Ce que dit le yen sur le risque de marché
Dans le webinaire de mercredi, intitulé Market Market Commentary, nos analystes ont expliqué qu’il était important d’utiliser les taux de change comme signe avant-coureur de mouvements baissiers du marché boursier. Les investisseurs en actions peuvent ne pas être généralement conscients que le yen japonais et le marché américain ont un niveau élevé de corrélation inverse. Si le yen est à la hausse, il y a de fortes chances pour que les stocks se languissent ou tombent. Inversement, si le yen perd de la valeur, les stocks augmenteront probablement.
La relation yen / actions est due aux attentes en matière de risque
La corrélation négative entre ces deux actifs est due au fait que de nombreux investisseurs empruntent du yen (effet similaire au shorting) pour acheter des actifs à rendement plus élevé tels que les actions américaines. Par conséquent, s’il ya beaucoup d’emprunts de yen (shorting), il est probable que les bons stocks augmentent et que la devise baisse. Le yen est également un investissement dit «refuge» en période de risques géopolitiques, ce qui tend à accroître sa valeur et alors que les actions sont pénalisées par l'incertitude.
La relation n'est pas une image miroir parfaite, c'est pourquoi les traders la trouvent utile. Si le yen commence à prendre de la valeur (normalement baissière pour les actions), la réaction sur le marché peut être un peu retardée et ce signal peut constituer un avertissement précieux, qui s'est produit en janvier 2018 avant la correction du marché de février. De même, si le yen chute en valeur alors que les actions sont stables ou un peu baissières, c'est un bon signe que les marchés peuvent trouver un soutien à court terme et monter.
Il s'agit d'un concept important à comprendre cette semaine, car les investisseurs s'inquiètent du risque de contagion financière causé par le krach boursier turc qui se propage en Italie et en Grèce. Les actions étaient saccadées mercredi mais ont finalement clôturé à la hausse après un rapport haussier publié par la Fed. Cependant, le yen n'a pas abandonné ses gains lorsque les actions ont repris, ce qui est un peu inquiétant. Un jour ne marque pas la tendance, mais si le yen continue de monter, les investisseurs devraient être sur le qui-vive.