Règle Uptick
La règle Uptick (également appelée "règle plus") est une règle établie par la Securities and Exchange Commission (SEC) qui exige que les ventes à découvert soient réalisées à un prix supérieur à celui de la transaction précédente. La règle a été introduite par la Securities Exchange Act de 1934 en tant que règle 10a-1 et mise en œuvre en 1938. Elle empêche les vendeurs à découvert d'accélérer la tendance à la baisse d'un prix des titres déjà en forte baisse. La SEC a éliminé la règle d'origine en 2007, mais a approuvé une règle alternative en 2010.
RUPTURE DE LA RÈGLE Uptick
En saisissant un ordre de vente à découvert dont le prix est supérieur à l'enchère actuelle, un vendeur à découvert s'assure que sa commande est traitée sur une hausse. Il existe des exceptions limitées à la règle de la hausse pour les contrats à terme. Ces instruments peuvent être court-circuités sur un downtick car ils sont très liquides et ont suffisamment d'acheteurs disposés à prendre une position longue, garantissant que le prix sera rarement poussé à des niveaux trop bas sans justification.
La règle d'alternative
En 2010, la SEC a élaboré une règle alternative de hausse permettant aux investisseurs de sortir des positions acheteur avant le déclenchement des ventes à découvert. La règle est déclenchée lorsqu'un cours de bourse chute d'au moins 10% en un jour. À ce stade, la vente à découvert est autorisée si le prix est supérieur à la meilleure offre actuelle. Cela vise à préserver la confiance des investisseurs et à promouvoir la stabilité du marché pendant les périodes de stress et de volatilité.
La règle comprend les caractéristiques suivantes: un disjoncteur lié aux ventes à découvert, la durée de la restriction de test de prix, les valeurs couvertes par la restriction de test de prix et la mise en œuvre. En d’autres termes, la plupart des titres sont couverts par la règle et s’il est activé. La règle alternative de hausse s’appliquerait aux ordres de vente à découvert pour le reste de la journée ainsi que le lendemain.
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