Coût de détresse

Quel est le coût de la détresse

Le coût de la détresse désigne les coûts qu'une entreprise en difficulté financière doit supporter, outre le coût de ses affaires, comme un coût du capital plus élevé. Les entreprises en difficulté ont généralement plus de difficulté à respecter leurs obligations financières, ce qui se traduit par une probabilité de défaillance plus élevée. Les coûts de détresse peuvent s'étendre à la nécessité de vendre des actifs rapidement et à perte pour faire face à des obligations immédiates.

Réduire le coût de la détresse

Les entreprises dont les coûts de détresse augmentent sont non seulement confrontées à une faillite potentielle, mais également à une perte de rentabilité, car la direction est préoccupée par la menace de faillite. Les employés affichent une productivité inférieure lorsqu'ils s'inquiètent pour leur emploi. permettant la facturation future, et les clients recherchent des entreprises plus saines pour faire des affaires. En ce sens, les coûts de détresse peuvent conduire à un cercle vicieux.

Les coûts de détresse sont répartis en deux catégories: ex ante (avant l'événement) et ex post (après l'événement), l'événement étant dans ce cas une faillite. Les coûts de détresse ex ante comprennent des coûts d'emprunt plus élevés, car les prêteurs imposeront des taux plus élevés aux entreprises en difficulté. Les coûts de détresse ex post comprennent les coûts de dépôt de bilan, d’embauche d’avocats et de comptables pour travailler sur des procédures de faillite, ainsi que d’autres frais administratifs liés à la fermeture d’une entreprise.

Coût de détresse et évaluation

Les analystes examinant les états financiers d’une entreprise afin d’attribuer une valeur supposent généralement que l’entreprise sera présente dans un avenir prévisible et que toute détresse financière est de nature temporaire. Ces hypothèses permettent à l’évaluation d’inclure un flux de trésorerie actualisé relativement futur.

Toutefois, si l'entreprise fait face à des problèmes financiers non temporaires, cela peut affecter sa valeur finale. Comme les difficultés financières non temporaires sont moins fréquentes, il peut être difficile pour les analystes d'évaluer une entreprise, car il est beaucoup plus difficile de comprendre l'incidence de la détresse sur les flux de trésorerie futurs.

Calcul du coût de détresse

Les étapes suivantes peuvent être suivies pour calculer le coût de détresse d’une entreprise:

• Accéder au rapport financier de l'entreprise.
• Additionnez le montant total de la dette de la société, y compris la dette actuelle (dette qui a été enregistrée dans les livres au cours de la dernière année).
• Découvrez les intérêts moyens payés sur la dette par des entreprises du même espace qui ne connaissent pas de difficultés financières.
• Calculez le coût moyen pondéré de la dette.
• Prenez cette moyenne pondérée et soustrayez-en le coût du maintien de la dette d'une entreprise notée AAA.
• Figure le coût de la détresse financière en dollars en multipliant le coût de la détresse financière (en pourcentage) par le montant total de la dette.

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