Pourquoi le retournement des stocks de McDonald's peut faire long feu

(Remarque: l'auteur de cette analyse fondamentale est un rédacteur financier et un gestionnaire de portefeuille.)

Les actions de McDonald's Corp. (MCD) ont rebondi de près de 9, 5% depuis le creux atteint les 148 $ le 2 mars, mais des signes semblent indiquer que le récent rebond pourrait bien s'essouffler. Le cours de l'action McDonald's a connu une évolution fantastique au cours des trois dernières années, enregistrant une hausse de près de 68%, soit environ le triple de l'augmentation de 27% de l'indice S & P 500.

Les actions de McDonald's ne sont pas bon marché, se négociant à près de 20 fois le bénéfice estimé de 8, 23 dollars par action pour 2019, conjugué à une faible croissance des bénéfices qui pourrait entraîner une chute des actions.

Données MCD par YCharts

Trop cher

Le chiffre d'affaires de McDonald's devrait chuter d'environ 1% en 2019 pour atteindre 20, 91 milliards de dollars, mais les bénéfices devraient progresser de près de 8, 5%. Après ajustement pour tenir compte de la croissance, McDonalds se négocie à un ratio de PEG de 2, 31 basé sur des estimations de 2019, rendant les actions de McDonalds chères. Comparez cela à l'indice S & P 500, qui est moins cher 16, 6 fois l'estimation des bénéfices pour 2019 de 160, 77 $ par action, selon l'indice Dow Jones S & P, et qui progresse plus rapidement, avec une croissance des bénéfices de 10%. Après ajustement pour tenir compte de la croissance, le S & P 500 est également moins cher, avec un ratio PEG de 1, 66.

Données du ratio MCD PE (avant 1y) par YCharts

Problème de croissance

Les actions de McDonald's font face à un problème de réduction des coûts car la société sera de plus en plus sollicitée pour améliorer son efficacité opérationnelle. Les estimations des analystes prévoient une croissance des bénéfices de près de 13, 9% en 2018 et de près de 8, 5% en 2019. Mais le gros problème est que les revenus devraient chuter de 8% en 2018 et de près de 1% en 2019. En fait, les revenus Je ne le verrais pas augmenter jusqu'en 2020. Cela signifie que ce ne sera pas une tâche facile pour McDonald's de continuer à générer la croissance des bénéfices.

Données MCD par YCharts

Les analystes peuvent tourner au baissier

Les analystes pourraient également ralentir les actions de McDonald's, avec un déclassement de la part de Stephens, qui passe de la surpondération à une pondération égale, tout en abaissant le cours cible à 170 $, contre 185 $ le 16 avril, tandis que RBC a abaissé son objectif de cours à 170 début mars. Mais la plupart des analystes restent optimistes. Selon les données d’Ycharts, le cours moyen des actions se situe toujours autour de 186, 50 dollars, soit environ 15% de plus que son prix actuel, environ 160 dollars.

Résistance technique

Le titre est également en difficulté technique et n'a pas pu dépasser une nouvelle zone de résistance, autour de 165 $. En fait, si les actions continuaient à rester en dessous de la résistance et à moins de 160 USD, cela pourrait entraîner une forte baisse à 148 USD, une chute de près de 9% par rapport à son cours actuel et un nouveau test des bas précédents.

Le manque de croissance des revenus de McDonald's continue de faire rage dans l’entreprise, ce qui signifie que la croissance devra provenir d’une efficacité accrue. Cela rend McDonald's, négociant à un ratio P / E de 20, tout simplement trop cher.

Michael Kramer est le fondateur de Mott Capital Management LLC, un conseiller en investissement inscrit, et le fondateur du portefeuille de croissance thématique à gestion unique et à gestion active de la société. Kramer achète et conserve généralement des actions pour une durée de deux à trois ans. Cliquez ici pour la biographie de Kramer et les avoirs de son portefeuille. Les informations présentées sont uniquement à des fins éducatives et n'ont pas l'intention de faire une offre ou une sollicitation pour la vente ou l'achat de titres, investissements ou stratégies d'investissement spécifiques. Les investissements comportent des risques et, sauf indication contraire, ne sont pas garantis. Assurez-vous au préalable de consulter un conseiller financier qualifié et / ou un professionnel de la fiscalité avant de mettre en œuvre l'une des stratégies décrites dans les présentes. Sur demande, le conseiller fournira une liste de toutes les recommandations formulées au cours des douze derniers mois. Les performances passées ne sont pas représentatives des performances futures.