Signalisation de la dette
La signalisation de la dette est une théorie qui établit une corrélation entre la performance future d'une action et toute annonce concernant sa dette. Les annonces généralement faites au sujet d’une entreprise prenant des dettes sont considérées comme positives.
RUPTURE DE SIGNALISATION DE LA DETTE
Dans le monde des finances et de l'économie, les investisseurs sont toujours à la recherche d'opportunités. Ils les déterminent généralement par les signaux qu'ils reçoivent des entreprises. Parfois, ces signaux proviennent de l’équipe de direction de la société, mais ils peuvent également provenir de mesures prises par la société, notamment lorsque la société dit qu’elle contractera davantage de dettes. Celles-ci sont appelées signaux de dette. Il existe à la fois des signaux d’endettement positifs et négatifs, qui peuvent tous deux avoir un impact considérable sur la performance des actions d’une société.
Signalisation de la dette et autres signaux financiers
Les entreprises peuvent mobiliser des capitaux de différentes manières: en interne, par emprunt et par actions. Le premier est généralement interne, c'est-à-dire directement de la société et de ses bénéfices. Toutefois, si cela n’est pas réalisable, une entreprise se tournera vers l’endettement, méthode de financement privilégiée par rapport à la levée de capitaux propres, le coût des capitaux propres étant généralement supérieur à celui de la dette. L'équité est également un moyen de diluer la propriété d'une entreprise.
Signaux de dette positifs
Le type de financement peut indiquer l’avenir de la situation financière de la société et ses perspectives éventuelles pour des projets. Lorsqu'une entreprise annonce qu'elle va s'endetter davantage (généralement pour un nouveau projet), cela signifie une bonne santé financière pour les investisseurs et le marché, ce qui en fait un signal positif de dette. Ainsi, lorsqu'une entreprise veut s'endetter davantage, cela signifie qu'elle s'engage à payer des intérêts. La société indique également qu'elle croit fermement en son projet (et par conséquent en sa santé financière) et pense qu'elle générera des rendements rapides, suffisants pour rembourser la dette et procurer un avantage (financier) aux investisseurs.
Signaux de dette négatifs
Si, au contraire, toute dette future est réduite, les investisseurs peuvent y voir le signe que la société est incapable de faire ses paiements d’intérêts et se trouve dans une situation financière précaire. De même, si l'entreprise choisit de mobiliser de nouveaux fonds propres plutôt que de s'endetter, il s'agit d'un signal de dette négatif. Cela signifie qu'une entreprise n'a pas suffisamment confiance en sa situation financière ou en ses projets, ne réalise pas suffisamment de bénéfices ou ne peut tout simplement pas s'endetter suffisamment.
Exemple de signalisation de dette
En octobre 2017, Netflix, producteur de contenu en ligne et de diffusion en continu, a annoncé son intention de mobiliser environ 1, 6 milliard de dollars de dette. La société a déclaré qu’elle utiliserait les fonds à des fins générales, notamment pour financer de nouveaux contenus. Cela a été perçu comme une étape positive pour la société et donc comme un signal positif de dette. Les investisseurs étaient apparemment ravis de cette nouvelle, les actions de la société ayant augmenté immédiatement après l'annonce.
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