Défense par appel d'offres

DÉFINITION DE DÉFENSE PAR AUTO-OFFRE

Une défense par auto-offre est une défense contre une prise de contrôle hostile, dans laquelle la société cible fait une offre publique d'achat pour ses propres actions.

RUPTURE DE LA DÉFENSE PAR AUTO-OFFRE

Une défense fondée sur l’auto-adjudication vise à rendre le coût d’acquisition d’une entreprise prohibitif pour le soumissionnaire hostile. En utilisant les fonds en caisse ou en contractant des dettes pour racheter une partie des actions, la société cible espère devenir moins attrayante pour l'acquéreur en augmentant les passifs et en réduisant les actifs. En conséquence, le soumissionnaire pourrait avoir besoin d’utiliser d’autres actifs pour respecter les obligations financières de la cible. De la même manière, les rachats d’actions sont utilisés pour parer aux prises de contrôle hostiles, en augmentant la dette et en maintenant une structure de capital défensive.

Utiliser une défense basée sur l'auto-soumission

Les défenses auto-payantes sont généralement utilisées avec d'autres stratégies défensives, telles que les dispositions de la majorité absolue, les élections au conseil échelonnées et divers régimes de droits des actionnaires, également appelés défenses anti-pilule.

Si des formes extrêmes de défense d’acquisition peuvent empêcher l’élimination de la mauvaise gestion, les défenses d’acquisition peuvent être bénéfiques pour les actionnaires. Si une offre hostile est une offre opportuniste qui sous-estime l'entreprise, la résistance peut augmenter le prix de l'offre et donner aux enchérisseurs concurrents la possibilité de participer à l'enchère. Par exemple, l'entreprise cible peut solliciter une offre d'un chevalier blanc.

Pour en savoir plus sur les défenses des prises de contrôle d’entreprise, veuillez consulter notre guide Défense de prise de contrôle d’entreprise: Le point de vue d’un actionnaire.

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Termes connexes

Prise de contrôle hostile Une prise de contrôle hostile est l'acquisition d'une société par une autre sans l'approbation de la direction de la société cible. plus Pac-Man Pac-Man est une tactique de défense de prise de contrôle hostile dans laquelle une entreprise cible essaie de prendre le contrôle de la société qui en a fait l’offre hostile. plus Main morte Une main morte est un type spécial de pilule empoisonnée, dans laquelle les actions du soumissionnaire sont massivement diluées par des actions émises en faveur de tous sauf de lui. plus Stratégie Lady Macbeth La stratégie Lady Macbeth est un programme de prise de contrôle dans le cadre duquel une tierce partie se présente comme un chevalier blanc pour gagner la confiance, puis rejoint des enchérisseurs peu amicaux. plus Défense Kamikaze La défense Kamikaze est une tactique de défense d’achat à laquelle une entreprise a parfois recours pour éviter d’être prise en charge. plus Piège à homard Un casier à homard est une stratégie anti-prise de contrôle dans laquelle une cible passe une disposition permettant aux grands actionnaires de ne pas convertir leurs monnaies convertibles en actions avec droit de vote. plus de liens partenaires