Quel est le rôle des dépenses déficitaires dans la politique budgétaire?

Dans le cadre de sa politique budgétaire, un gouvernement crée parfois un déficit pour stimuler la demande globale dans une économie. Cependant, les deux termes sont distincts et ne doivent pas nécessairement se chevaucher. Toutes les dépenses en déficit ne sont pas réalisées dans le cadre de la politique budgétaire et toutes les propositions de politique budgétaire ne nécessitent pas de dépenses en déficit.

La politique fiscale fait référence à l'utilisation des pouvoirs du gouvernement en matière de taxation et de dépense pour influer sur les résultats économiques. Presque toutes les politiques fiscales favorisent, ou du moins prétendent promouvoir, le plein emploi et une croissance économique plus rapide dans une région donnée. La politique budgétaire est presque toujours plus spécifique et ciblée dans sa mise en œuvre que la politique monétaire. Par exemple, des taxes sont levées ou réduites sur des groupes, des pratiques ou des biens spécifiques. Les dépenses publiques doivent être orientées vers des projets ou des biens particuliers, et les transferts nécessitent un bénéficiaire.

Dans les modèles macroéconomiques, la courbe de la demande globale de l'économie se déplace vers la droite lorsque les gouvernements augmentent leurs dépenses ou réduisent leurs impôts. Une augmentation de la demande globale devrait amener les entreprises à se développer et à embaucher plus de travailleurs. Dans les modèles économiques keynésiens, la demande globale est le moteur de la croissance économique.

Lorsqu'un gouvernement veut stimuler l'économie au-delà des limites de son budget, il peut choisir de s'endetter pour combler la différence. Le montant des dépenses publiques annuelles dépassant les recettes annuelles du gouvernement constitue le déficit budgétaire.

Les dépenses déficitaires ne se distinguent que des autres formes de dépenses publiques dans la mesure où un gouvernement doit emprunter de l'argent pour les exécuter; les destinataires des fonds gouvernementaux ne se soucient pas de savoir si l'argent est collecté au moyen de reçus d'impôt ou d'obligations, ou s'il est imprimé. Toutefois, sur une échelle macroéconomique, les dépenses en déficit posent des problèmes que n’ont pas d’autres outils de politique budgétaire; Lorsque le gouvernement finance le déficit avec la création d'obligations d'État, l'investissement privé net et les emprunts diminuent en raison de l'éviction, ce qui peut avoir pour effet de réduire la demande globale.

Les économistes keynésiens soutiennent que les dépenses déficitaires ne doivent pas nécessairement provoquer un éviction, en particulier dans un piège à liquidité lorsque les taux d'intérêt sont proches de zéro. Les économistes néoclassiques et autrichiens soutiennent que même si les taux d’intérêt nominaux n’augmentent pas lorsque les gouvernements inondent les marchés du crédit de dettes, les entreprises et les institutions qui achètent des obligations d’État retirent encore de l’argent du secteur privé. Ils soutiennent également que l’utilisation privée de la monnaie est plus productive que l’utilisation publique, de sorte que l’économie perd, même si la demande totale reste globalement constante.

Les économistes keynésiens s'opposent au fait que chaque dollar supplémentaire de dépenses publiques ou chaque réduction d'impôt en dollars crée un revenu supplémentaire. Ceci est connu sous le nom d'effet multiplicateur. Ainsi, les dépenses déficitaires pourraient théoriquement être encore plus productives que l'investissement privé en termes d'augmentation de la demande globale. Cependant, l'efficacité de l'effet multiplicateur et sa taille font encore l'objet de nombreux débats.

D'autres économistes soutiennent que la politique budgétaire perd de son efficacité et peut même être contre-productive dans les pays fortement endettés, générant potentiellement des multiplicateurs négatifs. Si cela est vrai, les dépenses déficitaires auraient des rendements marginaux décroissants si le gouvernement maintenait systématiquement les déficits budgétaires.