Certificat de participation (COP)
Un certificat de participation (COP) est un type de financement dans le cadre duquel un investisseur achète une partie des revenus de location d'un programme plutôt que la garantie qui est garantie par ces revenus. Les certificats de participation sont garantis par les revenus de location.
Un certificat de participation peut aussi être appelé certificat de participation.
Comprendre le certificat de participation (COP)
Une municipalité ou un gouvernement local utilise un contrat de crédit-bail pour acquérir un bien immobilier. En vertu de l'accord, le gouvernement local effectue des paiements réguliers sur le contrat renouvelable chaque année pour l'acquisition et l'utilisation de la propriété. Un contrat de crédit-bail est généralement mis à disposition sous la forme d'un certificat de participation (COP).
Un gouvernement municipal émettra généralement des obligations de muni à partir desquelles les produits des investisseurs en obligations seront utilisés pour réaliser un projet. Le certificat de participation est une alternative aux obligations municipales dans lesquelles un investisseur achète une part des améliorations ou de l'infrastructure que l'entité gouvernementale a l'intention de financer. L’autorité utilise généralement les recettes d’une CdP pour construire une installation louée à la municipalité, libérant ainsi la municipalité des restrictions relatives au montant de la dette qu’elle peut contracter. La CdP contraste avec une obligation, dans laquelle l'investisseur prête de l'argent au gouvernement ou à la municipalité pour apporter ces améliorations.
Un certificat de participation est un contrat de financement de crédit-bail exonéré d'impôt qui est vendu à des investisseurs sous forme de titres ressemblant à des obligations. Dans un programme COP, un fiduciaire est généralement nommé pour émettre les titres représentant un pourcentage d'intérêt dans le droit de recevoir des paiements du gouvernement local en vertu du contrat de location-achat. Les investisseurs qui participent au programme reçoivent un certificat leur donnant droit à une part, ou à une participation, dans les revenus générés par la location-achat de la propriété ou de l’équipement auquel le COP est lié. Les paiements de location et les paiements de location sont transmis par le bailleur au syndic, qui supervise la distribution du paiement aux détenteurs de certificat au prorata.
Les certificats de participation ne nécessitent pas l'approbation des électeurs et peuvent également être délivrés plus rapidement que les obligations référendaires. En outre, le financement de la COP est plus complexe et ressemble généralement au financement obligataire. Un souscripteur des COP sera nécessaire, de même que divers agents fiscaux. Une déclaration officielle fournissant des informations aux investisseurs doit être approuvée par le gouvernement municipal et, dans la plupart des cas, le gouvernement doit s'engager par contrat à divulguer des informations continues à la règle 15c2-12 de la SEC en vertu de la Securities Exchange Act of 1934.
Les COP sont également utilisés comme instruments de crédit par les banques pour lever des fonds auprès d’autres banques afin de faciliter la liquidité. Les fonds à court terme sont levés par l’émission de certificats de participation impliquant le partage d’avoirs créditeurs avec d’autres banques. Le taux auquel ces certificats peuvent être émis sera négociable en fonction du scénario de taux d'intérêt.
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