Spotify fait son entrée sur le marché boursier avec beaucoup de suspense

Les actions de Spotify (SPOT) ont fait leurs débuts inhabituels à la négociation publique à la Bourse de New York le 3 avril, dans une liste qui comporte plusieurs risques, ainsi que de possibles récompenses, pour la société de diffusion musicale. Le titre a été ouvert à 165, 90 $ / sh à 12h45 HAE et à 149, 01 $ / sh, soit une baisse de 11% par rapport au premier échange, mais 13% de plus que le prix de référence de 132 $ / sh.

Premier jour de négociation de Spotify. Les heures sont en UTC. Graphique réalisé avec Tradingview.

Le premier appel public à l'épargne (IPO) de Spotify consistait à vendre des actions sous le symbole SPOT directement aux investisseurs, au lieu de passer par un souscripteur. Cela signifie que si le stock plonge, il n'y a pas de grande banque pour soutenir le cours de l'action avec plus d'achats d'actions. Essentiellement, une introduction en bourse directe augmentera probablement la volatilité le premier jour de bourse. (Voir aussi: Apple, Amazon et Pandora peuvent-ils rivaliser avec Spotify ">

Les dirigeants de Spotify ont été remarquablement absents à la cloche d’ouverture le matin de l’introduction en bourse, selon un rapport dramatique. Ensuite, il y a eu le geste embarrassant du NYSE de battre pavillon suisse plutôt que celui de Suède, le pays d'origine de Spotify:

Extremt mycket lol på Wall Street près de NYSE dans les drapeaux noirs. $ SPOT #sthlmtech pic.twitter.com/snA6P1i7OX
- Sven Carlsson (@svenaxel_) le 3 avril 2018

Les listes directes sont généralement utilisées pour des lancements plus modestes, par exemple pour une société sortant d'une faillite ou pour les actions de sociétés dérivées cotées en bourse.

Le timing de Spotify

Outre les risques habituels liés aux introductions en bourse directes, Spotify doit faire face à des défis sur le marché plus large de la technologie, si les grandes valeurs technologiques sont un indicateur. Les actions de grandes entreprises technologiques comme Facebook (FB) et Amazon (AMZN) ont connu une volatilité des transactions ces dernières semaines.

La valorisation de Facebook a plongé de 90 milliards de dollars sur des problèmes de confidentialité et les actions d'Amazon se débattent à la suite des critiques du président Donald Trump sur les politiques en matière de fiscalité. Même les actions de Netflix (NFLX), qui, comme Spotify, dépendent d’un modèle d’abonnement, se débattent après avoir reculé de 5% lundi. (Voir aussi: Facebook cherche à développer l'armée de lobbying de Washington .)

Spotify a déclaré avoir opté pour une introduction en bourse directe car sa première priorité est de ne pas collecter de fonds. Au lieu de cela, il souhaite créer des conditions équitables pour les petits investisseurs et les grands investisseurs, qui fournissent souvent des allocations précoces à leurs clients préférés. Spotify économise également des dizaines de millions de dollars en évitant les souscripteurs, bien que Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS) et Allen & Co. aient été consultés.

Certains analystes, cependant, sont très optimistes quant aux perspectives d'avenir de Spotify, comparant ce système à Netflix en ce sens que ces deux sociétés offrent un contenu recherché et de qualité. James Cordwell, analyste pour Atlantic Equities, a déclaré à CNBC: "Spotify doit faire face à une concurrence féroce, mais nous pensons que ses données musicales plus riches et sa concentration singulière lui permettront d'offrir le meilleur service en termes de découverte musicale - le différenciateur concurrentiel clé."