Rendement Sur Coût (YOC)
Le rendement sur coût (YOC) est une mesure du rendement en dividendes calculée en divisant le dividende actuel d'une action par le prix initialement payé pour cette action. Par exemple, si un investisseur achetait une action il y a cinq ans à 20 USD et que son dividende actuel était de 1, 50 USD par action, le COJ de cette action serait de 7, 5%.
YOC ne doit pas être confondu avec le terme "rendement du dividende actuel". Ce dernier se réfère au dividende divisé par le prix actuel de l'action, plutôt que le prix auquel elle a été achetée à l'origine.
Points clés à retenir
- Le YOC est une mesure du rendement en dividendes basée sur le prix initial payé pour l'investissement.
- Pour les investisseurs à long terme, YOC peut croître considérablement avec le temps si la société augmente régulièrement son dividende.
- Les investisseurs utilisant YOC doivent s’assurer qu’ils ne le comparent pas aux rendements en dividendes actuels d’autres actions, car il s’agit d’une comparaison de pommes à oranges.
Comprendre le coût de revient (YOC)
YOC indique le rendement en dividendes associé au prix initial payé pour un investissement. Pour cette raison, les actions qui ont augmenté leurs dividendes au fil du temps peuvent afficher des YOC très élevés, en particulier si l'investisseur a conservé l'action depuis de nombreuses années. En fait, il n’est pas inhabituel que les investisseurs à long terme possèdent des actions dont les dividendes versés sont supérieurs au prix initial payé pour le titre, ce qui donne un rendement en actions de 100% ou plus.
Étant donné que le YOC est calculé sur la base du prix initial payé pour un titre, l'investisseur doit s'assurer de garder une trace des coûts de détention qu'il a engagés pour ce titre au fil du temps, ainsi que de tout achat d'actions supplémentaire effectué. Tous ces coûts doivent être inclus dans la composante de coût du calcul du COJ, sinon le rendement semblera trop élevé.
Lorsqu'ils évaluent les rendements en dividendes, les investisseurs doivent également veiller à ne pas comparer les pommes et les oranges. Plus précisément, ce n'est pas parce que le YOC d'une action est supérieur au rendement en dividendes actuel d'une autre société que l'investissement dans une action dont le YOC est supérieur est nécessairement le meilleur investissement. En effet, la société avec le YOC élevé peut en réalité avoir un rendement de dividende actuel inférieur à celui des autres sociétés. Dans ces situations, l’investisseur aurait intérêt à vendre ses actions dans la société à YC élevé et à investir le produit de la vente dans une société offrant un rendement en dividendes supérieur plus élevé.
Exemple concret de rendement sur les coûts (YOC)
Emma est une retraitée qui examine les rendements des investissements de sa pension. Son portefeuille comprend une position importante dans XYZ Corporation, que son gestionnaire de portefeuille a achetée il y a 15 ans au prix de 10 $ / action. Au moment de son achat, XYZ avait un rendement de dividende actuel de 5% sur la base d'un dividende de 0, 50 $ par action.
Au cours de chacune des 15 années qui ont suivi, XYZ a augmenté son dividende de 0, 20 USD par an et devrait verser 3, 50 USD par action cette année. Le cours de son action a augmenté pour atteindre 50 dollars, ce qui donne un COY de 35% (3, 50 dollars divisé par le prix d’achat initial de 10 dollars par action) et un rendement de dividende actuel de 7% (3, 50 dollars divisé par le cours actuel de 50 dollars).
Emma estime que XYZ a été l’un de ses investissements les plus réussis et elle se réjouit de voir le noble YOC qu’elle produit chaque année. En parcourant le dernier rapport de son gestionnaire de portefeuille, elle a donc été choquée de constater qu'ils avaient vendu la position XYZ et réinvesti le produit dans ABC Industries, une société dotée d'une solidité financière similaire à celle de XYZ mais avec un rendement actuel de 8, 50%.
Effrayée par cette décision apparemment insensée, Emma appelle son gestionnaire de portefeuille et demande pourquoi ils ont vendu une position à 35% contre une position de 8, 50%. Le gestionnaire de portefeuille explique à Emma qu'elle a commis une erreur commune: au lieu de comparer le rendement du dividende actuel au rendement de dividende actuel, elle devrait comparer les rendements actuels des dividendes des deux sociétés. De ce point de vue, opter pour ABC était un choix judicieux, car elle offrait un rendement supérieur sur son argent, soit 8, 50% contre 7%.
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