Définition du critère de sécurité d'abord de Roy (SFRatio)
Le critère de sécurité d'abord de Roy, également appelé SFRatio, est une approche des décisions d'investissement qui établit un rendement minimum requis pour un niveau de risque donné. Le critère de sécurité d'abord de Roy permet aux investisseurs de comparer les investissements de portefeuille potentiels en fonction de la probabilité que les rendements du portefeuille tombent en dessous du seuil de rendement minimal souhaité.
La formule pour la fraternité est
SFRatio = re-rmσpwhere: re = Rendement attendu du portefeuille = rendement minimum requis de l'investisseurσp = Écart type du portefeuille \ begin {aligné} & SFRatio = \ frac {r_e-r_m} {\ sigma_p} \\ & \ textbf {où: } \\ & r_e = \ text {Rendement attendu du portefeuille} \\ & r_m = \ text {Rendement minimum requis de l'investisseur} \\ & \ sigma_p = \ text {Écart type du portefeuille} \\ \ end {aligné} SFRatio = σp re −rm où: re = rendement attendu du portefeuille = rendement minimum requis de l'investisseurσp = écart type du portefeuille
Comment calculer le critère de sécurité d'abord de Roy - SFRatio
La SFRatio est calculée en soustrayant le rendement minimum souhaité du rendement attendu d'un portefeuille et en divisant le résultat par l'écart type des rendements du portefeuille. Le portefeuille optimal sera celui qui minimise la probabilité que le rendement du portefeuille tombe en dessous d'un seuil.
Que vous dit le critère de sécurité d'abord de Roy?
La SFRatio offre une probabilité d'obtenir un rendement minimum requis sur un portefeuille. La décision optimale d'un investisseur est de choisir le portefeuille présentant la plus haute SFRatio. Les investisseurs peuvent utiliser la formule pour calculer et évaluer divers scénarios impliquant différentes pondérations de classe d'actif, différents investissements et autres facteurs ayant une incidence sur la probabilité d'atteindre leur seuil de rendement minimal.
Certains investisseurs estiment que le critère de sécurité d'abord de Roy est une philosophie de gestion des risques en plus d'être une méthode d'évaluation. En choisissant des investissements qui respectent un rendement de portefeuille minimal acceptable, un investisseur peut dormir la nuit en sachant que son investissement générera un rendement minimal.
La SFRatio est très similaire au ratio de Sharpe; pour les rendements normalement distribués, le rendement minimum est égal au taux sans risque.
- La règle de sécurité d'abord de Roy mesure le seuil de rendement minimum qu'un investisseur a pour un portefeuille.
- Également connu sous le nom de SFRatio, les investisseurs peuvent utiliser la formule pour comparer différents scénarios d'investissement afin de choisir celui qui est le plus susceptible de générer le rendement minimum requis.
Exemple du critère de sécurité d'abord de Roy
Supposons trois portefeuilles avec différents rendements attendus et écarts types. Le portefeuille A a un rendement prévu de 12% avec un écart type de 20%. Le portefeuille B a un rendement prévu de 10% avec un écart type de 10%. Le portefeuille C a un rendement prévu de 8% avec un écart type de 5%. Le seuil de rendement pour l'investisseur est de 5%.
Quel portefeuille l'investisseur doit-il choisir? SFRatio pour A: (12 - 5) / 20 = 0, 35; B: (10 - 5) / 10 = 0, 50; C: (8 - 5) / 5 = 0, 60. Le portefeuille C a la plus haute SFRatio et devrait donc être sélectionné.
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