Définition du taux de rendement avant impôts
Le taux de rendement avant impôt est le retour sur un investissement qui n'inclut pas les impôts que l'investisseur doit payer sur ce retour. Étant donné que les situations fiscales des particuliers diffèrent et que des investissements différents entraînent des niveaux d’imposition différents, le taux de rendement avant impôt est la mesure la plus couramment citée pour les investissements dans le monde financier.
Points clés à retenir
- Le taux de rendement avant impôt est généralement égal au taux de rendement - le rendement le plus souvent cité ou cité pour les investissements.
- Il permet d'effectuer des comparaisons entre différentes classes d'actifs.
- Il ne tient pas compte des gains en capital ni des impôts sur les dividendes tels que le taux de rendement après impôt.
La formule pour le taux de rendement avant impôts est
Taux de rendement avant impôts = Taux de rendement après impôt1 Taux d'imposition \ begin {aligné} & \ text {Taux de rendement avant impôts} = \ frac {\ text {Taux de rendement après impôt}} {1 - \ text { Taux d'imposition}} \\ \ end {aligné} Taux de rendement avant impôt = 1 - Taux d'impositionA Taux de rendement après impôt
Comment calculer le taux de rendement avant impôts
Le taux avant impôt est calculé comme le taux après impôt divisé par un moins le taux d'imposition.
Que vous dit le taux de rendement avant impôts?
Le taux de rendement avant impôt correspond au gain ou à la perte d'un investissement avant que les impôts et taxes ne soient pris en compte. Le gouvernement applique des taxes sur les investissements aux revenus supplémentaires tirés de la détention ou de la vente de placements.
L’impôt sur les gains en capital s’applique aux titres vendus à profit. Les dividendes provenant d'actions et les intérêts gagnés sur les obligations sont également imposés à la fin d'une année donnée. Étant donné que les dividendes sur actions peuvent être imposés à un niveau différent de celui des revenus d'intérêts ou des plus-values, par exemple, le taux de rendement avant impôt permet d'effectuer des comparaisons entre différentes classes d'actifs. Le taux de rendement avant impôt est un outil de comparaison efficace, mais c’est le taux de rendement après impôt qui est le plus important pour les investisseurs.
Exemple d'utilisation du taux de rendement avant impôt
Par exemple, supposons qu'une personne réalise un taux de rendement après impôt de 4, 25% sur les actions ABC. L’impôt sur les plus-values est de 15%. Le taux de rendement avant impôt est donc de 5%, soit 4, 25% / (1 - 15%).
Pour un investissement hors taxe, les taux de rendement avant impôt et après impôt sont les mêmes. Supposons qu'une obligation municipale, XYZ, exonérée d'impôt, génère également un retour avant impôt de 4, 25%. Par conséquent, Bond XYZ aurait le même taux de rendement après impôt que l’action ABC.
Dans ce cas, un investisseur peut choisir l’obligation municipale en raison de son degré de sécurité supérieur et du fait que son rendement après impôt est identique à celui des actions les plus volatiles, bien que ces dernières aient un taux de rendement avant impôt plus élevé.
Dans de nombreux cas, le taux de rendement avant impôt est égal au taux de rendement. Pensez à Amazon, où la possession du stock pour 2018 aurait généré un rendement de 28, 4%, soit le rendement avant impôt et le taux de rendement. Maintenant, si un investisseur avait calculé le taux de rendement après impôt de son rendement sur Amazon à l'aide d'un taux d'imposition des gains en capital de 15%, il serait de 24, 14%. Si nous avions uniquement le taux d’imposition et le rendement après impôt, nous calculerions le rendement avant impôts avec la formule suivante 24, 14% / (1 - 15%).
La différence entre le taux de rendement avant impôts et le rendement après impôt
Bien que les taux de rendement avant impôt soient les rendements les plus souvent affichés ou calculés, les entreprises et les investisseurs à revenu élevé sont toujours très intéressés par les rendements après impôt. Cela vient du fait que le taux d'imposition peut avoir un impact significatif sur leur prise de décision - sur quoi investir dans le temps pendant lequel ils détiennent l'investissement.
Les rendements après impôt tiennent compte des impôts - notamment des impôts sur les plus-values -, contrairement à l’impôt avant impôt. Le taux de rendement ne figure généralement pas dans les chiffres après impôt, étant donné que la situation fiscale de chaque investisseur variera.
Limites d'utilisation du taux de rendement avant impôts
Le rendement avant impôt est assez facilement calculé et le plus souvent ce qui est affiché lors de l’analyse d’un investissement - qu’il s’agisse d’un fonds commun de placement, d’un FNB, d’une obligation ou d’un titre individuel. Cependant, cela ne tient pas compte du fait que des impôts devront probablement être payés sur les gains ou gains reçus dans le cadre de l'investissement.
En savoir plus sur le taux de rendement avant impôts
Jetez un coup d'œil sur les rendements avant impôts et sur la manière de calculer le retour sur investissement.
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