Fonds d'échange
Un fonds d'échange, également appelé fonds d'échange, est un accord entre des actionnaires concentrés de différentes sociétés qui regroupent des actions et permet à un investisseur d'échanger sa grande participation d'un stock unique contre des parts de l'ensemble du portefeuille du pool. Les fonds de change offrent aux investisseurs un moyen simple de diversifier leurs avoirs tout en différant les impôts des gains en capital.
Les fonds boursiers ne doivent pas être confondus avec les fonds négociés en bourse (FNB), qui sont des titres analogues à des fonds communs de placement négociés en bourse.
Points clés à retenir
- Les fonds d'échange regroupent un grand nombre d'actionnaires concentrés de différentes sociétés dans un même pool d'investissement.
- L’objectif est de permettre aux grands actionnaires d’une même société d’échanger leur participation concentrée en échange d’une part du portefeuille plus diversifié du pool.
- Les fonds de change sont particulièrement attrayants pour les actionnaires concentrés qui souhaitent diversifier leurs avoirs par ailleurs restreints.
- Ils attirent également les grands investisseurs qui ont hautement apprécié les actions qui seraient soumises à un énorme impôt sur les plus-values s’ils cherchaient à se diversifier en vendant ces actions pour en acheter d’autres sur le marché.
Comment fonctionnent les fonds d'échange
Le fonds des changes profite du fait qu’un certain nombre d’investisseurs occupant une position similaire avec une position d’actions concentrée souhaitent se diversifier. Ainsi, dans ce type de fonds, plusieurs investisseurs regroupent leurs actions dans un partenariat et chaque investisseur reçoit une part proportionnelle du fonds d'échange. Désormais, l'investisseur détient une part d'un fonds contenant un portefeuille de différentes actions, ce qui permet une certaine diversification. Cette approche permet non seulement d’obtenir une mesure de diversification pour l’investisseur, mais aussi de reporter les impôts.
Étant donné qu’un investisseur échange des actions avec le fonds, il n’ya pas de vente. Cela permet à l'investisseur de différer le paiement de l'impôt sur les gains en capital jusqu'à ce qu'il vende les parts du fonds. Il existe des fonds d'échange privés et publics. Le premier traite avec des sociétés qui ne sont pas cotées en bourse, offrant aux investisseurs un moyen de diversifier leurs avoirs en actions de sociétés fermées. Les fonds publics offrent aux investisseurs des actions de portefeuille contenant des sociétés cotées en bourse.
Les fonds de change s'adressent principalement aux investisseurs qui recherchaient auparavant des positions concentrées sur des actions restreintes ou très appréciées, mais qui cherchent maintenant à se diversifier. En règle générale, une grande banque, une société d’investissement ou une autre institution financière crée un fonds d’une taille et d’un mélange qu’elle cible en termes d’actions apportées.
Les participants à un fonds d’échange apporteront une partie des actions qu’ils détiennent, qui sont ensuite mises en commun avec les actions d’autres investisseurs. Avec chaque actionnaire qui contribue, le portefeuille devient de plus en plus diversifié. Un fonds d'échange peut être commercialisé auprès des dirigeants et des propriétaires d'entreprise, qui ont accumulé des positions centrées généralement sur une ou plusieurs sociétés. Leur participation au fonds leur permet de diversifier ces positions fortement concentrées sur des actions.
Fonds d'échange requis
Les fonds échangés peuvent obliger les participants potentiels à disposer d’une liquidité minimale de 5 millions de dollars en espèces. Les fonds de bourse auront également généralement une période de blocage de sept ans pour satisfaire aux exigences de report d’impôt, ce qui pourrait poser problème à certains investisseurs.
Au fur et à mesure que le fonds grandit et que suffisamment d'actions ont été apportées, le fonds ferme en actions nouvelles. Ensuite, chaque investisseur reçoit un intérêt pour les actions collectives en fonction de leur part des contributions originales. Les actions du fonds transférées dans le fonds des changes ne sont pas immédiatement assujetties à l’imposition des gains en capital.
Si un investisseur décide de quitter un fonds d'échange, il recevra des actions tirées du fonds plutôt que de l'argent. Ces actions dépendront de ce qui a été versé au fonds et est toujours disponible. Jusqu'à 80% des actifs d'un fonds de change peuvent être des actions, mais le reste doit être constitué de placements non liquides, tels que des placements immobiliers.
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