À quoi s'attendre à l'examen CFA niveau II

Si vous lisez cet article, il y a de fortes chances pour que vous ayez déjà passé l'examen de niveau I du CFA et commencé votre préparation au niveau II de la CFA. Cet article vous aidera à comprendre les nuances de l'examen CFA Niveau II.

Alors que l'examen de niveau I portait sur la connaissance de base et la compréhension des outils et des concepts d'évaluation des investissements, le niveau II concerne l'application de ces concepts. Le niveau II approfondit les concepts de gestion de portefeuille et de portefeuille et teste votre capacité à appliquer ces concepts à des scénarios réels.

Structure d'examen

Semblable au niveau I, le niveau II contient également des questions à choix multiples. Cependant, les questions sont regroupées dans des mini-cas appelés "ensembles d'articles". Chaque ensemble d’items consiste en une déclaration de cas suivie de six questions à choix multiples. Il y a un total de 20 séries d’items, 10 le matin et 10 l’après-midi. Pour chaque élément, vous devrez utiliser les informations fournies dans la déclaration de cas pour répondre aux questions.

Qu'y a-t-il sur l'examen CFA niveau II?

Programme d'examens

Pour l’examen de niveau I, l’accent a été mis sur les outils d’investissement, et relativement moins sur l’évaluation des actifs et la gestion de portefeuille. Pour le niveau II, la thématique est davantage axée sur les classes d'actifs, bien que les outils d'investissement aient toujours une pondération plutôt élevée. En termes d'apprentissage, l'examen de niveau II porte sur l'application et l'analyse des concepts appris au niveau I.

Le programme comprend 10 sujets regroupés en quatre domaines: normes éthiques et professionnelles, outils de placement, catégories d'actif, gestion de portefeuille et planification du patrimoine.

Le tableau suivant montre la pondération de ces sujets et des domaines généraux pour l'examen de niveau II.

Examinons brièvement chacun de ces 10 sujets.

Sujets de l'examen CFA II

Ethique et normes professionnelles

Cette section couvre le code d'éthique, les normes professionnelles et les normes globales de performance des investissements. L'éthique est une section qui est tout aussi importante à tous les trois niveaux. Les questions viseront l'application des sept normes dans des situations professionnelles. Parmi les autres sujets importants, citons les soft dollars et les standards d'objectivité de la recherche (Research Objectivity Standards - ROS).

Méthodes quantitatives

Vous pouvez vous attendre à environ un à deux ensembles d'articles de la section quants. L'instruction de cas présentera très probablement des données, par exemple une régression, et vous demandera d'analyser et d'interpréter les données. Il se peut même que l'on vous demande de calculer certaines mesures clés en fonction des données fournies.

Économie

Semblable à quants, l'économie est également une petite section du niveau II. Vous pouvez vous attendre à un élément défini pour ce sujet. Vous devez avoir une bonne connaissance conceptuelle de l'économie, car beaucoup de ces concepts peuvent être testés avec d'autres sujets. Un concept important est celui des changes et vous serez probablement testé sur l’application de ses concepts.

Reporting financier et analyse

Les rapports et analyses financiers représentent une grande partie de l'examen. Vous pouvez vous attendre à environ quatre à cinq ensembles d'articles de cette section. Les concepts importants sont la comptabilisation des stocks, la comptabilisation des actifs à long terme, la comptabilisation des contrats de location, les investissements intersociétés, la comptabilisation des acquisitions, les entités à détenteurs de droits variables (EDDV) et la qualité de l'information financière. Il est plus probable que l’on vous pose des questions sur l’ensemble d’éléments en combinant ces concepts. Vous devez apprendre les processus et les principes et pratiquer leur application à fond. Comprendre les nuances et les différences entre les IFRS et les US GAAP est essentiel.

Finance d'entreprise

Le financement des entreprises est un sujet important mais facile à gérer. Les concepts en finance d'entreprise sont liés aux sections de l'information financière et des capitaux propres. Les questions peuvent donc être combinées avec les éléments des autres sections. Les concepts clés incluent la budgétisation du capital, la structure du capital, les questions de politique de dividende et de rachat, la gouvernance d'entreprise et les fusions et acquisitions.

Gestion de portefeuille

Vous pouvez vous attendre à une ou deux questions sur un ensemble d'éléments de la part de la gestion de portefeuille. Le contenu de cette section est énorme et il peut être judicieux de conserver cette section pour la fin. N'oubliez pas que le matériel de gestion de portefeuille sera approfondi lors de l'examen de niveau III, c'est donc une bonne idée d'avoir une compréhension générale des concepts ici. Vous serez testé sur la théorie du portefeuille, l'efficacité du marché et les concepts de tarification des actifs.

Investissements en actions

Les actions est une section importante pour les analystes financiers et vous pouvez vous attendre à environ quatre à cinq questions sur les ensembles d’articles. Il existe de nombreuses informations sur l'analyse des actions et les méthodes d'évaluation. Notez que la section sur l'équité est lourde en formules et que vous pouvez être amené à effectuer des calculs et des interprétations basés sur des formules.

Revenu fixe

Les revenus fixes constituent une partie petite mais importante de l'examen, similaire au financement des entreprises. Compte tenu de la récente crise financière, cette section est devenue encore plus importante. Vous pouvez vous attendre à un ou deux ensembles d’articles sur ce sujet. À l'instar des placements en actions, les formules à revenu fixe font également appel à des formules et certains concepts sont assez complexes. Les concepts clés incluent l'analyse du crédit, la structure des durées, les obligations, les titres adossés à des créances hypothécaires et leur valorisation.

Dérivés

Cette section est plus complexe et vous pouvez vous attendre à au moins deux questions d’ensemble d’éléments provenant de dérivés. Le matériel couvre les contrats à terme et à terme, les options et les swaps. Au sein des dérivés, vous devez être familiarisé avec les contrats à terme sur devises, les contrats à terme sur taux d’intérêt et les contrats à terme. Dans les options, vous devez comprendre les stratégies d’options et les modèles de tarification des contrats d’option. Dans les swaps, vous devriez pouvoir interpréter une transaction de swap et déterminer les flux de trésorerie versés aux parties concernées.

Investissements alternatifs

Cette section couvre les catégories d’actifs autres que les actions et les titres à revenu fixe. Les trois classes d'actifs, qui font partie du cursus CFA, sont l'immobilier, les fonds de couverture et le capital d'investissement. Il y aura un ou deux éléments de questions de cette section. Cette section est relativement facile et peut vous aider à obtenir ce score supplémentaire sans entrer dans des sujets complexes.

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Détails de l'examen

Limite de temps : 6 heures
Coût : Varie
Nombre de questions: 20 séries d'éléments, 6 questions à choix multiple pour chaque série
Passing Score : Varie chaque année
Taux de réussite: en juin 2012, 42%
Format : Ensembles d'articles
Prérequis: Avoir réussi l'examen CFA Niveau I et être titulaire d'un baccalauréat américain ou d'un diplôme équivalent.
Corequisites: Trois années d'expérience de travail qualifiante doivent être acquises .
Date (s) de l'examen: juin et décembre
Résultats d'examen : Généralement fournis dans les 90 jours.
Site officiel des examens : CFAInstitute.org

Un séjour sans faille

Le résultat final

L'examen CFA Niveau II est assez difficile et vous demande d'appliquer des concepts plutôt que de simplement les comprendre. Il est donc essentiel que vous passiez du temps à vous entraîner et à prendre des échantillons de tests tout en passant en revue les zones où vous êtes faible tout au long de votre préparation. Bonne chance à l'examen!