Indice de confiance de Barron
L'indice de confiance de Barron est un ratio permettant de calculer le désir des investisseurs d'assumer un risque supplémentaire pendant l'investissement. Le ratio correspond au rendement moyen à échéance de la liste des obligations Best Grade de Barron par rapport au rendement moyen à maturité de la liste des obligations de catégorie intermédiaire.
Pour en arriver à cette valeur, Barron divisera le rendement moyen à échéance (YTM) de la liste des obligations de première qualité de Barron par le rendement moyen à échéance de la liste des obligations de catégorie intermédiaire. L'indice, publié chaque semaine, mesure la confiance des investisseurs dans l'économie américaine. Le CI / Yield Gap du Weekly Barron en parle également.
RÉPARTITION DE L'INDICE DE CONFIANCE DE BARRON
L'indice de confiance de Barron repose sur la théorie selon laquelle, si les investisseurs sont optimistes, ils sont plus susceptibles d'investir dans des obligations plus risquées, entraînant une baisse des rendements et une hausse de l'indice. L'indice suppose également que les traders en obligations sont plus sophistiqués que les investisseurs en actions et qu'en conséquence, leurs actions sont plus prédictives de l'activité future du marché.
D'un point de vue mathématique, l'indice est basé sur le fait que les rendements des obligations de première qualité sont toujours inférieurs aux rendements des obligations de moindre qualité. L’indice est toujours inférieur à 100% et la valeur maximale théorique de ce ratio est de 1. Par exemple, si le rendement moyen des dix obligations de haute qualité est de 4, 5% et le rendement moyen des obligations de qualité intermédiaire est de 5%., l'indice de confiance de Barron est de 90% (4, 5% divisé par 5% et multiplié par 100).
Lorsque les investisseurs ont confiance en l'avenir de l'économie, ils sont prêts à prendre plus de risques et à acheter davantage d'obligations spéculatives. Le prix des obligations de qualité supérieure baisse ensuite, ce qui augmente leur rendement. Cette dynamique indique que les investisseurs ont besoin de rendements moins élevés pour assumer un risque accru.
Un indice d'environ 80% est considéré comme une perspective baissière pour le marché boursier. Lorsque la confiance dans l’économie est faible, les investisseurs recherchent une dette de meilleure qualité, ce qui augmente les cours des obligations et diminue les rendements.
Bien que le numéro d'index brut ait un sens, il est également utile de suivre son orientation. Un indice de confiance en baisse indique une baisse de confiance dans le marché; une valeur en hausse signifie bien sûr une confiance accrue.
Contexte de l'indice de confiance de Barron
Barron's, une publication de Dow Jones & Company de News Corp qui traite des informations financières américaines, de l'évolution du marché et des statistiques pertinentes, est publiée chaque semaine. La liste des obligations Best Grade de Barron comprend 10 des obligations les plus performantes, généralement notées AAA, ce qui correspond à la notation la plus élevée possible attribuée aux obligations d'un émetteur par les agences de notation. Les obligations notées AAA sont très solvables, car l’émetteur peut facilement respecter ses engagements financiers. La liste des obligations de qualité intermédiaire comprend dix obligations de qualité inférieure notées BBB, qui sont ainsi mesurées car le risque de défaillance de l'émetteur est plus élevé.
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