Les 10 grands perdants de Warren Buffett

Warren Buffett est largement reconnu comme le plus grand investisseur au monde, après des décennies de surperformance, mais il est le premier à reconnaître qu'il est simplement mortel, avec plus que sa part d'erreurs. Au 31 décembre 2017, Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) détenait 45 actions de son portefeuille de placements négociées sur des bourses américaines, selon les documents déposés par la SEC. Certains d'entre eux se sont révélés être des paris en or, mais tous les choix d'actions de l'Oracle n'ont pas été des blockbusters. Certains des retardataires ont des rendements qui pourraient être assez bons pour certains, mais certainement pas suffisants pour suivre le parcours de Buffett.

Les lagards

Sur ces actions, voici les 10 plus gros sous-performants de Berkshire basés sur les données de rendement total (dividendes inclus) pour la période de cinq ans se terminant le 2 mai 2018, ainsi que leurs rendements totaux sur 10 ans jusqu'à la même date, compilés par FactSet Data Systems Inc. et analysé par MarketWatch.

1. Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA):

Les actions de la société pharmaceutique en difficulté ont chuté de 45% au cours des cinq dernières années et ont perdu plus de la moitié de leur valeur (-52%) au cours de la dernière décennie. Berkshire Hathaway a acheté 18 875 721 actions de la société au dernier trimestre de 2017.

2. Sanofi ADR (SNY):

Une autre société pharmaceutique causant des problèmes au portefeuille de Berkshire Hathaway. L’ADR de Sanofi a enregistré un rendement de -20% sur cinq ans, bien que le rendement pour la période de dix ans soit généreux de 34%.

3. International Business Machines Corp. (IBM):

IBM était le pari technologique rare de Buffett et bien que les actions aient généré un rendement de 48% sur une période de dix ans, la performance sur cinq ans est catastrophique, soit -18%. L'Oracle of Omaha a annoncé en 2018 que Berkshire Hathaway avait complètement quitté ses fonctions d'IBM.

Warren Buffett: InvestoTrivia Part 1

4. Procter & Gamble Co. (PG):

En 2005, Berkshire est devenu actionnaire de PG lorsque celle-ci a acquis Gillette, dont Berkshire était un actionnaire important. Au cours des dix dernières années, les actions de PG ont généré un rendement de 45% et de 7% au cours des cinq dernières années. Berkshire a vendu une grande quantité d'actions de PG en 2016 mais conserve 315 400 actions en décembre 2017.

5. DaVita Inc. (DVA):

Entreprise de soins de santé spécialisée dans les soins rénaux, DaVita a enregistré un rendement de 8% au cours des cinq dernières années, tandis que l'investissement a généré un rendement de 143% au cours de la dernière décennie.

6. Verizon Communications Inc. (VZ):

La société de télécommunications et de câblodistribution a généré 14% au cours de la période de cinq ans, tout en offrant un rendement de 114% sur l’horizon de 10 ans.

7. Coca-Cola Co. (KO):

Buffett n’est pas seulement un client fidèle de la société Coca Cola, mais également un investisseur de longue date ayant acheté des actions en 1988. Le géant des boissons a rapporté 17% sur 17 ans et 95% sur 10 ans pour Berkshire Hathaway. L'amateur de malbouffe admis a déclaré qu'il boit du cherry coke à la maison et du coca au travail.

8. Mondelez International Inc. (MDLZ):

En décembre 2017, Berkshire en possédait 578 000 dans la société de confiserie Mondelez International. L'investissement de Buffet dans le fabricant d'Oreo et de Chips Ahoy! a donné lieu à un rendement de 31% sur cinq ans et de 135% sur dix ans.

9. General Motors Co. (GM):

Le géant américain de l’automobile a connu des moments difficiles au cours des dernières années, mais a réalisé un rendement de 38% sur cinq ans. (La société est entrée en bourse en 2010)

10. United Parcel Service Inc. (UPS):

Le service de livraison de colis a récemment subi des pressions sous la menace d'Amazon, mais en tant qu'investissement pour Berkshire Hathaway, il a rapporté 50% au cours des cinq dernières années et 104% au cours des dix dernières années.

À titre de comparaison, le rendement total de l'indice S & P 500 (SPX) a été de 83, 0% pour la période de cinq ans se terminant le 2 mai 2018 et de 131, 2% pour les dix années précédant cette même date, par Yahoo Finance. Ainsi, parmi la liste ci-dessus, Mondelez et DaVita ont surperformé le marché au cours des 10 dernières années.

Warren Buffett: InvestoTrivia Part 1

Une note sur la méthodologie

Sur le portefeuille total de 45 actions de Berkshire, 27 étaient dans le rouge avec des rendements totaux négatifs jusqu'au 2 mai 2018, mais depuis que Buffett dispose d'un long horizon d'investissement, il semble plus approprié d'examiner la performance des 5 et 10 années précédentes. . En outre, cela n'inclut pas les investissements de Berkshire en dehors des États-Unis.

Parmi les 27 perdants depuis le début de l'année, 20 sont détenus depuis au moins 5 ans par Berkshire et 17 depuis au moins 10 ans. Parmi les titres détenus depuis 5 ans ou plus, 16 sur 20 ont sous-performé sur 5 ans. Parmi les titres détenus depuis 10 ans ou plus, 11 des 17 ont sous-performé sur l'ensemble de la période de 10 ans.

Quatre leçons des erreurs de Buffett

Buffett est prompt à admettre ses erreurs, et les investisseurs peuvent en tirer au moins quatre grandes leçons, selon MarketWatch. Ce sont: ne vous laissez pas influencer par les émotions, ne sous-estimez pas la fidélité de la clientèle, ne vous fiez pas trop aux chiffres et n'hésitez pas à réduire les pertes.

Après avoir reconnu que son investissement initial dans Berkshire Hathaway, une entreprise textile en faillite de la Nouvelle-Angleterre, était une erreur, Buffett a continué à acheter des actions. La raison? Un dirigeant qui était également l'actionnaire principal a promis d'acheter la participation de Buffett à un prix donné, puis a tenté de payer un peu moins. Dans ce qu'il a appelé "une décision monumentalement stupide", dans sa lettre de 2014 aux actionnaires, Buffett a continué à acheter des actions par colère et a détruit des milliards de dollars de valeur.

À l'âge de 22 ans, MarketWatch a souligné l'importance de la fidélité de la clientèle lorsqu'il a acheté une station-service avec un ami et a découvert que rien de ce qu'ils feraient ne pourrait gagner les clients d'une station établie de l'autre côté de la rue. Coca-Cola est un autre exemple d’investissement Buffett fondé sur la valeur de la fidélité de la clientèle.

En ce qui concerne le recours aux chiffres et aux critères quantitatifs, Buffett a déclaré que, selon MarketWatch, "ce sont les investisseurs qui ont vraiment raison de prendre des décisions qualitatives qui gagnent beaucoup d'argent". En effet, bien que Buffett s’appuie généralement sur une analyse quantitative fondamentale des informations financières d’une entreprise pour prendre ses décisions d’investissement, il reconnaît que les chiffres ont des limites et qu’un investissement réussi ne peut être réduit à une formule.

En ce qui concerne la réduction des pertes, on peut penser au fait que Buffett est devenu désenchanté face à la direction de la chaîne de supermarchés britannique Tesco en 2013, mais n’a vendu qu’une partie de la position de Berkshire au lieu de la liquider entièrement. Un an plus tard, de graves problèmes de comptabilité sont apparus, le stock a plongé et Berkshire a perdu environ 444 millions de dollars après impôt sur son investissement. Si Buffett avait été plus décisif plus tôt, cela aurait pu être évité.