Risque non systématique

Qu'est-ce qu'un risque non systématique?

Le risque non systématique est propre à une entreprise ou à un secteur spécifique. Également appelé «risque non systématique», «risque spécifique», «risque diversifiable» ou «risque résiduel», dans le contexte d'un portefeuille de placements, le risque non systématique peut être réduit par la diversification.

Ceci peut être mis en contraste avec le risque systématique inhérent au marché.

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Risque non systématique

Comprendre le risque non systématique

Le risque non systématique peut être décrit comme l'incertitude inhérente à un investissement d'une entreprise ou d'un secteur. Les types de risques non systématiques comprennent un nouveau concurrent sur le marché susceptible de prendre une part importante du marché de la société dans laquelle il investit, une modification de la réglementation (susceptible de réduire les ventes de la société), un changement de direction et / ou un rappel de produit.

Bien que les investisseurs puissent être en mesure d’anticiper certaines sources de risque non systématiques, il est impossible d’en savoir tout, ni quand ni comment. Par exemple, un investisseur dans le secteur de la santé peut être conscient de l’évolution imminente de la politique de la santé, mais il ne peut pas connaître à l’avance les détails des nouvelles lois et la façon dont les entreprises et les consommateurs réagiront. L'adoption progressive puis l'abrogation potentielle de la Loi sur les soins abordables, d' abord entrée en vigueur en 2010, ont rendu très difficile pour certains investisseurs dans les titres de soins de santé d'anticiper et de placer des paris confiants sur la direction du secteur et / ou de sociétés spécifiques.

Les exemples incluent des choses telles que les grèves, les résultats de procédures judiciaires ou les catastrophes naturelles. Ce risque est également appelé risque diversifiable, car il peut être éliminé en diversifiant suffisamment un portefeuille. Il n’existe pas de formule permettant de calculer le risque non systématique; au lieu de cela, il faut l'extrapoler en soustrayant le risque systématique du risque total.

Points clés à retenir

• Un risque non systématique, ou un risque spécifique, est ce qui est associé à un investissement particulier, tel que les actions d'une société.
• Le risque non systématique peut être atténué par la diversification. On l'appelle aussi risque diversifiable.
• Une fois diversifiés, les investisseurs sont toujours soumis au risque systématique à l’échelle du marché.

Risque spécifique à l'entreprise

Deux facteurs sont à l'origine du risque spécifique à l'entreprise:

• Risque commercial: Des problèmes internes et externes peuvent entraîner un risque commercial. Le risque interne est lié à l'efficacité opérationnelle de l'entreprise. Par exemple, le fait que la direction ne dépose pas de brevet pour protéger un nouveau produit constituerait un risque interne, car cela pourrait entraîner une perte d'avantage concurrentiel. La Food and Drug Administration (FDA) qui interdit un médicament spécifique vendu par une entreprise est un exemple de risque commercial externe.
• Risque financier: Le risque financier est lié à la structure du capital d'une entreprise. Une entreprise doit avoir un niveau optimal de dette et de fonds propres pour continuer à croître et à faire face à ses obligations financières. Une structure de capital faible peut entraîner des résultats et des flux de trésorerie incohérents qui pourraient empêcher une entreprise de négocier. (Pour en savoir plus, voir le Q & A: Quelles sont les principales catégories de risque financier pour une entreprise? )

Les risques opérationnels peuvent résulter d'événements imprévus et / ou négligents, tels qu'une rupture de la chaîne d'approvisionnement ou une erreur critique négligée dans le processus de fabrication. Une faille de sécurité pourrait exposer des informations confidentielles sur les clients ou d'autres types de données propriétaires clés.

Un risque stratégique peut survenir si une entreprise est bloquée dans la vente de biens ou de services dans un secteur en déclin, sans un plan solide pour faire évoluer les offres de la société. Une entreprise peut également faire face à ce risque en concluant avec une autre entreprise ou un concurrent un partenariat erroné qui nuit à ses perspectives de croissance.

Les risques juridiques et réglementaires peuvent exposer une entreprise à une multitude de responsabilités et de poursuites potentielles de la part de ses clients, de ses fournisseurs et de sociétés concurrentes. Les mesures d'application prises par les organismes gouvernementaux et les modifications de lois peuvent également être difficiles à protéger.

Exemple de risque non systématique

En détenant divers titres d’entreprises appartenant à différents secteurs, ainsi que d’autres types de titres appartenant à diverses catégories d’actifs, tels que les titres du Trésor et les titres municipaux, les investisseurs seront moins touchés par un seul événement. Par exemple, un investisseur, qui ne possédait que des actions de compagnies aériennes, serait exposé à un niveau élevé de risque non systématique. Elle serait vulnérable si les employés de l'industrie du transport aérien décidaient de se mettre en grève, par exemple. Cet événement pourrait faire baisser les prix des actions des compagnies aériennes, même temporairement. Simplement l'anticipation de cette nouvelle pourrait être désastreuse pour son portefeuille.

En ajoutant des avoirs non corrélés à son portefeuille, tels que des actions en dehors du secteur des transports, cet investisseur dissiperait les préoccupations propres au transport aérien. Dans ce cas, le risque non systématique concerne non seulement des compagnies aériennes spécifiques, mais également plusieurs industries, telles que les grandes entreprises du secteur alimentaire, avec lesquelles de nombreuses compagnies aériennes font affaire. À cet égard, elle pourrait s'éloigner complètement des actions publiques en ajoutant des obligations du Trésor américain comme protection supplémentaire contre les fluctuations des cours des actions.

Même un portefeuille d'actifs bien diversifiés ne peut toutefois pas échapper à tous les risques. Le portefeuille sera toujours exposé à un risque systématique, qui renvoie à l'incertitude qui pèse sur le marché dans son ensemble et comprend les fluctuations des taux d'intérêt, les élections présidentielles, les crises financières, les guerres et les catastrophes naturelles.

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