Qu'est-ce que cela signifie si une obligation a un taux de coupon zéro?

Le taux de coupon d'une obligation correspond au pourcentage de sa valeur nominale payable en intérêts chaque année. Une obligation avec un coupon de zéro est donc une obligation sans intérêt. Toutefois, cela ne signifie pas que l’obligation ne génère aucun profit. Au lieu de cela, une obligation à coupon zéro génère un rendement à l'échéance. Les investisseurs en obligations prennent en compte un certain nombre de facteurs lorsqu'ils évaluent la rentabilité potentielle d'une obligation donnée. Les facteurs clés qui influencent la rentabilité d'une obligation sont sa valeur nominale ou son pair, son taux du coupon et son prix de vente.

La valeur nominale d'une obligation est la valeur déclarée à l'émission, généralement 100 $ ou 1 000 $. Le taux du coupon dépend en grande partie des taux d'intérêt fédéraux. Cela signifie que, lorsque les taux d'intérêt augmentent ou diminuent, la valeur marchande des obligations fluctue en fonction du taux de coupon supérieur ou inférieur au taux d'intérêt actuel.

Par exemple, une obligation de 1 000 $ émise avec un taux de coupon de 4% rapporte 40 $ en intérêts chaque année, quel que soit le prix actuel de l'obligation. Si les taux d'intérêt montent à 6%, les obligations nouvellement émises avec une valeur nominale de 1 000 dollars rapportent des intérêts annuels de 60 dollars, ce qui rend les obligations de 4% moins souhaitables. En conséquence, le prix de marché de l’obligation de 4% chute pour inciter les acheteurs à l’acheter, malgré le taux de coupon plus bas.

Obligations à coupon zéro

Une obligation à coupon zéro a généralement un prix de marché réduit par rapport à sa valeur nominale car l'acheteur doit conserver la propriété de l'obligation jusqu'à l'échéance pour réaliser un profit. Une obligation dont le prix de vente est inférieur à sa valeur nominale est réputée se vendre à rabais. Les obligations à coupon zéro sont souvent appelées obligations à escompte en raison de leurs prix réduits.

Bien que générer des revenus à partir de ce type d'investissement nécessite un peu plus de patience que ses homologues rémunérés, les obligations à coupon zéro peuvent toujours être très lucratives. En outre, ces types d’obligations sont des options d’investissement simples nécessitant peu d’entretien, permettant aux investisseurs de planifier leurs objectifs d’épargne à long terme en investissant des sommes relativement modestes qui augmentent sur une période plus longue.