supprimant le taux de rendement d'un investissement sans risque, tel qu'une obligation du Trésor américain, du taux de rendement expérimenté. Celui-ci est ensuite divisé par l'écart type de l'investissement associé et sert à indiquer si le rendement d'un investissement est dû à un investissement judicieux ou à la prise en charge d'un risque excédentaire.

Exemple de mesures de risque

La plupart des fonds communs de placement calculera les mesures de risque pour les investisseurs. Un fonds conservateur, le fonds d'appréciation du capital T. Rowe Price, offre aux investisseurs un bêta de 0, 62 au 31 mars 2018, ce qui signifie qu'il est nettement moins volatil que l'indice de référence S & P 500. Sa valeur au carré est de 0, 90, ce qui indique une corrélation étroite avec le point de repère. Le fonds affiche un écart-type de 6, 60. Cela signifie que les investisseurs peuvent s’attendre à ce que les rendements du fonds varient de 6, 6% par rapport à son rendement moyen de 11, 29%.

Comparez ce fonds à grande capitalisation à un fonds à petite capitalisation à haut risque, le Fonds d’actions à petite capitalisation HSBC. Ses mesures de risque indiquent une forte volatilité, avec un bêta de 1, 17, un R-carré de 85, 56, un ratio de Sharpe de 0, 65 et un écart-type de 19, 88%.

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Termes connexes

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