8 titres financiers qui peuvent prospérer au milieu d'une courbe de rendement inversée

Les investisseurs recherchant des actions financières pouvant surperformer face aux courants croisés du marché en 2019 pourraient envisager huit sociétés de services financiers dans des secteurs tels que les bourses, l'assurance de biens, la gestion d'actifs alternatifs et les prêts hypothécaires. Ils comprennent les sociétés American International Group (AIG), Apollo Global Management (APO), Blackstone Group (BX) et Essent Group (ESNT), comme indiqué dans un récent article de Barron. (Voir le tableau ci-dessous pour la liste complète.)

Alors que les banques sont en train de rebondir lors de la dernière reprise, leurs bénéfices seront probablement soumis à une pression exercée par une courbe de rendement inversée qui réduira les bénéfices. En revanche, les valeurs financières non bancaires ne sont pas touchées par cette tendance, selon Frederick Cannon, directeur de la recherche chez KBW. Alors que les banques comptent énormément sur les spreads de prêt pour générer des bénéfices, M. Cannon a déclaré que «les taux d'intérêt réduits soutiennent la croissance économique et que le secteur des services financiers est diversifié et offre de nombreuses opportunités aux investisseurs, au-delà des prêteurs sur spread».

8 valeurs financières vont prospérer dans le chaos du marché

• American International Group (AIG): assurance
• Apollo Global Management (APO): capital-investissement
• Blackstone Group (BX): gestionnaire d'actifs
• Fidelity National Financial (FNF): prêts hypothécaires, services diversifiés
• First American Financial (FAF): assurance habitation
• MGIC Investment (MTG): assurance hypothécaire privée
• Groupe de radians (RDN); assurance hypothécaire privée
• Essent Group (ESNT); Assurance

Source: Barron’s

Une courbe de rendement inversée se produit lorsque les titres de créance à long terme ont un rendement inférieur à celui de titres de créance à court terme de même qualité de crédit et est largement considérée comme un prédicteur d'une récession économique. De nombreux investisseurs citent comme preuve les rendements des emprunts du Trésor à 3 mois et des bons du Trésor à 10 ans, qui ont été fortement inversés. Mais d’autres affirment que la tendance est moins claire car un autre critère de référence, tel que la dette à 10 ans et à 2 mois, n’a pas encore été inversé.

Quoi qu’il en soit, des sociétés telles que AIG et Blackstone Group vont probablement prospérer, même si une courbe de rendement inversée crée des problèmes pour les grandes banques.

AIG

AIG, qui a été sauvé par le gouvernement américain pendant la crise financière il y a dix ans, a vu ses actions bondir de près de 34% depuis le début de l'année, surperformant la hausse de 14, 8% enregistrée par le S & P 500 au cours de la même période.

Alors que les actions du géant de l'assurance sont encore loin de leurs plus hauts records, les analystes sont optimistes quant à la restructuration de son activité, qui a délaissé sa division produits financiers et s'est réduite aux produits d'assurance de biens et d'assurance-vie, selon un autre rapport de Barron. L'analyste RBC, Mark Dwelle, fait partie des acheteurs qui s'attendent à une surperformance d'AIG et attribue ses perspectives à l'amélioration des marges d'assurance.

Blackstone Group

Les actions du groupe Blackstone ont progressé d'environ 43% cette année, grâce au projet du premier gestionnaire d'actifs alternatifs de passer d'une société de personnes à une société par actions, comme l'a annoncé Barron's. Cette décision augmenterait le nombre d’investisseurs potentiels et aiderait la société à tirer parti des réductions d’impôt massives consenties par le gouvernement américain.

Regarder vers l'avant

Bien sûr, les investisseurs font face à leurs propres risques avec ce groupe de sociétés financières non bancaires. Selon le Wall Street Journal, malgré les importantes augmentations des stocks d’AIG cette année, la société a manqué de loin ses prévisions de bénéfices pour le premier trimestre, alors que ses activités d’assurance de biens et de risques divers continuaient de se dégrader, rappelant que le long plus de.