Quants: les spécialistes de la fusée de Wall Street

À mesure que les titres financiers deviennent de plus en plus complexes, la demande de personnes qui comprennent non seulement les modèles mathématiques complexes qui fixent le prix de ces titres, mais qui sont en mesure de les améliorer afin de générer des bénéfices et de réduire les risques est de plus en plus forte. Ces personnes sont appelées analystes quantitatifs ou simplement "quants".

En raison de la nature difficile du travail - une combinaison de compétences en mathématiques, en finances et en informatique - les candidats sont très demandés et peuvent commander des salaires très élevés. Dans cet article, nous apprendrons ce qu’ils font, où ils travaillent, combien ils gagnent, quelles sont les connaissances requises et s’il s’agit là d’une carrière pour vous.

Ce qu'ils font

Les analystes quantitatifs conçoivent et mettent en œuvre des modèles complexes permettant aux sociétés financières d'évaluer et de négocier des titres. Ils travaillent principalement pour des banques d'investissement et des fonds spéculatifs, mais parfois aussi pour des banques commerciales, des sociétés d'assurance et des bureaux de conseil en gestion, en plus de fournisseurs de logiciels financiers et d'informations.

Les quants qui travaillent directement avec les traders, en leur fournissant des outils de prix ou de trading, sont souvent appelés quants de "front office". Dans le "back office", les candidats valideront les modèles, mèneront des recherches et créeront de nouvelles stratégies. Pour les banques et les compagnies d’assurance, les travaux sont davantage axés sur la gestion des risques que sur les stratégies de négociation. Les postes de front office sont généralement plus stressants et exigeants, mais mieux rémunérés.

La demande de quants est élevée et alimentée par plusieurs tendances:

• La croissance rapide des hedge funds et des systèmes de trading automatisés
• La complexité croissante des titres liquides et non liquides
• Nécessité de donner aux commerçants, aux comptables et aux représentants commerciaux un accès aux modèles de tarification et de risque
• La recherche continue de stratégies de placement neutres du marché.

Que fait un analyste quantitatif?

Où ils travaillent

Les postes d’analyse quantitative se trouvent presque exclusivement dans les grands centres financiers ayant des activités de négociation. Aux États-Unis, il s'agirait de New York et de Chicago, ainsi que de régions où les hedge funds se concentrent, comme Boston et Stamford. Outre-Atlantique, Londres domine et, en Asie, de nombreux pays travaillent à Hong Kong, à Singapour, à Tokyo et à Sydney, entre autres centres financiers régionaux.

En dépit de la forte concentration dans ces villes, on trouve des quants dans le monde entier. Après tout, de nombreuses entreprises mondiales analysent et / ou négocient des titres complexes, créant ainsi une demande pour la capacité de calcul et les capacités de ce quant. Mais le problème rencontré par un travail à Houston ou à San Francisco, c’est que changer d’employeur signifiera probablement changer de ville, alors qu’un travail à Manhattan devrait être en mesure d’interviewer et de trouver un emploi à un ou deux kilomètres de l’ancien.

Ce qu'ils gagnent

La rémunération dans le domaine de la finance a tendance à être très élevée, et l'analyse quantitative suit cette tendance. Il n'est pas rare de trouver des postes avec des salaires affichés de 250 000 $ ou plus et avec des bonus, 500 000 $ ou plus est réalisable. Comme pour la plupart des carrières, la clé pour décrocher des emplois bien rémunérés est un CV rempli d'expérience, y compris d'employeurs bien connus, et une confiance à la fois dans les entreprises de recrutement et le réseautage professionnel.

Les positions les mieux rémunérées concernent des fonds de couverture ou d'autres sociétés de négoce, et une partie de la rémunération dépend des bénéfices de la société, également connus sous le nom de P & L (résultat). À l'autre extrémité de l'échelle salariale, un poste de débutant ne peut rapporter que 125 000 $ ou 150 000 $, mais ce type de poste offre une courbe d'apprentissage rapide et une marge de manœuvre importante pour une croissance future des responsabilités et des salaires.

En outre, certains des postes les moins bien rémunérés sont plus susceptibles d’être principalement des développeurs quant, ce qui est davantage un poste de développement de logiciels dans lequel la personne n’a pas besoin d’avoir autant d’expertise en mathématiques et en finances. Un excellent développeur quantitatif pourrait certainement gagner 250 000 $, mais c'est à peu près aussi élevé que le package de compensation ira généralement.

Malgré le niveau de rémunération élevé, certains candidats se plaignent d'être des «citoyens de deuxième classe» à Wall Street et de ne pas toucher les salaires de plusieurs millions de dollars que gagnent les meilleurs gestionnaires de fonds de couverture ou banques d'investissement. Comme on peut le constater, le succès financier est toujours relatif.

Ce qu'ils savent

Connaissance Financière

De nombreux titres financiers, tels que les options et les obligations convertibles, sont faciles à comprendre conceptuellement mais très difficiles à modéliser avec précision. En raison de cette complexité cachée, les compétences les plus valorisées dans un quant sont celles liées aux mathématiques et à l'informatique plutôt qu'à la finance. C'est la capacité d'un quant à structurer un problème complexe qui le rend précieux, et non sa connaissance spécifique d'une entreprise ou d'un marché.

Un quant doit comprendre les concepts mathématiques suivants:

• Calcul (y compris différentiel, intégral et stochastique)
• Algèbre linéaire et équations différentielles
• Probabilité et statistiques

Les sujets financiers clés incluent:

• Théorie du portefeuille
• Produits dérivés sur actions et sur taux d'intérêt, y compris les produits exotiques
• Produits à risque de crédit

Certains clients se spécialiseront dans des produits spécifiques, tels que des produits de base, des devises ou des titres adossés à des actifs.

Compétence informatique

Les compétences en logiciel sont également essentielles à la performance au travail. Le C ++ est généralement utilisé pour les applications de trading haute fréquence, et l'analyse statistique hors ligne serait effectuée dans MATLAB, SAS, S-PLUS ou un logiciel similaire. La connaissance des prix peut également être intégrée à des outils de trading créés avec Java, .NET ou VBA, et est souvent intégrée à Excel. Les techniques de Monte Carlo sont essentielles.

Education et Certifications

La plupart des entreprises recherchent au moins une maîtrise ou de préférence un doctorat. dans une matière "quantitative", telle que les mathématiques, l'économie, la finance ou la statistique. Les maîtrises en ingénierie financière ou en finance computationnelle sont également des points d'entrée efficaces pour les carrières quantitatives. En règle générale, un MBA ne suffit pas en soi pour obtenir une position quantitative, à moins que le candidat ne possède également une très grande maîtrise des compétences en mathématiques ou en calcul, en plus d'une expérience solide dans le monde réel.

Bien que la plupart des certifications financières, telles qu'un CFA, n'apporteront probablement pas beaucoup de valeur au CV potentiel d'un quant, par exemple le certificat en finance quantitative ou CQF. Ce programme intensif de six mois peut être suivi via l’apprentissage à distance dans le monde entier.

La bonne carrière?

Clairement, "le bon matériel" est nécessaire pour être un analyste quantitatif. Cela nécessite à la fois une capacité intellectuelle à maîtriser des domaines mathématiques complexes et abstraits et une volonté de relever des défis qui peuvent paraître insurmontables, le tout sous une pression considérable. C’est quelque chose dont seuls quelques privilégiés sont capables.

Mais cela ne signifie pas non plus que tous ceux qui ont la capacité d'être un quant devraient le devenir. Les problèmes financiers rencontrés sont très abstraits et restreints - les clients ne lisent pas de rapports annuels, ne rencontrent pas la direction, ne visitent pas les opérations, ne parlent pas aux actionnaires, etc. Ils passent la majeure partie de leur temps à travailler avec un code informatique et des chiffres sur un écran.

Les personnes possédant de solides compétences analytiques sont utiles dans de nombreux domaines de la finance, tels que l'analyse économique et financière, par exemple. Devoir rivaliser avec les meilleurs et les plus brillants quants chaque jour peut ne pas être le chemin le plus rapide dans les rangs, en particulier pour ceux qui possèdent des compétences et des intérêts plus vastes et qui souhaitent gérer.

Un autre problème est que de nombreux doctorants les candidats issus de milieux académiques s'aperçoivent qu'ils manquent d'un environnement de recherche. Au lieu de pouvoir étudier un problème pendant plusieurs mois, il faut trouver des solutions en quelques jours ou quelques heures. Cela empêche généralement toute percée sur le terrain. Néanmoins, le succès de l'analyse quantitative repose en grande partie sur les connaissances, le talent, le mérite et le dévouement plutôt que sur la capacité de vendre, de réseauter ou de jouer du jeu politique, et les personnes qui travaillent sur le terrain sont présentes car elles peuvent bien faire le travail. Beaucoup trouvent ce type d’environnement remarquablement rafraîchissant. (Pour une lecture connexe, voir "Étapes pour devenir un Quant Trader")