FNB géré activement

Qu'est-ce qu'un ETF géré activement?

Un FNB géré activement est une forme de fonds négociés en bourse dans lequel un gestionnaire ou une équipe prend les décisions en ce qui concerne la répartition du portefeuille sous-jacent, sans pour autant adhérer à une stratégie d'investissement passive. Un FNB géré activement disposera d'un indice de référence, mais les gestionnaires pourront modifier les répartitions sectorielles, les transactions en fonction du marché ou s'écarter de l'indice à leur guise. Cela produit des rendements d'investissement qui ne reflètent pas parfaitement l'indice sous-jacent.

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4 raisons d'investir dans les FNB

Comment fonctionne un FNB géré activement

Un FNB géré activement présente bon nombre des avantages d'un fonds négocié en bourse traditionnel, tels que la transparence des prix, la liquidité et l'efficacité fiscale, mais avec un gestionnaire de fonds capable de l'adapter à l'évolution de la situation du marché. La combinaison d'une gestion active et d'un ETF offre aux investisseurs une solution innovante en matière de gestion d'actifs. Pour les investisseurs, il y en a assez pour aimer les FNB actifs, tels que des ratios de frais inférieurs à ceux des fonds communs de placement, une participation active de professionnels de la finance chevronnés et la possibilité d'obtenir des rendements supérieurs à ceux de l'indice de référence.

Il n’est pas certain qu’un fonds géré activement surperformera ou sous-performera un concurrent passif de FNB, cependant. On peut au moins compter sur les ETF traditionnels pour suivre fidèlement un indice, ce qui permet aux investisseurs de connaître le portefeuille et le profil de risque du fonds. Cela aide à maintenir un portefeuille diversifié conforme aux attentes. Les gestionnaires de fonds d'un FNB actif ont toutefois la liberté de négocier en dehors d'un indice de référence, ce qui complique la tâche des investisseurs pour anticiper la composition future du portefeuille. Cela peut fonctionner pour les investisseurs lorsque les conditions de marché connaissent une forte volatilité. Un gestionnaire actif peut transférer des attributions de positions sous-performantes vers des secteurs ou des classes d'actifs plus appropriés.

À la fin de 2017, le géant de la gestion d'actifs Vanguard a annoncé son intention de déployer un catalogue de FNB gérés actifs. Cette décision constitue un changement radical par rapport à la stratégie basée sur un indice préconisée par le fondateur John Bogle depuis plusieurs décennies.

Limites d'un FNB géré activement

Bien que les FNB gérés activement partagent bon nombre des mêmes caractéristiques que les fonds négociés en bourse traditionnels, ils ont tendance à avoir une prime. Bon nombre d’entre eux ont des ratios de dépenses plus élevés que ceux d’un FNB classique, ce qui oblige les gestionnaires de fonds à surperformer ou à surpasser le marché de façon constante.

Comme pour un fonds commun de placement, le potentiel de surperformance revient au gestionnaire sous-jacent. Certaines dépassent régulièrement les attentes, mais la plupart des recherches ont montré que la gestion active sous-performait une stratégie passive. En outre, les ETF gérés activement ont tendance à contredire les principes de base de placement tels que la diversification. Le gestionnaire de fonds typique modifie les répartitions en fonction des conditions de marché, ce qui signifie que le fonds peut être moins diversifié qu'un FNB passif.

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