Règle de sécurité d'abord

Quelle est la règle de sécurité d'abord

La règle de sécurité d'abord est un principe de la théorie moderne du portefeuille (MPT), qui considère que le risque est inhérent à l'obtention d'un rendement plus élevé. Dans ce contexte, la sécurité d'abord signifie minimiser la probabilité de rendements négatifs. La règle suggère des formules que les investisseurs peuvent utiliser pour construire des portefeuilles qui maximiseront les rendements attendus en fonction d'un niveau de risque de marché donné.

Briser la règle de sécurité d'abord

La règle de sécurité d'abord implique la création d'un retour minimum acceptable, ou retour seuil. En fixant un seuil de rendement, un investisseur vise à réduire le risque de ne pas obtenir le rendement d'un investissement. La règle de sécurité d'abord, également appelée critère de sécurité de Roy (SFRatio), est une technique d'investissement quantitative de gestion des risques.

Construire un portefeuille Priorité à la sécurité

Une formule de base pour calculer la règle de sécurité d'abord est la suivante (rendement attendu du portefeuille moins rendement du portefeuille) divisé par l'écart type du portefeuille . En utilisant cette formule avec différents scénarios de portefeuille, c’est-à-dire en utilisant différents placements ou différentes pondérations de catégories d’actifs, un investisseur peut comparer les choix de portefeuille en fonction de la probabilité que ses rendements ne dépassent pas le seuil minimal. Dans ce cas, le meilleur portefeuille serait celui qui minimise les chances que le rendement du portefeuille tombe en dessous du seuil.

Plus qu'une formule, toutefois, la règle de la sécurité d'abord est avant tout une sorte de philosophie ou un moyen de parvenir à la tranquillité d'esprit. Lorsqu'un investisseur établit un rendement minimum acceptable pour un portefeuille, il peut rester tranquille, sachant que le risque de ne pas atteindre son objectif est bien moindre. En d’autres termes, l’investisseur rend le portefeuille «sûr» en premier lieu, puis tout rendement supérieur au seuil de rendement minimal qu’il réalise est considéré comme extra.

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Termes connexes

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