Les retours de cryptomonnaies ont considérablement varié au cours des 12 derniers mois

La montée en flèche des prix des crypto-monnaies en décembre dernier a également amplifié les divergences de rendements entre eux. Selon un nouveau rapport de recherche de Bitwise Asset Management, la différence de rendement entre les pièces les plus performantes et les moins performantes suivies par l’indice HOLD10 de Bitwise a atteint 784, 9% en décembre. La différence de prix moyenne entre les pièces les plus performantes et les moins performantes sur l'ensemble de l'année était de 300, 1%.

Le rapport de Bitwise, intitulé "L'argument en faveur de la diversification au sein de Crypto Investing", a permis de suivre l'évolution du prix des 10 plus importantes monnaies cryptographiques les plus importantes, à compter de mars 2017. Au cours de cette période, trois pièces - la crypto-monnaie XRP de Ripple, son homologue Stellar's XLM et la Chine pièce NEO - a fourni le rendement maximal aux investisseurs. Ensemble, ils étaient responsables du rendement maximal pour les investisseurs au cours de neuf des douze mois suivis par Bitwise. (Voir aussi: Le risque du cygne noir sur les marchés des cryptomonnaies).

En règle générale, une telle action sur les prix devrait constituer un signal d'achat clair pour les traders. Mais la volatilité inhérente aux marchés des cryptomonnaies rend impossible de compter sur de tels signaux. Par exemple, les rendements de XRP de 373% en mai 2017 sont rapidement passés à -36, 1% en juillet. Le prix de la crypto-monnaie au cours de cette période est passé de 0, 40 USD par dollar à un nouveau plus bas de 0, 15 USD en août.

Les retours de Bitcoin n'ont pas été à la hauteur de l'exagération

Malgré son penchant pour les gros titres en raison de la volatilité de ses prix, Bitcoin n’a dépassé la liste des rendements maximaux qu’une fois en juillet. Même dans ce cas, il a généré des rendements maigres (par rapport aux autres pièces) de 15, 2%.

«En tant qu'actif le plus mature, vous vous attendriez à ce que Bitcoin figure parmi les moins performants», a déclaré Matt Hougan, vice-président de la recherche et du développement chez Bitwise.

Selon lui, les raisons du succès de Ripple et de NEO sont «idiosyncratiques» parce qu’elles résultaient d’une combinaison de développements de l’information, d’un marketing astucieux et de partenariats entre les pièces.

Néanmoins, le rapport indique qu'il existe une «variabilité énorme» dans les rendements des 10 principales crypto-devises et qu'il n'y a pas de cohérence dans le leadership. "Les meilleures pièces d'un mois restent rarement les meilleures pièces du mois qui suit", indique le rapport, dont le principal objectif est de plaider en faveur d'une diversification des investissements dans les crypto-monnaies.

Selon Matt Hougan de Bitwise, deux raisons expliquent la grande dispersion des retours entre les cryptos. Le premier est la volatilité inhérente des crypto-monnaies par rapport aux actions ou aux obligations. La deuxième raison, selon lui, est la compréhension du marché des cryptoassets qui dépasse celle des investisseurs moyens.

«La différence entre un cryptoasset à contrôle central comme Ripple et un cryptoasset véritablement distribué comme Bitcoin est immense», a déclaré Hougan. "Le marché s'en rend compte et les rendements en témoignent."

Récemment, la corrélation de Bitcoin avec d'autres crypto-monnaies a également été rapportée. En particulier, Bloomberg a indiqué que la corrélation de prix entre bitcoins avait augmenté lorsque les marchés des cryptomonnaies se sont effondrés et a décliné quand ils ont augmenté. Mais le rapport de Bitwise aboutit à une conclusion différente. "Considérées de manière globale et à la lumière d'autres analyses, les données de corrélation appuient fortement l'idée que les rendements des pièces individuelles sont hétérogènes", indique le rapport.

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