La différence entre les marchés émergents et frontaliers

Chaque investisseur sait acheter bas et vendre haut. Mais ceux qui recherchent des rendements substantiels sur leur capital peuvent devoir attendre des mois, voire des années, pour voir leur argent croître de manière exponentielle s’ils investissent dans des actions de premier ordre telles que Microsoft ou Apple. Les investisseurs agressifs se tournent donc souvent vers les actions de petites sociétés qui négocient sur des marchés moins développés dans le but de réaliser d'importantes plus-values. Ces entreprises se retrouvent souvent sur les marchés frontières et émergents. Mais les types de sociétés qui négocient sur ces deux marchés ne sont pas toujours les mêmes.

Marchés émergents

Les entreprises considérées comme opérant sur les marchés émergents sont généralement situées dans ce que l’on appelait auparavant les «pays moins développés sur le plan économique» (LEDC), c’est-à-dire des pays qui n’ont pas la force économique de nations comme les États-Unis ou le Japon. sont en train de mettre en place un marché plus mature, car ce secteur du marché mondial comporte un risque plus élevé, ainsi que des avantages potentiels plus importants.

Marchés frontières

Il n'y a pas de définition universelle de ce qui constitue le marché frontalier, mais il s'agit essentiellement de sociétés et d'investissements dans des pays économiquement encore moins développés que les pays à marché émergent, dont beaucoup ne disposent pas de leur propre marché boursier. En septembre 2013, Morgan Stanley disposait d'une liste de 28 pays classés sur ce marché, dont la Croatie, la Tunisie, le Pakistan et le Kenya. Les marchés frontaliers sont catégoriquement les marchés les plus risqués au monde dans lesquels investir. Ils ont le moins d’investisseurs et de participations en investissement et n’ont peut-être même pas de marché boursier. La plupart des marchés frontières sont principalement constitués d’actions de sociétés financières, de télécommunications et de consommation pouvant compter sur des paiements mensuels de leurs clients. Les placements dans ce secteur sont généralement non liquides, non transparents et soumis à de très faibles niveaux de réglementation ainsi qu'à des frais de transaction élevés. Ils peuvent également comporter un risque politique et monétaire important, et sont donc inappropriés pour les investisseurs novices dans la plupart des cas. Caveat emptor s’applique à ceux qui choisissent d’explorer ce secteur.

Un ralentissement du développement

Bien que les marchés frontières et les marchés émergents appartiennent tous deux au même secteur du marché mondial, il existe des différences essentielles entre les deux sous-secteurs. Les marchés émergents offrent plus de liquidité et de stabilité que les marchés frontières. Cependant, à mesure que le temps passe, de nombreux analystes financiers estiment que certains marchés émergents ont mûri au point où ils évoluent au moins parallèlement au marché américain et ne parviennent pas à fournir le niveau de diversification qu’ils avaient auparavant. Les marchés frontaliers ont lentement mais sûrement commencé à intervenir et à combler cette lacune pour les investisseurs à long terme cherchant à obtenir un retour sur leur capital largement décorrélé du reste de l'économie mondiale.

Avantages et inconvénients de ces marchés

Bien que les investissements sur les marchés frontières comportent certes des risques importants, ils peuvent également générer le même type de rendements que les marchés émergents des années 1990 et du début des années 2000. Le marché frontalier regroupe un cinquième à un tiers de la population mondiale et comprend plusieurs économies en croissance exponentielle. Cependant, les marchés frontières représentent environ 2% de la capitalisation boursière mondiale et ne représentent donc qu'une très petite partie de l'économie mondiale. Certains économistes estiment également que les entreprises des marchés frontaliers en Afrique (ce qui équivaut à la majorité des pays de ce continent) connaîtront le prochain grand boom économique mondial de la même manière que les États-Unis et les pays du littoral du Pacifique, tels que le Japon. L'économiste mondial en chef de Renaissance Capital estime que l'économie de l'Afrique subsaharienne sera presque 15 fois plus importante au cours des 35 prochaines années, passant de 2 000 milliards de dollars à 29 000 milliards de dollars. Cependant, les marchés émergents peuvent toujours fournir des rendements de capital plus élevés avec moins de risque et une plus grande liquidité que les avoirs des marchés frontières, malgré leur corrélation croissante avec le marché américain. Les investisseurs agressifs pourraient tirer profit à long terme d'une double allocation dans chacun de ces secteurs.

Comment les investisseurs peuvent accéder à ces marchés

Plusieurs FNB et fonds communs de placement investissent dans les marchés émergents et un petit nombre de FNB se concentre sur les marchés frontières. Blackrock Capital propose l'indice iShares MSCI Emerging Markets (NYSE: EEM), qui a enregistré une croissance annuelle moyenne de près de 14% de 2002 à 2012. Il a également lancé récemment Fronter Markets 100 (NYSE: FM), dont la valeur a augmenté de façon exponentielle depuis Sa création. Guggenheim propose un ETF à base large qui couvre pratiquement tous les pays pouvant être classés sur le marché frontalier (NYSE: FRN). Powershares propose plusieurs ETF qui se concentrent sur des segments spécifiques des marchés frontières, tels que le portefeuille des pays frontaliers de la région MENA (Nasdaq: PMNA), qui se concentre sur les régions du Moyen-Orient et de l'Afrique du Nord.

D'autres FNB investissent dans les bourses de différents pays, comme le fonds iShares MSCI Mexico Investable Market Index (NYSE: EWW). Ces titres peuvent être analysés de la même manière que toute autre offre d’investissement, mais les investisseurs doivent faire une recherche approfondie des types de risques qu’ils prendraient avec ces instruments et être disposés à engager leur argent pour une longue période dans la plupart des cas. Les marchés frontaliers et émergents peuvent ne pas toujours évoluer ensemble, en fonction de la situation économique mondiale. Les investisseurs qui recherchent une large diversification et moins de risque seraient probablement avisés de répartir la part agressive de leurs portefeuilles entre les deux sous-secteurs.

Le résultat final

Les marchés émergents et frontaliers offrent tous les deux la perspective de rendements plus élevés avec un risque plus élevé, mais le premier marché est plus stable et développé que le second. Les économies des pays à marché émergent ont atteint un niveau de développement rudimentaire, tandis que les marchés frontières représentent les pays les moins développés économiquement sur le marché mondial. Toutefois, ce manque de développement offre un niveau de diversification des investissements qui ne peut être dupliqué sur des marchés plus matures. Les deux types de marchés comportent également plusieurs types de risques d’investissement, notamment les risques de marché, politiques et de change, ainsi que le risque de nationalisation. Pour plus d'informations sur ces deux sous-secteurs de l'économie mondiale, consultez votre conseiller financier ou votre conseiller en investissement.