Définition de la politique de taux d'intérêt négatif (NIRP)
Une politique de taux d'intérêt négatifs (NIRP) est un outil de politique monétaire non conventionnel utilisé par une banque centrale, dans lequel les taux d'intérêt nominaux cibles sont fixés avec une valeur négative, inférieure à la limite inférieure théorique de zéro pour cent. Une NIRP est un développement relativement nouveau (depuis les années 90) de la politique monétaire utilisée pour atténuer une crise financière.
1:18Politique de taux d'intérêt négatif (NIRP)
Expliquer les politiques de taux d'intérêt négatifs (NIRP)
Un taux d'intérêt négatif signifie que la banque centrale (et peut-être les banques privées) facturera des intérêts négatifs. Au lieu de recevoir de l'argent sur les dépôts, les déposants doivent payer régulièrement pour garder leur argent auprès de la banque. Cette mesure vise à inciter les banques à prêter de l’argent plus librement et les entreprises et les particuliers à investir, prêter et dépenser de l’argent plutôt que de payer des frais pour sa sécurité. Cela se produit dans un environnement de taux d’intérêt négatif.
Pendant les périodes de déflation, les particuliers et les entreprises accumulent de l’argent au lieu de dépenser et d’investir. Il en résulte un effondrement de la demande globale, ce qui entraîne une nouvelle chute des prix, un ralentissement ou un arrêt de la production réelle et de la production et une augmentation du chômage. Une politique monétaire souple ou expansionniste est généralement utilisée pour lutter contre cette stagnation économique. Toutefois, si les forces déflationnistes sont suffisamment fortes, ramener à zéro le taux d’intérêt de la banque centrale risque de ne pas suffire à stimuler les emprunts et les prêts.
La théorie derrière la politique de taux d'intérêt négatifs (NIRP)
Les taux d'intérêt négatifs peuvent être considérés comme un dernier effort pour stimuler la croissance économique. Fondamentalement, il est mis en place lorsque tout le reste (tous les autres types de politique traditionnelle) s'est avéré inefficace et peut avoir échoué.
Théoriquement, le ciblage de taux d’intérêt inférieurs à zéro réduira les coûts d’emprunt pour les entreprises et les ménages, ce qui stimulera la demande de prêts et encouragera les investissements et les dépenses de consommation. Les banques de détail peuvent choisir d’internaliser les coûts associés aux taux d’intérêt négatifs en les payant, ce qui aura une incidence négative sur les bénéfices, plutôt que de les imputer aux petits déposants de peur que, sinon, ils soient obligés de transférer leurs dépôts en espèces.
Exemples concrets de NIRP
Un exemple de politique de taux d’intérêt négatif consisterait à fixer le taux directeur à -0, 2%, de sorte que les déposants des banques paient deux centièmes de pourcentage sur leurs dépôts au lieu de recevoir des intérêts positifs.
- Au début des années 70, le gouvernement suisse appliquait de facto un régime de taux d’intérêt négatifs pour contrer l’appréciation de sa monnaie grâce aux investisseurs qui fuyaient l’inflation dans d’autres régions du monde.
- En 2009 et 2010, la Suède et, en 2012, le Danemark ont utilisé des taux d'intérêt négatifs pour endiguer les flux de capitaux spéculatifs dans leurs économies.
- En 2014, la Banque centrale européenne (BCE) a instauré un taux d'intérêt négatif s'appliquant uniquement aux dépôts bancaires destinés à empêcher la zone euro de sombrer dans une spirale déflationniste.
Bien que les craintes que les clients des banques et les banques transfèrent l’ensemble de leurs avoirs en numéraire (ou M1) ne se soient pas matérialisées, certains éléments donnent à penser que les taux d’intérêt négatifs en Europe ont effectivement réduit les prêts interbancaires.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.